不过，士兰微的市场表现却让一众参与定增的机构较为失望。6月3日收盘，士兰微股价报17.83元，高于定增发行价，这意味着，参与士兰微定增的股东已浮亏超10%。資金爭先競逐的士蘭微迎來上市後的第六次定增解禁。
6月3日，看究竟數據顯示，士蘭微2.48億的限售股正式上市流通，以上市首日收盤價計算，本次限售股解禁市值達44.22億元。
據了解，本次士蘭微解禁的限售股爲去年11月份定向增發的機構配售股份，股東入股價格爲20元/股，合計募集資金爲49.6億元。
不過，士蘭微的市場表現卻讓一衆參與定增的機構較爲失望。6月3日收盤，士蘭微股價報17.83元，高於定增發行價，這意味着，參與士蘭微定增的股東已浮虧超10%。
值得一提的是，股價表現平平的士蘭微熱衷於從市場上吸金。總體來看，自上市後，士蘭微已開展了六次定增，實際募資淨額近90億元。而最近這筆49.6億元的定增甚至已經超過了上市以來士蘭微所有年度的淨利潤總額。
14家定增機構被套
“吸金大戶”士蘭微限售股再次大額解禁。
看究竟數據顯示，本次共解禁士蘭微2.48億股限售股，佔公司總股本比例的14.9%。以上市首日收盤價計算，本次限售股解禁市值達44.22億元。
根據此前士蘭微發佈的向特定對象發行股票發行情況報告書顯示，定增募集資金將用於年產36萬片12英寸芯片生產線項目、SiC功率器件生產線建設項目、汽車半導體封裝項目（一期）和補充流動資金。
彼時，認購士蘭微股份的投資者既有國家級基金，也有多家頭部公募基金與知名外資機構。其中，國家大基金二期、北京首鋼產業轉型基金、財通基金、諾德基金、天安人壽保險、中國人壽資管、摩根士丹利、UBSAG等14名對象獲配，限售期均爲6個月。入股價格爲20元/股，合計募集資金爲49.6億元。
不過，被一衆資金“搶籌”的士蘭微在二級市場的表現卻乏善可陳。
倘若以上市首日17.83元/股的收盤價來計算，若不計入分紅，參與士蘭微定增的股東已浮虧超10%。
回溯來看，士蘭微自登陸資本市場來，已經通過定增募集了近90億元資金，而這其中，國家大基金、UBS AG、諾德基金、匯安基金等更是士蘭微的“忠實跟隨者”。
資料顯示，UBS AG不僅在去年耗資約3.4億元獲得1733.5萬股定增股份，在2021年其也通過定增方式6586萬元的價格獲配了483.2萬股。諾德基金和匯安基金也兩次登上了士蘭微的定增名單。
當然，各路資本中最受關注的即爲國家大基金二期，其本次解禁的股數是此次投資者中最多的，達6197.50萬股，佔到士蘭微本次總募資的25%。
而在參與定增前，去年5月國家大基金二期還以自有資金出資10億元增資成都士蘭，一躍成爲其第二大股東，持股比例達23.90%，僅次於士蘭微。
去年8月，士蘭微再次發佈公告稱，爲加快“SiC功率器件生產線建設項目”的推進，擬與國家大基金二期、廈門海創發展基金共同出資12億元，認繳廈門士蘭明鎵新增註冊資本。其中，國家大基金二期以自有資金出資3.50億元。
也就是說，去年一年國家大基金二期已出資三次投向士蘭微，共計約25.89億元。
除了國家大基金二期，國家大基金一期也通過定增爲士蘭微提供了資金支持。2021年，士蘭微向國家大基金一期發行股份置換其持有的集華投資、士蘭集昕部分股權，本次定增大基金一期共耗資42.66億元，獲得了士蘭微約5.82%股權。
多輪增資助力擴產
除了通過定增募資外，士蘭微還通過對子公司增資擴股的方式，在不影響上市公司股權結構的同時，滿足資金需求。
以廈門士蘭集宏半導體有限公司（以下簡稱“士蘭集宏”）爲例。據了解，今年3月，該子公司由士蘭微以貨幣出資6000萬元設立。
僅成立兩個月後，士蘭微就官宣，與廈門半導體投資集團有限公司、廈門新翼科技實業有限公司，共同出資在廈門建設8英寸SiC功率器件芯片產線項目。
士蘭微表示該項目就是通過向士蘭集宏增資實現的。預計總投資約120億元，第一期項目總投資的資本金爲42.1億元，其中，士蘭微認繳10億元，廈門半導體投資集團有限公司認繳10億元，廈門新翼科技實業有限公司認繳21.5億元。
