■ユビキタスAI＜3858＞の業績動向
1. 2024年3月期の業績概要
2024年3月期の連結業績は、売上高3,478百万円（前期比79.5%増）、営業利益71百万円（前期は84百万円の損失）、経常利益87百万円（同76百万円の損失）、親会社株主に帰属する当期純利益32百万円（同148百万円の損失）と前期比約1.8倍の増収となり、営業損益も大きく改善した。2023年4月に子会社化したライトストーンの通期の売上が883百万円、同年10月に子会社化したグレープシステムの半期の売上高527百万円が増収に大きく寄与した。30年近くの業歴を持つ両社のM&Aにより技術、取引先、人材などの経営リソースを共有し、成長・事業基盤強化が大きく進んだと言えよう。同社は車載関連機器を製造する顧客への売上割合が3割を超えるが、コロナ禍やウクライナ情勢による半導体・自動車・民生機器などのサプライチェーンの混乱が軽減したことも追い風となった。営業損益も、新規の契約時一時金の増加、採算を重視した受託開発売上の増加、単価アップなどにより同社単体の利益が123百万円改善したほか、ライトストーンの利益27百万円も加わり前期を155百万円上回り黒字で着地した。のれんの償却費66百万円加味した実質的な営業利益は138百万円となり、前期を222百万円上回るほど収益力は強化された。なお、2024年2月に公表した修正計画に対して売上高は35百万円上回ったが、営業利益は78百万円下回った。グレープシステムが連結前に計上していた資産の価値が失われ、これを計画外で費用処理し、33百万円の損失を計上したことが要因であり、当期純利益は32百万円となった。
2.事業セグメント別動向
(1) SP事業
同社の主力製品であり、SP事業の中で大きなウェイトを占めるQuickBoot（QB：高速起動製品）の売上は国内外の車載機器関連、海外民生機器の顧客からのロイヤルティが中心であるが、既存顧客の一部製品生産終了によりロイヤルティが減少し前期比18.6%減の324百万円となった。データベース製品（DB）は産業機器の顧客の生産が回復しロイヤルティが増加するとともに、受託開発を伴う新規案件獲得により同46.4%増の101百万円となった。エンベデッドプラットフォーム製品（EP）は、車載機器関連、医療及び産業機器の既存顧客からの契約時一時金及び受託開発受注が好調に推移し、同23.0%増の187百万円となった。グレープシステム製品（GS）はプリンター関連製品と音声コード製品の既存・新規顧客への販売及び契約時一時金を中心に77百万円の売上を計上した。営業損益はグレープシステムを除く既往事業における契約時一時金や受託開発受注の伸びに支えられて40百万円改善し、17百万円と黒字に転換した。ホームページの充実などWEBやSNSを活用したデジタルマーケティングを強化したことで、Web経由のアクセス、引合いが増加したことも奏功したようだ。
(2) SD事業
需要が高まっている車載ECUマイコン、ソフトウェアのバグを解析する静的コード解析及びIoT機器セキュリティ検証ツール・サービスが好調に推移し、既往のSD事業の売上高は1,137百万円と前期を131百万円上回った。グレープシステムの売上105百万円も加わり、全体の売上高は前期比23.4%増の1,242百万円となった。既存顧客からのロイヤリティの上振れ、IoT機器セキュリティ検証ツール・サービスの新規顧客獲得、製品販売に関連する受託開発売上の増加などに円安による為替差益効果もあり、営業損益は前期より78百万円改善し14百万円の損失にとどまった。
(3) SS事業
既往のSS事業は受託開発が堅調に推移し、売上高（エイムの売上）は319百万円と前期を7百万円上回る微増となった。グレープシステムの売上344百万円が加わり、全体の売上高は前期比112.6%増の663百万円となった。既往事業では、エイムのデータコンテンツ「YOMI」に関する車載機器向けを中心とするライセンス使用料売上などが計上されたこともあり、営業損益が71百万円と前期を38百万円上回ったが、グレープシステムが29百万円の損失を計上したため、全体では前期を9百万円上回るにとどまった。
(4) DA事業
教育機関、政府研究機関、企業の調査部門への主力パッケージソフトウェア製品が順調に推移し、第1四半期には官庁向けの大口受注があり、売上高は883百万円と計画を63百万円上回り、営業利益も27百万円と計画を26百万円上回った。
3. 財務状況と経営指標
2024年3月期末の資産合計は911百万円増加した。2社の連結子会社化に伴い売掛金及び契約資産が414百万円、のれんが442百万円増加した。一方、買掛金・契約負債は221百万円増加し、長・短期借入金も286百万円増加した。実質無借金経営であるが、現金及び預金の水準（現金及び預金+流動資産の有価証券）は成長投資資金として留保しながら、必要運転資金として子会社化した2社の借入を維持した形だ。そのほか、人員の増加に伴い賞与引当金、退職給付に係る負債が197百万円増加した。純資産合計は当期純利益を32百万円計上したが、その他有価証券評価差額金が9百万円減少したため、23百万円減少した。自己資本比率は62.5%と前期を19.2ポイント下回った。
2024年3月期末の現金及び現金同等物は前期末比113百万円減となったが、1,401百万円と成長投資に必要な水準をキープしている。税金等調整前当期純利益128百万円に連結子会社化した2社分ののれん償却費66百万円が加わるなど営業キャッシュ・フローが171百万円の収入となったほか、ライトストーンの保有していた投資有価証券売却などにより投資キャッシュ・フローも132百万円の収入となり、現預金90百万円と合わせて子会社の短期借入金返済318百万円に充当した。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 松本章弘）
