里昂发布研究报告称，将恒安国际（01044）评级从“买入”下调至“跑赢大市”，将今明年的销售额和核心净利润预测下调2%至4%，但基本维持净利润预测，目标价从35港元下调至27港元。公司去年销售额略低于该行预期，但净利润因利润率改善和外汇损失收窄而胜预期。
报告中称，恒安去年下半年销售增长放缓至1%，但由于折扣控制和原材料价格下降，毛利率和净利润率同比分别增长3.7和7.9个百分点。该行预计，在竞争加剧的情况下，销售疲软势头将在今年持续，而由于管理层计划加大营销力度以保持市场份额，其在去年下半年实现的高利润率将难以维持。
里昂發佈研究報告稱，將恒安國際（01044）評級從“買入”下調至“跑贏大市”，將今明年的銷售額和核心淨利潤預測下調2%至4%，但基本維持淨利潤預測，目標價從35港元下調至27港元。公司去年銷售額略低於該行預期，但淨利潤因利潤率改善和外匯損失收窄而勝預期。
報告中稱，恒安去年下半年銷售增長放緩至1%，但由於折扣控制和原材料價格下降，毛利率和淨利潤率同比分別增長3.7和7.9個百分點。該行預計，在競爭加劇的情況下，銷售疲軟勢頭將在今年持續，而由於管理層計劃加大營銷力度以保持市場份額，其在去年下半年實現的高利潤率將難以維持。
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