增資完成後，廈門半導體投資集團、廈門新翼科技和士蘭微三方對士蘭集宏的持股比例分別爲23.753%、51.0689%和25.1781%。
除了士蘭集宏，士蘭微旗下的還有多家子公司承擔“融資”職能。包括杭州士蘭集昕微電子有限公司（以下簡稱“士蘭集昕”）、杭州士蘭集成電路有限公司（以下簡稱“士蘭集成”）、成都士蘭半導體制造有限公司（以下簡稱“成都士蘭”）、杭州士蘭明芯科技有限公司（以下簡稱“士蘭明芯”）、廈門士蘭明鎵化合物半導體有限公司（以下簡稱“士蘭明鎵”）。
其中，士蘭明鎵是士蘭微65億定增募投項目中“SiC功率器件生產線建設項目”的實施主體。2018年，由士蘭微出資3.81億與廈門半導體投資集團有限公司出資8.89億元共同設立。
此外，士蘭微在廈門的另一大生產基地士蘭集科在2022年4月獲得士蘭微和大基金二期共同增資8.85億。去年3月，士蘭微還與大基金二期共同對控股子公司成都士蘭增資21億。
通過對子公司增資擴股的方式，士蘭微既獲得了充足的彈藥，也分散了自身的壓力。其中最具代表性的例子是士蘭集昕。
據了解，士蘭集昕作爲上市公司8英寸芯片生產線建設主體，其本身兼具資本和技術密集型產業的特徵，前期研發投入和財務費用支出較多，只有隨着後期產量逐漸提升才能覆蓋相應的支出。
2016年，僅成立兩年的國家大基金一期，出資6億元投向士蘭微，其中，對士蘭集昕增資4億元，佔註冊資本的48.78%；再對士蘭集昕的另一大股東集華投資增資認繳2億元，股份佔比48.78%。
通過大基金一期的入局，2016年，士蘭微對士蘭集昕的持股比例從99.85%下降至27.43%。
不過，隨着士蘭集昕的工藝技術水平和產能，已逐漸達到設計要求，該子公司的財務狀況開始逐漸好轉，士蘭微開始着手準備“接回”士蘭集昕。
2021年，士蘭微通過定增方式購買大基金一期持有的杭州集華投資有限公司19.51%股權，以及士蘭集昕20.38%股權，作價11.22億元。
經此，士蘭微對士蘭集昕的持股比例再次上升至68.35%，並在2023年上升至80.07%。
與此同時，士蘭集昕也開始盈利。2021年，士蘭集昕實現1449萬元淨利潤，2023年實現2700萬元淨利潤，一共爲士蘭微的歸母淨利潤貢獻了超3000萬元。
廣積糧的功率半導體IDM龍頭士蘭微
拿到大量資金後的士蘭微持續進行產業佈局。
在研發方面，截至2023年底，公司研發人員數量爲4005人，佔員工總數的43.09%。2021年至2023年，士蘭微的研發費用從5.87億上漲至8.63億，約佔總營業收入的9.24%。預計2024年公司研發支出將上升至10.55億元。
與此同時，士蘭微的產能也在不斷提高，截至2023年底，公司擁有12寸芯片產能46.4萬片，8寸芯片6萬片，小於6寸芯片221.74萬片。
不過，受消費電子終端需求冷淡的影響，士蘭微也難以獨善其身。
業績顯示，2023年該公司經營性虧損擴大。報告期內，公司實現歸屬於母公司所有者的扣非後淨利潤5890萬元，比2022年減少90.67%。
士蘭微對此解釋稱，2023年下游普通消費電子市場景氣度相對較低，造成其部分消費類產品出貨量明顯減少、其價格也有一定幅度的回落，對銷售和利潤增長造成一定壓力。
此外，士蘭微還面臨一定的庫存壓力。2023年，公司主要產品的庫存量均出現不同程度增長，截至年底存貨規模達39.62億元，佔總資產比重爲23.42%，同比增加25.06%。
除了建設半導體項目外，士蘭微還通過對外投資佈局半導體產業鏈，2021年、2022年該公司投資的安路科技、昱能科技相繼上市。通過這兩起IPO，士蘭微無意之間收穫近百倍“浮盈”。
不過，在資本炒作泡沫退去後，安路科技和昱能科技的股價一路下滑，尤其是微逆小巨頭昱能科技，在2023年市值大幅縮水九成，跌幅名列全A股倒數第四，這也直接導致士蘭微2023年非經常性損失增大。
值得一提的是，在行業下行期，士蘭微也保持了謹慎態度。據該公司2023年度募集資金使用情況顯示，去年11月份的定增資金中仍有六成未使用。