港股2024年行情近半，恒生指数勉强录得正收益。12个恒生综合行业指数中，能源业和原材料业指数走势最强，上半年实现超三四成涨幅。在原材料业板块中，煤炭股仍是今年的强势板块，中国神华、中煤能源、兖矿能源等均有不错涨幅，其中民营煤炭优质企业的代表力量发展（01277.HK），上半年涨幅更超100%，妥妥的板块最佳。
6月28日，力量发展派发了2023年末期股息，每股派息0.05港元，派息总金额约4.2亿港元（连同中期及特别派息，2023年度合共派息10.12亿港元，派息率约44%）。值得一提的是，今年4月力量发展已派发了一轮2024年的特别息，每股0.03港元，且按照公司一贯慷慨稳定的派息政策， 2024年度中期和末期股息十分值得期待，股息回报率将相当可观。作为港股民营煤炭优质企业代表，力量发展近几年股价走出长牛行情，一方面业绩在持续稳健增长，另一方面坚持高分红策略，得到了市场认可，年初以来股价翻倍，而股息率方面仍超过了10%。
力量发展自上市以来累计派息超51亿港元，股东回报十分理想，是离不开其本身优质的基本面。简单看2019年至2023年期间，公司经营现金流净额累计约98.94亿元，纯利合计约88.6亿元，差额很小，整体现金流相当健康。近年来资产负债率维持在30%左右，毛利率稳定在约60%左右，ROE多数在30%以上，均显著优于同业。
除此之外，力量发展在今年6月13日发布了一则盈喜公告。公告显示，力量发展今年上半年未经审核纯利预计同比增长不少于80%（去年同期矿山因若干不可抗力因素产量下滑，2024上半年产量同比已大幅增加）。2023中期纯利约5.7亿元，按此初步计算，则2024年中期纯利最少可以达到10.26亿元，计算TTM市盈率将在3倍左右，相较于几家头部煤炭央企（中国神华11.4倍、兖矿能源7.6倍、中煤能源6.3倍）还相去甚远，严重被低估。其中一个原因，是因为力量发展只有一个单一的动力煤矿山，规模增长有限，但据悉，今年下半年两个位于宁夏的焦煤矿山即将投产，将打破公司单一矿山的局限性，业绩规模有望上一个新台阶，对于其自身发展算得上不小的突破。
最后，力量发展今年初市值约46亿港元，在5月20日最高触及1.2港元，市值曾站上了100亿港元大关，那是否有机会纳入港股通？对于明年2月恒生综合小型股指数/港股通检讨方面，若今年6月-12月月末平均股价不少于0.72港元，则大概率是能够顺利纳入。力量发展当前股价在1港元附近震荡，而鉴于公司今年业绩高增预期，持续的高分红预期，便宜的PE估值，及新矿山带来的新预期等等，股价站稳1港元及更上一个台阶概率也很大，明年若纳入港股通，则当前的估值水平也有望抬升。
港股2024年行情近半，恒生指數勉強錄得正收益。12個恒生綜合行業指數中，能源業和原材料業指數走勢最強，上半年實現超三四成漲幅。在原材料業板塊中，煤炭股仍是今年的強勢板塊，中國神華、中煤能源、兗礦能源等均有不錯漲幅，其中民營煤炭優質企業的代表力量發展（01277.HK），上半年漲幅更超100%，妥妥的板塊最佳。
6月28日，力量發展派發了2023年末期股息，每股派息0.05港元，派息總金額約4.2億港元（連同中期及特別派息，2023年度合共派息10.12億港元，派息率約44%）。值得一提的是，今年4月力量發展已派發了一輪2024年的特別息，每股0.03港元，且按照公司一貫慷慨穩定的派息政策， 2024年度中期和末期股息十分值得期待，股息回報率將相當可觀。作爲港股民營煤炭優質企業代表，力量發展近幾年股價走出長牛行情，一方面業績在持續穩健增長，另一方面堅持高分紅策略，得到了市場認可，年初以來股價翻倍，而股息率方面仍超過了10%。
力量發展自上市以來累計派息超51億港元，股東回報十分理想，是離不開其本身優質的基本面。簡單看2019年至2023年期間，公司經營現金流淨額累計約98.94億元，純利合計約88.6億元，差額很小，整體現金流相當健康。近年來資產負債率維持在30%左右，毛利率穩定在約60%左右，ROE多數在30%以上，均顯著優於同業。
除此之外，力量發展在今年6月13日發佈了一則盈喜公告。公告顯示，力量發展今年上半年未經審核純利預計同比增長不少於80%（去年同期礦山因若干不可抗力因素產量下滑，2024上半年產量同比已大幅增加）。2023中期純利約5.7億元，按此初步計算，則2024年中期純利最少可以達到10.26億元，計算TTM市盈率將在3倍左右，相較於幾家頭部煤炭央企（中國神華11.4倍、兗礦能源7.6倍、中煤能源6.3倍）還相去甚遠，嚴重被低估。其中一個原因，是因爲力量發展只有一個單一的動力煤礦山，規模增長有限，但據悉，今年下半年兩個位於寧夏的焦煤礦山即將投產，將打破公司單一礦山的侷限性，業績規模有望上一個新臺階，對於其自身發展算得上不小的突破。
最後，力量發展今年初市值約46億港元，在5月20日最高觸及1.2港元，市值曾站上了100億港元大關，那是否有機會納入港股通？對於明年2月恒生綜合小型股指數/港股通檢討方面，若今年6月-12月月末平均股價不少於0.72港元，則大概率是能夠順利納入。力量發展當前股價在1港元附近震盪，而鑑於公司今年業績高增預期，持續的高分紅預期，便宜的PE估值，及新礦山帶來的新預期等等，股價站穩1港元及更上一個臺階概率也很大，明年若納入港股通，則當前的估值水平也有望抬升。
