來源：智通財經
日經225指數今年已上漲14%，表現優於全球同行。但對於以美元爲基礎的投資者來說，在日元兌美元跌至34年低點後，這一漲幅縮水至略高於3%。
日元走軟正使外國投資者遠離日本股市。
日經225指數今年已上漲14%，表現優於全球同行。但對於以美元爲基礎的投資者來說，在日元兌美元跌至34年低點後，這一漲幅縮水至略高於3%。這遠低於標準普爾500指數9.5%的漲幅和以美元計算的恒生指數11%的回報率。
貝萊德日本活躍投資主管Yue Bamba表示:“如果日元繼續走弱，投資日本股市將變得更加困難。當你與全球投資者談論日本時，外匯肯定是每個人的首要考慮因素。”
日元貶值提振了出口企業的利潤，而出口企業歷來是推動日本股市上漲的動力。儘管如此，日經225指數仍較紀錄高位下跌逾6%，因市場擔心日元正成爲國內消費者支出和企業進口成本的負擔。
Bamba表示，日元未來的表現更多地取決於聯儲局的行動，而不是日本央行。如果聯儲局不降息，日元兌美元可能會逐漸跌至170日圓的區間。另外，如果聯儲局降息，130至135的水平是“完全可以想象的”。
上週五，日元跌至約155.40，Bamba認爲這一水平"被低估"。他說，日元的公允價值比目前的水平“高得多”，“很容易達到130多美元”。他說，如果日元兌美元匯率突破150，海外投資者將放心重返市場。
過去幾周，日本政府可能至少兩次干預市場，以支撐日元的跌勢。Bamba表示，日本貨幣當局可能會繼續嘗試支撐日元，因日元持續疲軟"正成爲一個令人頭疼的政治問題"，因爲這對國家不利，也不利於生活開支。
Bamba預計日本央行可能在7月或10月加息，在此之前央行將減少購買日本國債。據Bamba稱，日本央行行長值田和男最近在匯率問題上的語氣明顯發生了轉變，這在一定程度上可以將邁向正常化的時間提前。
其他投資者也認爲日本央行將通過加息提振日元。Vanguard Group Inc.預計，日本基準利率將在年底前升至0.75%，目前的區間爲0%至0.1%。太平洋投資管理公司認爲有可能加息三次。
另一方面，對沖基金則押注日元將進一步走弱。短期資金已開始買入160 - 161區間的期權。
Bamba長期看好日本股市。他表示，儘管中東戰爭和聯儲局的鷹派基調等宏觀因素抑制了對風險資產的偏好，但受企業改革、國內投資和薪資增長的推動，市場基本面依然強勁。