华南此前受雨水天气及需求下行压制已久，提涨减亏是行业一致诉求根據卓創，目前廣東本地水泥企業出貨尚可，主導企業仍意向提漲減虧，意向在6月26日推動珠三角水泥價格第二輪漲價。
智通財經APP獲悉，中金發佈研報指出，6月14至15日，華南兩廣、海南大部分地區水泥價格宣佈提漲20-40元/噸不等。根據卓創，目前廣東本地水泥企業出貨尚可，主導企業仍意向提漲減虧，意向在6月26日推動珠三角水泥價格第二輪漲價。若下一輪華南地區價格提漲成功落地，區域內企業盈利有望進一步修復，行業價格生態或逐步趨於合理。此外，預期若後續行業碳交易相關政策落地，有望協同當前的供給端管控和節能降碳政策，形成更實質性的供給端壓減並最終指向明確的供給出清，有望在需求偏弱的階段對行業景氣度形成託底。
中金主要觀點如下：
華南此前受雨水天氣及需求下行壓制已久，提漲減虧是行業一致訴求
根據中國水泥協會，1-5月廣東/廣西水泥產量同比下降9.2%/9.7%，其中5月單月產量分別同比下降16.4%/19.7%，需求下行壓力分外突出，加之今年二季度華南雨水天氣整體偏多，對工程施工及水泥企業發貨均帶來不利影響，區域價格底部盤桓，遲遲未能上漲。中金預計，6月中價格提漲前華南地區大部分企業或處於經營性虧損，因而區域企業內部提漲減虧的訴求日益加強，在需求尚未大幅修復的背景下，依然取得了相對理想的價格落地效果。若下一輪華南地區價格提漲成功落地，區域內企業盈利有望進一步修復，行業價格生態或逐步趨於合理。
行業積極提漲“自救”，板塊盈利預期或逐步好轉
中金指出，回顧4月以來華東、華東外圍、東北等多區域的價格修復，核心在於多數企業正逐步認清需求下行的客觀背景下，需要探索新的量價權衡策略，行業低價格、低盈利正促成行業積極提漲“自救”、恢復盈利能力。下半年，需求降幅有望隨着基建及工程實物需求釋放而收窄，在需求邊際轉好的背景下，行業惡性價格競爭的氛圍或逐步消退，全行業有望迎來溫和的價格修復，板塊盈利預期或逐步好轉。
漲價行情外，亦建議重視供給端政策新變化對行業景氣度的託底作用
中金認爲，在行業需求下行、競爭加劇的背景下，若5月推出的能效及降碳新規得到嚴格貫徹執行，有望一定程度出清行業低效產能，使行業供需關係得到邊際修復。同時，預期若後續行業碳交易相關政策落地，有望協同當前的供給端管控和節能降碳政策，形成更實質性的供給端壓減並最終指向明確的供給出清，有望在需求偏弱的階段對行業景氣度形成託底。
相關標的：推薦有望突出受益於華南地區價格提漲，具備較強潛在盈利彈性的華潤建材科技(01313)，建議關注海螺水泥(600585.SH)、華新水泥(600801.SH)、上峯水泥(000672.SZ)、塔牌集團(002233.SZ)。
風險因素：價格提漲持續性不及預期，行業價格競爭重新加劇。