■普及人工智能<3858>的業績趨勢
2024年3月期業績概要
2024財年的合併業績爲，營業收入3,478百萬元（上年同期增長79.5%），營業利潤71百萬元（上年同期爲84百萬元虧損），經常性利潤爲87百萬元（上年同期爲76百萬元虧損），歸屬於母公司股東的淨利潤爲32百萬元（上年同期爲148百萬元虧損），比上年同期增加約1.8倍，營業損益也有了大幅改善。全年的銷售額增加了883百萬元，由於在2023年4月收購了子公司Lightstone，以及在2023年10月收購了子公司Grape System，所以收入也大幅增長了527百萬元。可以說，通過併購歷史達30年的這兩家公司，共同分享技術、客戶和人才等經營資源，實現了增長和業務基礎的大幅度增強。儘管該公司的獲利比例超過了汽車製造相關設備的客戶的銷售額的三分之一，但隨着半導體、自動車和民生設備等供應鏈的混亂得到緩解，由此帶來的追風效果，例如新合同的一次性費用增加、着重考慮收益的收包銷售額增加和單價上漲等，單個公司的利潤也有了123百萬元的改善，加上Lightstone的利潤27百萬元，上年同期155百萬元虧損的局面得以扭轉，轉爲盈利。加上攤銷的商譽66百萬元，實際營業利潤爲138百萬元，比上年同期增加了222百萬元，收益能力得到了加強。值得一提的是，儘管此公司發佈於2024年2月的修正計劃高出了銷售額35百萬元，但營業利潤低於銷售額78百萬元。這是因爲Grape System的資產價值在合併之前被削減了，這導致了額外的費用處理，並計入了33百萬元的虧損，這是當期淨利潤爲32百萬元的原因。
2.業務細分行業趨勢
(1)SP業務
作爲該公司的主要產品，在SP業務中佔據重要地位的QuickBoot(QB:高速啓動製品)的銷售以國內外汽車部件相關、境外民生設備的客戶的Loality爲主要形式，但由於現有客戶的部分產品生產結束導致Loality減少，與上年同期相比減少18.6%至3,240百萬元。數據庫產品(DB)在工業設備客戶的生產恢復和增加附帶的新需求數據的開發業績雙雙增加，達到了101百萬元，增長46.4%。嵌入式平台產品(EP)方面，汽車製造相關、醫療和工業設備方面的現有客戶的合同一次性費用和受託開發訂單的受到了良好的推動，並以同23.0%的增長率實現了187百萬元的營收。Grape System產品(GS)以打印機相關產品和音頻編碼產品的現有和新客戶的銷售以及合同期間獲得的初步費用爲主要方向，實現了77百萬元的銷售額。經營業績在支持既有業務的一次性合同費和收到的訂單增長的同時也改善了40百萬元，轉爲17百萬日元的盈利。通過增進WEB或SNS，增強以網站爲主的數字行銷也產生了效果，增加了Web瀏覽以及引薦。
(2) SD業務
急需的汽車ECU微控制器、軟件的bug分析，以及物聯網設備安全性檢查工具和服務都得到了良好的推進，SD業務的既有銷售額達到了1,137百萬元，超過了上一年同期的131百萬元。再加上Grape System的105百萬元的銷售額，整體銷售額達到了1,242百萬元，比上年同期增加23.4%。另外需要注意的是，隨着現有客戶對Loality的持續關注，IoT設備安全性檢查工具的新客戶獲取，訂單和產品銷售相關的受託開發銷售增加，加上匯率差異的收益，使得全年營業損益比上一年同期改善了78百萬元，仍然虧損14百萬元。
(3) SS業務
既有的SS業務得到了穩定推進，銷售額(EIM的銷售額)達到了319百萬元，比上年同期微增了7百萬元。另外加入了Grape System的344百萬元的銷售額，全年銷售額達到了663百萬元，比上年同期增長了112.6%。在已有業務中，EIM提供的數據內容"YOMI"的官方許可證，特別是針對汽車零件的許可費收入等，也有進一步的貢獻，使得營業損益比上年同期改善了38百萬元，達到了71百萬元，但由於Grape System計入了29百萬元的虧損，全體銷售額僅上年同期超過了9百萬元。
(4) DA業務
教育機構、政府研究機構和企業的主力軟件產品繼續得到推廣，第一季度也獲得了大宗訂單的政府部門，並且營業總收入達到了8.83億日元，比計劃高出6300萬日元，營業利潤也高達2700萬日元，比計劃高出2600萬日元。
3. 財務狀況和經營指標
截至2024年3月底，資產總額增加了9.11億日元。隨着兩家子公司的合併，應收款和合同資產增加了4.14億日元，商譽增加了4.42億日元。另一方面，應付賬款和合同負債增加了2.21億日元，長期和短期借款增加了2.86億日元。儘管實行無債務經營，但保持現金和存款的水平（現金、存款和流動資產的有價證券）並維持兩家子公司的借款作爲運營資本。此外，隨着人員增加，與獎金承諾和退休福利有關的負債增加了1.97億日元。雖然純資產總額計入當期淨利潤達3200萬日元，但由於其他有價證券的價值差異減少了900萬日元，因此減少了2300萬日元。自己資本比率爲62.5%，比上期下降了19.2個百分點。
截至2024年3月底，現金及現金等價物比上期末減少了113百萬日元，但高達14.01億日元以支持增長性投資。稅前期淨利潤爲1.28億日元，加上兩家合併子公司的商譽攤銷費用的6600萬日元等營業現金流入爲1.71億日元，投資現金流也因LightStone保有的投資證券銷售等貢獻了132百萬日元的流入，加上90百萬日元的現金存款，合計318百萬日元用於償還子公司的短期借款。
(編寫：Fisco客戶體驗分析師Matsumoto Akira)
