■業績展望
2025年2月業績預期
DD集團（3073）預計2025年2月期合併業績，營業收入比上期增長3.8％至38,470百萬元，營業利潤比上期增長7.9%至3,500百萬元，常態盈利也比上期增長7.6％至3,370百萬元，2024年稅後淨利潤歸屬於母公司股東的預期降低了27.4%至2,480百萬元，增長基調仍將持續。稅後淨利潤降低的原因僅是對上一期的稅效應會計的反動。
營業收入預計將比上年同期增長102.1％，主要是由於從冠狀病毒的影響中恢復過來以及各種政策的推動，可以預見“餐飲娛樂業”的現有店鋪銷售額（平均）比上期增長。 “酒店和房地產業務”方面，雖然計劃在2024年3月15日重新上市“3S HOTEL ATSUGI”，但預計會發生與重新品牌定位相關的初始成本等，但預計可以解決相關品牌工程的費用（租金成本，施工費用等）
在盈利方面，除了現有店鋪的增長，由於一直在處理成本上漲和盈虧平衡點的降低效應，大幅實現了業務增長和利潤增長，營業利潤率預計也將改善爲9.1％（上期爲8.7％）。
我們公司的意見 鑑於上期業績的恢復情況（特別是第四季度）以及經濟形勢，我們認爲公司的績效預期是完全可行的。3月份啓動的現有店鋪銷售額（按月計算）比去年同期增長111.3％。 鑑於“酒店和房地產業務”，我們也可以希望重新上市的3S HOTEL ATSUGI可以增加銷售額和利潤。 此外，儘管在總收入方面令人不太滿意，但由於冠狀病毒的復甦已經開始到達頂峯，並且在過去幾年中抑制了新店鋪的新聞，這是由於新店鋪計劃在2025年2月期間僅留下了4個店鋪，然而，它仍然預計將繼續優先考慮向筋肉化的收益結構和財務改進方向轉變。另一方面，要注意的重要點是要評估增加收益實力的地方，以及如何在未來取得收益和利潤的平衡。在戰略方面，還應關注發掘品牌價值的創新業態開發和增強集團管理實力（包括與谷歌雲的合作）等獨特的動態。
我們的觀點是，鑑於上期業績的復甦情況（特別是第四季度）和當前的經濟形勢，我們認爲該公司的業績預測是完全可行的。同時，我們已經觀察到3月份現有店鋪的銷售額（按月）同比增長111.3％。此外，我們預計重新開業的3S HOTEL ATSUGI肯定將增加該公司銷售收入和利潤。 儘管現有收入增長稍有不足，但這主要是因爲冠狀病毒的復甦已經達到頂峯，加上過去幾年控制了新店開辦的增長，預計到2025年2月期內新店數量僅增加了4家。但是，我們相信公司仍然將優先考慮向筋肉收益結構和財務改進方向轉型。另一方面，評估提高收益力的地方以及如何在未來取得收益和利潤的平衡是非常重要的。值得注意的是，公司要注重提高品牌價值，積極開發新型業態，並推進DX（包括與Google Cloud的合作）的集團經營實力，這些是獨特的創新舉措。
（撰寫：FiSCO客座分析師柴田鬱夫）