■業績動向
3. 財務狀況和經營指標
查看2024年9月第二季度末財務狀況，資產總額因M&A增加了11,347百萬日元，達到26,724百萬日元，大幅增長。在主要增加因素方面，流動資產現金及存款增加1,779百萬日元，固定資產中有形資產增加2,121百萬日元，商譽增加6,775百萬日元。
然而，負債總額增加了11,051百萬日元，達到18,547百萬日元。有息負債大幅增加，是主要原因。爲了借用M&A資金和會館建設資金，並作爲債務再融資，通過銀團貸款協議籌集了9,000百萬日元（還款期限爲2038年3月底）。此外，合同負債增加了372百萬日元，未付法人稅等增加了219百萬日元，資產清理責任增加了423百萬日元。淨資產總額比上期增加了296百萬日元，達到8,176百萬日元。其中，四分之一的淨利潤歸母公司股東，計錄爲516百萬日元，剩餘股利爲224百萬日元。 相關指標表示，自有資本比率比上期下降20.6個百分點，達到30.6％，有息負債比率上升了114.7個百分點，達到146.3％，淨現金（現金及存款-有息負債）也轉爲7,239百萬日元的負值。由於M&A的實施，財務狀況惡化了。但是，此次的M&A在同一公司業務區域中展開，該公司在這些地區的店鋪擴展情況均較差，通過集團化可以獲得巨大的協同效應。雖然有息負債大幅擴張，但從執行中長期成長戰略的角度來看，我們認爲這是最好的合作伙伴和時機。 對於未來的財務戰略，該公司將通過收入週期逐步減少有息負債。由於該公司的業務模式以會員基礎爲基礎，因此銷售收入相對較易於預測，將在營業活動現金流的範圍內進行設備投資，並將剩餘資金用於股息支出和有息負債償還。暫時，創造集團公司PMI的協同效應是優先事項，同時推進財務結構的改善。
查看經營指標，自有資本比率比上期下降了20.6個百分點，達到30.6％。有息負債率比上期上升了114.7個百分點，達到146.3％。由於M&A實施，淨現金（現金和存款-有息負債）轉爲7,239百萬日元的負值。然而，此次的M&A在該公司業務區域中展開，雙方都在一些薄弱地區推出了多家門店，實施集團化可以獲得很大的協同效應。儘管有息負債增長迅速，但我們認爲這是實施長期成長戰略的最佳選擇和時機。
未來的財務戰略將通過收入週期逐步減少有息負債。由於該公司的業務模式以會員基礎爲基礎，因此銷售收入相對較易於預測，將在營業活動現金流的範圍內進行設備投資，並將剩餘資金用於股利支出和有息負債償還。在短期內，創造集團公司PMI的協同效應是優先任務，同時推進財務結構的改善。
（撰寫：FISCO客座分析師佐藤讓）