作者 | Brian Gilmartin,CFA
編譯 | 華爾街大事件
微軟（NASDAQ：MSFT）計劃於2024年4月25日盤後公佈其24年第三季度財務業績。微軟的估值始終令人擔憂，因爲其24年每股收益預期的30倍，預計每股收益增長率爲20%，收入增長率爲15%。
當該公司週四晚間發佈業績時，分析師一致預計每股收益爲2.82美元（自23年12月季度末以來每股上漲約0.20美元），營業收入爲262億美元，收入爲608億美元，同比EPS增長15%，營業收入增長17%，收入增長15%。
目前的共識是，2023年第四季度每股收益預計增長7%，營業收入增長10%，收入預計增長15%。
目前華爾街一致認爲2025財年全年每股收益爲13.34美元，收入爲2790億美元，預計增長分別爲15%和14%，目前與24財年相同。
自2020年6月以來，微軟每股收益的平均“意外上升”爲8%（相當強勁），而在這15個季度中，只有兩個季度出現意外下降。同期，收入平均增長了“3%的驚喜”，並且只低於預期一次。
微軟23年12月季度的有趣之處在於，“現金及等價物”減少了620億美元，因爲微軟對動視暴雪的收購是全現金交易，且於23年10月完成。微軟目前的現金狀況爲810億美元，與2013年持平。
看看微軟最近幾個季度，Azure的運行率恢復到了28%（CC），AI開始對Azure產生影響。在24財年第一季度，人工智能預計將爲Azure的增長貢獻2%，但人工智能的貢獻率爲3%，在23年12月（財年第二季度），人工智能爲Azure貢獻了600個點子。
動視暴雪促進了MSFT的收入增長，但稀釋了營業收入，但這只是四分之一的整合。本季度報告將於週四晚間公佈，這將是動視暴雪併入微軟後的第一個完整季度。
微軟日線圖的一個積極因素是，該公司在發佈業績之前就遭到拋售，今晚收盤價比歷史高點低約30美元。在週四晚上的電話會議上，微軟在日線圖上已經超賣，但在周線圖上仍然處於超買狀態。
Meta在發佈業績後下跌了18%，甚至IBM也因軟件部門收入略有下降而小幅拋售。縱觀微軟過去幾個季度的業績，AI對Azure第一財季和第二財季業績的貢獻方式給我留下了深刻的印象。誠然，這個數字仍然很小，但當整個人工智能“故事”爆發時，微軟遠遠領先於許多競爭對手。
看看整個OpenAI和Sam Altman的故事是如何爆發的，它們發佈的細節表明，薩蒂亞·納德拉(Satya Nadella)讓微軟在早期階段對人工智能進行了大量美元投資。
與比爾·蓋茨和史蒂夫·鮑爾默不同，2000年3月之後，令人耳目一新的是，薩蒂亞已經走在人工智能發展的前沿，並且隨着人工智能在去年的爆發，微軟也處於有利地位，現在已成爲“下一個大事件”。
雖然這是積極的，但最終的證據是微軟的數字，坦率地說，在今年第一財季和第二財季看到人工智能已經爲Azure做出了貢獻，這很好。
微軟的智能雲業務目前佔微軟總收入的42%，佔微軟總收入的48%，因此智能雲現在幾乎佔微軟總業務的一半，這是相當驚人的，因爲它只有14年的歷史。
就我個人而言，就目前情況而言，微軟顯然可能成爲人工智能的大贏家之一，但他們需要執行。這取決於他們。