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Is There An Opportunity With Arch Resources, Inc.'s (NYSE:ARCH) 44% Undervaluation?

Is There An Opportunity With Arch Resources, Inc.'s (NYSE:ARCH) 44% Undervaluation?

Arch Resources, Inc. 有機會嗎?”s(紐約證券交易所代碼:ARCH)估值低估了44%?
Simply Wall St ·  05/02 06:59

關鍵見解

  • 使用兩階段的股本自由現金流,Arch Resources的公允價值估計爲278美元
  • 目前的157美元股價表明Arch Resources可能被低估了44%
  • 我們的公允價值估計比Arch Resources分析師182美元的目標股價高出53%

今天,我們將介紹一種估算Arch Resources, Inc.(紐約證券交易所代碼:ARCH)內在價值的方法,即採用預期的未來現金流並將其折現爲現值。爲此,我們將利用折扣現金流 (DCF) 模型。不要被行話嚇跑,它背後的數學其實很簡單。

我們普遍認爲,公司的價值是其未來將產生的所有現金的現值。但是,差價合約只是衆多估值指標中的一個,而且並非沒有缺陷。對於那些熱衷於股票分析的人來說,你可能會對這裏的Simply Wall St分析模型感興趣。

該方法

我們使用所謂的兩階段模型,這僅意味着公司的現金流有兩個不同的增長期。通常,第一階段是較高的增長階段,第二階段是較低的增長階段。首先,我們必須估算出未來十年的現金流。在可能的情況下,我們會使用分析師的估計值,但是當這些估計值不可用時,我們會從最新的估計值或報告的價值中推斷出之前的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流萎縮的公司將減緩其萎縮速度,而自由現金流不斷增長的公司在此期間的增長率將放緩。我們這樣做是爲了反映早期增長的放緩幅度往往比後來的幾年更大。

差價合約就是關於未來一美元的價值低於今天一美元的概念,因此,這些未來現金流的總和將折現爲今天的價值:

10 年自由現金流 (FCF) 估計

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
Levered FCF(美元,百萬) 297.7 億美元 444.9 億美元 3.246 億美元 311.5 億美元 3.05 億美元 3.027 億美元 3.033 億美元 3.058 億美元 3.098 億美元 314.9 億美元
增長率估算來源 分析師 x4 分析師 x4 分析師 x2 美國東部標準時間 @ -4.01% Est @ -2.09% 美國東部時間 @ -0.75% Est @ 0.19% Est @ 0.85% 美國東部標準時間 @ 1.31% 美國東部時間 @ 1.63%
現值(美元,百萬)折扣 @ 7.8% 276 美元 383 美元 259 美元 231 美元 210 美元 193 美元 180 美元 168 美元 158 美元 149 美元

(“Est” = Simply Wall St估計的FCF增長率)
10年期現金流(PVCF)的現值 = 22億美元

我們現在需要計算終值,該值涵蓋了這十年之後的所有未來現金流。戈登增長公式用於計算終值,其未來年增長率等於10年期國債收益率2.4%的5年平均水平。我們將終端現金流折現爲今天的價值,權益成本爲7.8%。

終端價值 (TV) = FCF2033 × (1 + g) ÷ (r — g) = 3.15億美元× (1 + 2.4%) ÷ (7.8% — 2.4%) = 60億美元

終端價值的現值 (PVTV) = 電視/ (1 + r)10= 60億美元÷ (1 + 7.8%)10= 28億美元

總價值是未來十年的現金流總額加上貼現的終端價值,由此得出總權益價值,在本例中爲50億美元。在最後一步中,我們將股票價值除以已發行股票的數量。相對於目前的157美元股價,該公司看起來物有所值,與目前的股價相比折扣了44%。任何計算中的假設都會對估值產生重大影響,因此最好將其視爲粗略的估計,而不是精確到最後一美分。

dcf
紐約證券交易所:ARCH 折扣現金流 2024 年 5 月 2 日

假設

我們要指出的是,貼現現金流的最重要投入是貼現率,當然還有實際的現金流。你不必同意這些輸入,我建議你自己重做計算並使用它們。DCF也沒有考慮一個行業可能的週期性,也沒有考慮公司未來的資本需求,因此它沒有全面反映公司的潛在表現。鑑於我們將Arch Resources視爲潛在股東,因此使用權益成本作爲貼現率,而不是構成債務的資本成本(或加權平均資本成本,WACC)。在此計算中,我們使用了7.8%,這是基於1.171的槓桿測試版。Beta是衡量股票與整個市場相比波動性的指標。我們的測試版來自全球可比公司的行業平均貝塔值,設定在0.8到2.0之間,這是一個穩定的業務的合理範圍。

Arch 資源的 SWOT 分析

力量
  • 債務不被視爲風險。
  • 股息由收益和現金流支付。
  • 股息在市場上名列前25%的股息支付者。
  • ARCH 的股息信息。
弱點
  • 在過去的一年中,收益有所下降。
機會
  • 預計未來三年的年收入將增長。
  • 根據市盈率和估計的公允價值,物有所值。
威脅
  • 預計年收益的增長速度將低於美國市場。
  • 分析師對ARCH還有什麼預測?

後續步驟:

就建立投資論點而言,估值只是硬幣的一面,它不應該是你在研究公司時唯一考慮的指標。DCF模型並不是投資估值的萬能藥。最好你運用不同的案例和假設,看看它們將如何影響公司的估值。如果一家公司以不同的速度增長,或者其股本成本或無風險利率急劇變化,則產出可能會大不相同。我們能否弄清楚爲什麼公司的交易價格低於內在價值?對於Arch Resources,我們彙總了另外三個要素,你應該進一步研究:

  1. 風險:例如,我們發現了Arch Resources的3個警告信號,在投資之前,您需要考慮這些信號。
  2. 未來收益:與同行和整個市場相比,ARCH的增長率如何?通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動,深入了解未來幾年的分析師共識數字。
  3. 其他高質量的替代品:你喜歡一個優秀的全能選手嗎?瀏覽我們的高品質股票互動清單,了解您可能還會錯過什麼!

PS。Simply Wall St應用程序每天對紐約證券交易所的每隻股票進行折扣現金流估值。如果您想找到其他股票的計算方法,請在此處搜索。

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