他说：“如果他们需要开始变现部分储备作为缓冲，而这些储备是美债，那么美联储是否希望在管理自身政策的同时发生这种情况呢？”紐約梅隆銀行的Geoffrey Yu表示，亞洲央行可能會在下半年拋售美國國債，以爲本幣抵禦美元走強提供資金。
美國利率在高位維持更久的前景提振了美元，也讓亞洲的政策制定者擔心昂貴的進口會刺激通脹。這位資深策略師援引美國託管銀行的全球資金流動數據表示，任何將美國政府債券變現爲美元，然後在貨幣市場上拋售的舉動，都可能令本已“疲軟”的美債需求雪上加霜。
他表示，這可能迫使聯儲局放慢通過量化緊縮減持美債的步伐。他的觀點與美國銀行策略師一致。後者認爲日本下一次干預匯市很可能會動用所持有的美國國債。
他說：“如果他們需要開始變現部分儲備作爲緩衝，而這些儲備是美債，那麼聯儲局是否希望在管理自身政策的同時發生這種情況呢？”
可以肯定的是，全球投資者仍然高度超配美國國債、股票和美元。截至5月15日當週的數據顯示，各央行持有的美國國債從2.95萬億美元降至2.93萬億美元，減少約190億美元。
但Yu表示，拜登或特朗普出任美國總統後將擴大該國不斷膨脹的資產負債表以爭取選民，這種預期也可能削弱今年晚些時候的需求。
“爲了穩定，需要一定程度的財政約束，”Yu表示，“我們現在真的從雙方辯論中聽到了這一點嗎？可能還不夠。”
