斑馬消費 範建
摜蛋熱,讓大家重新認識了“撲克第一股”姚記科技。作爲世界級的撲克牌龍頭,姚記撲克2022年的銷量就超過10億副。
姚記也深知自己傳統產業的侷限性,上市之後便謀劃轉型,先後涉足雜技、遊戲、彩票、醫療等行業,一度成爲A股“故事大王”。
2018年完成二代接班前後,公司的資本運作開始提速,姚記科技先後成功跨界遊戲和互聯網廣告,成爲一家“三主業”的控股平台。
當然,姚記科技的夢想遠不止於此。近年除了試圖藉助摜蛋熱深挖撲克牌業務的護城河,也在積極培育IP運作、卡牌遊戲等更多業務曲線,一個多元化的泛娛樂帝國,呼之欲出。
摜蛋概念股
飯前不摜蛋,等於沒吃飯;飯後不摜蛋,等於白吃飯。
摜蛋摜蛋,穿衣吃飯。寧舍金錢賺,不捨去摜蛋。
摜蛋打得好,說明有頭腦;摜蛋打得精,說明思路清。
摜蛋,這種上世紀70年代起源於江蘇淮安的撲克玩法,將“爭上游”、“十點半”、“跑得快”、“五百分”、“鬥地主”、“麻雀牌”等經典玩法融合。既講究個人技巧,又強調團隊配合,娛樂性極強,老少皆宜。很快便普及至江蘇、安徽,近年開始席捲全國。
此前,淮安市摜蛋聯合會會長卞玉介紹,僅江蘇、安徽兩省就有超過2000萬人定期參與摜蛋活動。保守估計,全國摜蛋愛好者已達1.4億人。
近期,這項頗具群衆基礎的活動,還得到了官方的認可。隨着摜蛋被列爲第五屆全國智力運動會表演項目,以及國家體育總局棋牌運動管理中心制定《競技摜蛋競賽規則(試行)》《摜牌(摜蛋)賽事辦賽指南(試行)》等,“摜蛋初步完成從民間遊戲向體育比賽項目的華麗轉身”。
世界級專業撲克牌生產商、撲克牌龍頭姚記科技(002605.SZ),作爲新質生產力的典型代表,成爲市場的熱捧對象。
摜蛋的走紅,擴大了撲克牌的用戶群。而且,因爲強社交屬性的緣故,摜蛋活動多發生在餐廳或露營等社交場景,對撲克牌的更換頻率更高,也會在一定程度上促進銷量。
更加值得一提的是,摜蛋火爆,催生了摜蛋專用牌這一細分品類。明明是普通的撲克牌,一旦標註摜蛋專用,就可以多賣幾塊錢;如果是優化了產品或包裝,那麼價值更會大幅度提升。
摜蛋的火熱,是否直接投射到姚記科技的業績表現上?事實並非如此。
2022年,公司撲克牌銷量達到10.37億副,同比增長超過9%,首次突破10億大關;該板塊收入11.07億元,同比增長18.53%。次年,公司未披露撲克牌銷量,該板塊收入10.90億元,同比下降1.57%。
不過,上市公司的整體業績,恰好與撲克牌業務的表現相反。2022年下降近四成;2023年有所恢復,淨利潤同比增長超過60%。
今年,摜蛋尤其火爆。然而,2024年Q1,公司收入9.82億元,同比下降17.38%,歸母淨利潤1.51億元,同比下降23.94%。
那麼,左右姚記科技業績的,到底是什麼?
漫漫轉型路
上世紀80年代,國企下海的日用百貨店老闆姚文琛,發現撲克牌的銷路出奇地好。出於潮汕人的那股子精明,他很快轉型投身撲克牌市場。1991年開始辦廠,3年後到上海創立姚記撲克的前身。
引進最先進的生產線,用更好的紙張,掌控經銷渠道,並開啓大手筆的體育營銷,讓姚記躍升爲小行業裏的大公司。
2011年,公司上市,成爲“撲克第一股”。2015年,姚記撲克收購自己最主要的競爭對手萬盛達,一統撲克牌江湖。
可由於行業過於傳統,缺乏價值提升的空間;且中國撲克牌市場早已進入存量時代,即便作爲行業老大,姚記的天花板也非常明顯。
所以,上市之後,姚記撲克便開始謀劃轉型,先後涉足雜技、遊戲、彩票、醫療等行業,與中雜集團、聯衆、500彩票、上海細胞治療工程技術研究中心等機構開展業務與資本合作,堪稱當時的A股“故事大王”。
由於種種原因,這些隨手播下的種子,都未能結出果實。
直到2018年創始人姚文琛辭職退出,將權杖徹底交給兒子姚朔斌、姚碩榆,公司完成二代接班,資本運作才開始慢慢走上正軌。
當年,姚記撲克先後完成對成蹊科技、大魚競技等遊戲公司的收購。爲規避監管障礙,公司採取了特殊的交易方式,成功完成併購。
先由上市公司實際控制人收購標的公司,再注入到上市公司。同一實際控制人的資產合併,比跨界重組要簡單得多。
2019年,遊戲業務超過撲克牌業務,成爲姚記核心。當年7月,這家遊戲+撲克牌雙主業的上市公司,由“姚記撲克”更名爲“姚記科技”。
公司並不滿足於此,2020年又繼續收購蘆鳴科技,新增互聯網廣告業務,開闢第三曲線。
目前,姚記科技內部,撲克牌業務是面子,遊戲業務是裏子,互聯網廣告是陪襯。
撲克牌業務是姚記的起家資產、品牌所在,規模可觀,但盈利能力相對有限,去年毛利率僅爲26.56%,兩家撲克業務子公司的賬面淨利潤合計不到1個億。
遊戲業務目前才是業績頂樑柱,毛利率超過96%,兩家子公司2023年的賬面淨利潤合計超過5個億。
近幾年,遊戲業務全球競爭激烈,姚記科技亦曾遭遇壓力。前幾天,公司取消了對實際控制人姚朔斌旗下游戲發行公司VIVIDJOAN HOLDING的收購計劃。
另一邊,公司藉助摜蛋風,正計劃積極推進“年產6億副撲克牌生產基地建設項目”,試圖進一步強化撲克牌市場的領導地位。一降一升之間,兩大業務的戰略地位不言自明。
姚記科技旗下,互聯網營銷業務規模最大、增長最快,去年收入接近20億元,但毛利率僅爲5.46%。
“三輪驅動”姚記科技仍不滿足,正在打造更多的業務曲線。以2022年成立的上海姚記潮品玩具有限公司爲例,該公司由姚朔斌控股,姚記科技前高管擔任法人。姚氏家族旗下,這樣的公司,不在少數。
姚記潮品獲得經典IP衍生遊戲寶可夢的卡牌代理,無論是IP運作,還是卡牌遊戲,都算是當下最火爆的文創賽道之一。再加上業務與上市公司關聯性較大,不排除將來有注入的可能性。
屆時,姚記科技的泛娛樂帝國,將格外龐大。