AI大戰的角逐中，電車巨頭特斯拉的光環遠不及英偉達、微軟等。但大摩卻認爲特斯拉手握一張“關鍵底牌”，能讓其成爲下一輪AI投資中的關鍵“勝負手”。這張“底牌”並不是特斯拉的AI或機器人業務而是其太陽能與儲能業務。
當地時間6月25日，摩根士丹利分析師Adam Jonas發表研報《特斯拉儲能：GenAI能否引爆這項1300億美元的生意？》。在Adam Jonas看來，目前AI數據中心正在美國各地建設，這些數據中心將化身“吞電巨獸”，給美國電網帶來巨大負荷。
Jonas說道：“我們最近發佈了一項分析報告顯示，到2030年，美國數據中心的用電量可能相當於1.5億輛電動汽車的用電量。換句話說，從2023年到2027年，美國數據中心電力的預計增長相當於在美國道路上增加5900萬輛電動汽車，即在役車輛總數增加21%。”
而Jonas堅定看好特斯拉的能源業務，並認爲AI熱潮帶來的電力需求將讓特斯拉成爲美國能源市場上的關鍵參與者。
摩根士丹利預測特斯拉能源業務到2030年有望增加39.5億美元的稅後淨營業利潤，即每股收益超過1美元。摩根士丹利對特斯拉能源業務的估值爲1300億美元。
同時，摩根士丹利將特斯拉目標價上調至310美元，予以 “增持” 評級。當前特斯拉股價約196美元，這意味着還有約58%的上漲空間。
公開資料顯示，特斯拉的儲能業務主要包括Powerwall和Megapack兩類產品。Powerwall是一款家用儲能設備，能夠儲存太陽能板產生的電力，用於夜間或停電時供電。Megapack則是一款商用儲能設備，適用於大型商業和工業客戶，如數據中心、醫院和學校等。
在摩根士丹利的研報中，Jonas解釋了特斯拉能源公司將在升級美國國家電網以實現人工智能迭代方面發揮關鍵作用，並給出相關估值與預測。以下是研報中的部分要點：
一、特斯拉能源公司的估值與預測
- 特斯拉能源公司的估值1300億美元，相當於每股36美元。
- 特斯拉能源公司2024財年的收入預計將超過70億美元，預計到明年利潤率將超過特斯拉汽車業務。
- 預計到2026年，特斯拉能源公司的每股收益將達到0.5美元，到2030年將超過1美元。
二、AI的能源需求
- AI加速發展預計將刺激能源需求大幅增加，到2030年AI電力需求相當於1.5億輛電動汽車的用電量。
- AI數據中心的電力使用量預計將大幅增加。
三、特斯拉能源的產品
- Powerwall：家用13.5kWh鋰離子電池組，可儲存太陽能或電網能源，並在停電時提供電力。
- 太陽能電池板和太陽能屋頂：爲住宅客戶提供太陽能解決方案，太陽能屋頂將太陽能瓦片直接集成到屋頂結構中。
- Megapack:用於商業和公用事業的大型電池存儲解決方案，其設計便於安裝且具有高能量密度。
四、特斯拉能源的戰略優勢
- 人工智能和數據中心的能源需求日益增長，特斯拉在分佈式能源發電(太陽能)和存儲方面的能力將使其從中受益。
- 儲能市場的創新和規模使特斯拉成爲一股顛覆性力量，可以對抗現有的參與者。
五、特斯拉案例研究和全球部署
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各種案例研究凸顯了特斯拉能源的成功部署，例如鐵路的應急備用系統、啤酒廠的能源節約以及大型可再生能源存儲項目。
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特斯拉的全球拓展足跡涵蓋住宅、商業和公用事業領域的衆多設施。
六、未來展望與挑戰
- 預計特斯拉儲能業務的增長速度將超過太陽能業務，到2030年將對特斯拉的整體盈利能力做出重大貢獻。
- 特斯拉麪臨着來自其他儲能和太陽能公司的競爭，但由於其創新的產品和整合的商業模式，它處於有利地位。
七、監管和市場動態
- 聯邦和州級的政策激勵措施（例如稅收抵免和回扣）支持採用特斯拉的能源產品。
實際上，早在2023年4月5日，特斯拉發佈的《“祕密宏圖”第三篇章》中就提到，實現可持續能源經濟需要達到這些目標：240TWh儲能，30TW可再生電力，10萬億美元製造投資，佔2022年全球GDP10%的可持續能源投資，可再生能源設施僅需全球陸地面積的0.21%等。
針對摩根士丹利的研報，部分網友發出評論：“特斯拉在美國電網發展中扮演的角色很有趣。令人興奮的潛力！”
