搜狐缘何独得投资者青眼？持續注入內容動能 揮動長期增長三板斧
2024年一季度，伴隨全球經濟持續放緩、國內外政策環境以及行業突發事件影響，全球股指出現分化，市場信心不足，對海外中概股企業估值帶來波動，我國上市互聯網企業市值延續去年以來下滑趨勢。截至2024年3月底，我國上市互聯網企業總市值爲9.4萬億元，較上季度環比下降3.1%。
然而，根據智通財經APP觀察，老牌互聯網企業搜狐(SOHU.US)錄得逆勢表現。2024年第一季度股價漲幅約6.45%，較上季度環比增長20.97%。今年內，公司股價漲幅超20%。
搜狐緣何獨得投資者青眼？
一方面，公司積極資本運作，持續加碼回購。此前，公司宣佈的總金額最高1.50億美元的美國存托股票回購計劃，截至2024年5月16日，搜狐已經回購了1726718股搜狐美國存托股票，總金額約1700萬美元。積極回購股票，不僅彰顯公司發展的信心，同時也向市場傳遞了價值。
另一方面，搜狐聚焦主航道，實現業務長期穩健發展，爲其帶來持續成長力。
5月20日，搜狐2024年Q1業績出爐。期內，歸於搜狐公司的非美國通用會計準則淨虧損爲2200萬美元，優於此前預期。
從業務方面來看，搜狐本季度的收入也在公司的預期之內。其中，品牌廣告收入爲1600萬美元；在線遊戲收入爲1.18億美元，環比增長約3%。這也側面印證了搜狐仍舊延續其穩健的敘事風格，公司業務發展仍在穩健發展之中。
比起單純的短期財務數字，我們也應該把目光聚焦在長期的、與業務發展相關的信息。具體來看，此次業績，搜狐仍有以下幾組信息值得關注：
其一，搜狐視頻方面，公司持續發力“雙引擎”戰略的同時，也致力於科學直播以及其他直播活動等。
比如，搜狐科技年度論壇近年來持續對科學的探討。2024年搜狐科技年度論壇從5G、AI等技術發展和應用落地，到前沿科學探索，致力於爲科學界、產業界搭建探討科技變革的交流平台。發展至今，搜狐科技年度論壇已成爲行業內有着廣泛影響力的品牌IP。
其二，搜狐視頻在知識直播、短視頻社交（關注流）等方面，各類IP活動如火如荼，業務佈局初見成效。持續創新內容IP，成爲強大的吸引流量的入口。同時破圈的優質內容，也獲得廣告主的認可。
近兩年搜狐視頻將直播納入媒體矩陣，與圖文資訊媒體一道，成爲搜狐媒體平台的延伸。搜狐視頻致力於打造知識直播領域的獨特 IP，並不斷探索創新的商業化機會。例如，公司將 《張朝陽的物理課》融入“2024 北京國際車展”，進一步擴大了品牌影響力，同時也增強了商業化能力。
爲了滿足廣告主的需求，公司還在 "2024 年中國家電及消費電子博覽會"上採用了 "直播看展 "的新方式。這不僅讓受衆對產品有了更深入的了解，幫助廣告主取得了更好的營銷效果，同時也彰顯了其獨特的價值。
此外，搜狐視頻“關注流”圍繞PGC、UGC、Vlog自媒體短視頻打造精品化垂直化平台，形成了有趣（幽默搞笑）、有用（知識）、觀賞性強（國風、舞蹈）的內容生態。“關注流”在搜狐視頻中正如一個視頻“社交場”，用戶可以在“關注流”裏面轉發、關注、消費，實現以視頻會友。本季度，搜狐推出了 "2024 搜狐視頻 K-POP 大師課"活動、宣傳漢服和中國傳統文化活動，2024年主題線下活動“搜狐視頻播主大會”廣邀科學知識、生活、國風、舞蹈翻跳等領域的“播主”齊聚現場交流創作心得，體現出搜狐視頻獨具特色的平台價值，均得到廣泛的關注和認可。
從知識直播和關注流的發展可以看出，搜狐在內容佈局上方向明確，主打“深度”與“廣度”並舉，成長路徑選擇上持續推出優質內容，並不斷創新迭代的長期主義。而搜狐利用自身獨特的 IP 和差異化優勢，持續舉辦各類活動，不僅激發了用戶在其平台上的互動和內容提供，也助力公司獲得更多的盈利機會，良性的生態循環已然開始運轉。
根據麥肯錫三層面理論，所有不斷保持增長的大公司，共同特點是保持三層面業務的平衡發展：第一層面是拓展和守衛核心業務，第二層面是建立新興業務，第三層面是創造有生命力的候選業務。
目前來看，搜狐的業務發展已經初步體現了麥肯錫三層面理論。其一，以長短視頻“雙引擎”爲驅動力，持續輸出優質內容，並以強大內容作爲流量入口，爲變現夯實根基；其二，以搜狐視頻“關注流”爲切口，延伸出社交內容，進而增強圈層粉絲粘性，提升粉絲留存率，進一步將其轉化深度圈層用戶；其三，搜狐積極關注AIGC等新技術應用，爲新聞及遊戲業務賦能。以優質內容爲護城河，搜狐發展穩紮穩打，長期增長邏輯清晰。
