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Are Investors Undervaluing Fortune Brands Innovations, Inc. (NYSE:FBIN) By 31%?

Are Investors Undervaluing Fortune Brands Innovations, Inc. (NYSE:FBIN) By 31%?

投資者低估了紐交所(FBIN)31%的價值嗎?
Simply Wall St ·  06/26 09:04

主要見解

  • 運用兩階段自由現金流到權益法,Fortune Brands Innovations的公允價值估計爲92.83美元。
  • 基於當前股價63.88美元,Fortune Brands Innovations估值低估31%。
  • FBIN的分析師目標價爲85.44美元,比我們的公允價值估計低8.0%。

Fortune Brands Innovations, Inc. (NYSE:FBIN)的股價是否反映了它真正的價值?今天,我們將通過預測未來的現金流,然後將它們折現到今天的價值來估計該股票的內在價值。我們的分析將採用折現現金流(DCF)模型。不要被術語嚇到,背後的數學其實相當簡單。

我們要警告的是,有很多方法來對公司進行估值,就像DCF一樣,每種技術在某些情況下都有優點和缺點。如果您想了解更多關於折現現金流的信息,可以在Simply Wall St分析模型中詳細閱讀這個計算背後的推理。

數據統計

我們採用的是所謂的2階段模型,這意味着我們有兩個不同的現金流增長期。普遍情況下,第一階段是高增長,第二階段是低增長。首先,我們需要估計未來十年的現金流。在可能的情況下,我們使用分析師的估計,但當這些不可得時,我們從上一個估計或報告價值中推斷出前面的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流縮減的公司將減少其縮減率,而自由現金流增長的公司在此期間將看到其增長率放緩。我們這樣做是爲了反映增長在早期年份比後期年份更容易放緩。

DCF的核心概念是未來的每一美元都比現在的每一美元更不值錢,因此我們將這些未來的現金流貼現到當今的價值:

10年自由現金流(FCF)預測

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
槓桿自由現金流 ($, 百萬) 5.235億美元。 5.859億美元。 6.590億美元。 7.070億美元。 7.560億美元。 7.939億美元。 8.275億美元。 8.579億美元。 8.861億美元。 9.128億美元。
創業板增長率預測來源 分析師x6 分析師x6 分析師x3 分析師x1 分析師x1 預計爲5.02% 預計4.23% 以3.67%的速度增長 以3.29%爲估值增長率 債券型@ 3.01%
以8.4%折現的現值(百萬美元) 483美元 (1+估值增長率2.4%)÷(折現率8.5% - 估值增長率2.4%)= 9.13億美元×(1+2.4%)÷(8.5%-2.4%)= 150億美元態, 498百萬美元 517美元 US$511 504美元。 488美元。 469美元 449美元 427美元。 406美元

("Est" = FCF增長率估計由Simply Wall St)
×(1+增長率)/(折現率-增長率)=7.61億美元×(1+2.4%)÷(8.6%–2.4%)=130億美元

在第一個階段結束後,需要計算終端價值,即考慮第一個階段之外所有未來現金流的終端價值。使用Gordon Growth公式計算終端價值,假定未來年均增長率等於10年美國政府債券收益率的5年平均值2.4%。我們以8.4%的股權成本折現終端現金流至今天的價值。

終止價值(TV)= FCF2033× (1 + g) ÷ (r-g) = 9.13億美元 × (1 + 2.4%) ÷ (8.4% - 2.4%) = 150億美元。

終止價值現值(PVTV)= TV / (1 + r)10= 150億美元÷(1 + 8.4%)10= 69億美元

總價值或股權價值是未來現金流的現值之和,本例中爲120億美元。要得到每股內在價值,我們將其除以股票總數。相對於目前股價63.9美元,該公司的股票看起來相當有價值,折扣率爲31%。然而請記住,這只是一個近似的估值,就像任何複雜的公式一樣 - 垃圾進,垃圾出。

dcf
紐交所: FBIN折現現金流2024年6月26日

重要假設

上述計算非常依賴於兩個假設。第一個是折現率,另一個是現金流。投資的一部分是爲公司未來的表現做出自己的評估,所以請嘗試自己進行計算並檢查自己的假設。DCF模型也不考慮行業的可能循環性或企業的未來資本需求,因此它不提供公司潛在表現的全貌。由於我們將Fortune Brands Innovations作爲潛在股東而言,成本權益被用作折現率,而不是考慮債務的資本成本(或加權平均成本,WACC)。在這個計算中,我們使用了8.4%,這是基於槓桿貝塔爲1.317的全球可比企業的行業平均貝塔。貝塔是股票與整個市場的波動性比較的一種衡量。

Fortune Brands創新的SWOT分析

優勢
  • 債務得到充分覆蓋,收入和現金流決定了債務水平。
  • 分紅派息由收入和現金流決定。
  • FBIN股息信息。
弱點
  • 過去一年的收益下降了。
  • 與建築市場前25%的分紅股票相比,分紅較低。
機會
  • 預計未來3年的年度收益將增長。
  • 基於市盈率和預估公平價值,出現良好的價值。
威脅
  • 預計年度收益增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師還預測了FBIN的其他特徵嗎?

展望未來:

雖然重要,DCF計算不應該是你研究一家公司時唯一看到的指標。DCF模型不是一個完美的股票估值工具。相反,DCF模型最好的用途是測試某些假設和理論,以查看它們是否會導致公司被低估或高估。例如,如果終端價值增長率略有調整,可能會大大改變總體結果。爲什麼內在價值高於當前股價?對於Fortune Brands Innovations,有三個基本方面需要看:

  1. 風險:爲此,您應該注意我們在對Fortune Brands Innovations進行分析時發現的1個警示信號。
  2. 未來收益:FBIN的增長率如何與同行和更廣泛的市場相比?通過與我們的免費分析增長預期圖表互動,更深入地了解未來幾年的分析師共識數字。
  3. 其他優秀企業:低負債,高股本回報率和良好的過去業績是構建強大企業基礎的基礎。爲什麼不探索我們交互式的股票列表,其中包括具有堅實業務基礎的其他公司?

PS. Simply Wall St每天都會更新其對每隻美國股票的折現現金流計算,因此,如果你想找到其他股票的內在價值,只需在此搜索即可。

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