同时，该分析师还探究了可能使市场更具挑战性的相关性断裂问题（股票/债券之外的关系）。对此，该分析师发现，在股票方面，价值变化更多是投资风格使然，而非板块轮动；在货币方面，美元相对于主要货币呈现上涨态势，但相对于新兴市场却下跌；在商品方面，石油上涨，但基本金属和大宗商品下跌。近日，摩根大通發表報告總結了部分關於近期交易時段的關鍵資產和宏觀事件的觀察，並強調了當前市場或將面臨的兩大再通脹風險：美債收益率上升和美元價格水平。
摩根大通分析師Andrew Tyler表示：“在債券收益率預期上升的情況下，其移動的速度可能比絕對水平更重要。收益率移動速度的上升可能是市場發出的信號，即美國經濟的基礎問題可能比整體數據所體現的要更多，而其中一個主要問題就是滯脹。對此，我們需要關注週三的CPI數字，特別是核心CPI數字。如果數字與之持平或更低，對股票來説可能是更好的結果。”
另外，從交叉資產來看，摩根大通分析師John Normand指出，隨着MEME概念股（受到網絡論壇影響的概念股）的影響逐漸消退，許多以全球再通脹主題為基準的指數在價格上都創造了新的歷史高點（包括標普500、納斯達克、羅素2000、德國Dax指數），同樣，像10年期美債收益率和通脹盈虧平衡點也創造了新的2021年高點。
同時，該分析師還探究了可能使市場更具挑戰性的相關性斷裂問題（股票/債券之外的關係）。對此，該分析師發現，在股票方面，價值變化更多是投資風格使然，而非板塊輪動；在貨幣方面，美元相對於主要貨幣呈現上漲態勢，但相對於新興市場卻下跌；在商品方面，石油上漲，但基本金屬和大宗商品下跌。
而在摩根大通分析師Mislav Matejka看來，雖然再通脹交易仍在進行中，但他將重點關注美元走強可能會對整個全球股市造成的潛在不利影響：
“第一，我們繼續認為，大多數驅動因素都支持再通脹交易和風險資產的上漲。這包括收益率曲線陡峭化、二季度PMI指數的潛在加速上升、過剩流動性不會提前撤出、觸發VIX買入信號以及技術背景大大改善等。在潛在的不利因素中，美元尤為突出。今年年初美元走勢較穩，風險在於美元進一步走強，這可能會影響到一些再通脹交易。
第二，當美元走弱時，整體股票市場通常表現更好，因為全球股票和美元之間的相關性一直呈反向。如果美元今年出現明顯的升值，這在一定程度上將與我們看漲股市的預期背道而馳。
第三，通常意義上，新興市場股票與外匯表現出很強的正向聯繫，而與美元呈反向聯繫。對此，我們認為美元兑新興市場外匯匯率在今年不會上漲。在全球範圍內，我們仍然看好中國，再加上中國以外的新興市場表現較好，新興市場都表現今年應能超越發達市場。”
