5月29日,美銀發佈研究報告,看好富途強勁的客戶增長和資產流入,並將目標價從81美元上調至85.80美元。
美銀指出了富途的以下亮點:
富途 2024 年第一季度 GAAP 淨利潤環比增長 18.5%至 10.38 億港元,超出美銀預計的 3%,原因是客戶獲取成本低於預期且成本控制更嚴格。
2024年第一季度收入環比增長 9.2%,同比增長 3.7% 至 26 億港元,基本符合預期。新付費客戶環比增長約 200%,同比增長 330% 至 17.7 萬。
美銀將2024-26E財年盈利預測上調 3-5%,將 2024 年目標市盈率從 17.5 倍上調至 18.0 倍,原因是客戶增長強勁,並將目標價上調 6% 至 85.80 美元。鑑於市場情緒改善以及海外市場和新產品的令人鼓舞的發展,美銀重申對富途的買入評級。
得益於富途強大的品牌知名度、有競爭力的產品和龐大的用戶群,馬來西亞在第一季度貢獻了約 1/3 的新付費客戶,而香港/新加坡合計佔另外 1/3。日本的新付費客戶在第一季度實現了三位數的增長。
上行風險:資本市場狀況好於預期、競爭低於預期、客戶增長快於預期。
下行風險:監管比預期更嚴格、美國/香港市場大幅調整、競爭加劇。