■業績動向

2024年9月期第二季度累計業績概要

Step <9795> 2024年9月第二季度累計銷售收入爲7.7億元，同比增長2.4%，營業利潤爲2.233億元，同比下降2.3%，經常性利潤爲2.276億元，同比下降1.5%，季度淨利潤爲1.565億元，同比下降1.7%，均超過公司計劃。中期平均學生人數比預期更高，增收。在利潤方面，人力成本增加及處理改善是少量減盈的原因，但由於增加收入，並且部分人力成本和教材成本的計算被推遲到下半年，因此與計劃相比超過預期。人力成本計劃在期初就考慮到了獎金增加，但決定採用從2024年4月開始的工資提高方式來對付。另外，對於教材費用，預算階段上半年已經安排得比較厚。在通篇中，預計會按計劃實現。

(1) 銷售收入增長因素 從銷售收入構成來看，小學部門同比增長1.5%至6,139萬元，高中部門同比增長5.9%至1,560萬元。中期平均學生人數分別爲小學階段同比增長3.1%和高中階段同比增長4.3%。由於學費與前一年持平，平均價格的變化應歸因於學年結構比例的變化。儘管橫須賀市等神奈川縣西部地區的課程招收已經停滯，但相對新學校的開設和橫濱市和川崎市的學生數量持續增長，整體增長。在利潤方面，雖然教師數量的增加和薪酬水平的提高導致人力成本略微下降，但由於增收和部分人工成本和教材成本的計算推遲到下半年，因此與計劃相比超過預期。人力成本計劃在期初就考慮到了獎金增加，但決定採用從2024年4月開始的工資提高方式來對付。另外，對於教材費用，預算階段上半年已經安排得比較厚。在通篇中，預計會按計劃實現。

(2) 成本狀況 銷售成本爲5,020萬元，同比增長4.4%，銷售成本率爲65.2%，同比上升1.3個百分點。就主要項目而言，佔銷售成本總額約七成的人力成本同比增長5.9%，同比上升1.5個百分點，成爲銷售成本率上升的主要原因。此外，教材費用佔銷售比率上升了0.1個百分點，這是由於紙張價格上漲的影響，地租房租也因新學校的開業和一些學校的擴建（全部是租賃物業）而上升了0.3個百分點。另一方面，設備費用在上期一次性投資後反彈下降了0.3個百分點，其他成本的光能、熱能和教學樓維修費用下降0.4個百分點。

此外，小學部門於2024年3月在重點地區橫濱市（東戸塚平戸，日吉町）和川崎市（鹿島田，Hi-STEP新百合丘）開設了4所學校（其中1所爲Hi-STEP），並在那裏都有良好的開端。特別是橫濱市日吉町分校，由於位置靠近碼頭中學學校超過1,000名學生，因此成爲新學校中的最佳開端。此外，鹿島田分校位於JR南武線地區，是川崎市幸區的第二所學校。Hi-STEP新百合丘分校位於同一站樓的Step新百合丘分校的對面，因爲最近新公寓也增加了，所以不久以後也會滿員。東戸塚平戸分校位於東戸塚分校（現爲東戸塚名瀬分校）的對面，由於學生數量不斷增加，因此望能在人數統計中進一步擴大目標學校。至於藤澤市的長後校和綾澤校，則因爲兩者的距離僅相隔50m，因此期待在2024年3月整合爲長後/綾澤分校（全部是租賃物業）作爲未來應對少子化的舉措。相反，在高中階段，相模大野校於2023年11月擴展了牀位，橫須賀校於2024年3月擴充了規模。

(2) 費用狀況 銷售成本爲5,020萬元，同比增長4.4%，銷售成本率爲65.2%，同比上升1.3個百分點。就主要項目而言，佔銷售成本總額約七成的人力成本同比增長5.9%，同比上升1.5個百分點，成爲銷售成本率上升的主要原因。此外，教材費用佔銷售比率上升了0.1個百分點，這是由於紙張價格上漲的影響，地租房租也因新學校的開業和一些學校的擴建（全部是租賃物業）而上升了0.3個百分點。另一方面，設備費用在上期一次性投資後反彈下降了0.3個百分點，其他成本的光能、熱能和教學樓維修費用下降0.4個百分點。

營業成本爲5,020百萬日元，同比增長4.4％，營業成本率升高了1.3個百分點至65.2％。在主要項目方面，佔據營業成本約70％的人工成本因教師增加和基本加薪等因素增長了5.9％，在營業收入比率上升了1.5個百分點，成爲營業成本率上升的主要原因。此外，教材費在營業收入比率上升0.1個百分點，另外，由於新學校的開辦和某些學校的擴建（全部爲長租公寓）等原因，租金也上升了0.3個百分點。另一方面，固定資產投資產生的備品費用下降了0.3個百分點，而其他成本中，包括光熱費和建築維修費用等，下降了0.4個百分點。

銷售和管理費用爲4.45億日元，同比增加4.2％，銷售和管理費用比率上升了0.1個點至5.8％。通過折扣傳單的有效性，廣告宣傳費用減少了6.6％，與銷售收入比率相比下降了0.1個百分點，但人才招聘費用上升了0.1個百分點，其他銷售和管理費用上升了0.1個百分點。股東人數增加導致證券代理費用上漲是其他銷售和管理費用上漲的主要原因，個人股東數量從去年3月末的5,100人增加到1.1萬人。

（撰寫：FISCO客座分析師佐藤讓）