■今後の見通し
1. 2025年3月期の業績見通し
タクマ<6013>の2025年3月期の業績予想は、売上高で前期比4.1%減の143,000百万円、営業利益で同9.5%増の11,200百万円、経常利益で同7.5%増の12,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同0.5%増の8,800百万円の見通しだ。
同社は、2022年3月期の受注高1,922億円を上回る、過去最高の2,300億円を目指している。ごみ処理プラント等の更新・長寿命化に対する安定的なニーズが継続し、これらの受注を計画する一方で、環境・エネルギー(国内)セグメントの減少により売上高は減収となる見込みである。人件費や研究開発費などの販管費の増加が予想されるものの、EPC事業やストック型ビジネスの売上総利益の増加を主要因に、EPC案件の構成変化から費用増加を上回る増益が見込まれている。
同社グループは、納期が期末直前となる工事が多いため、第4四半期にかけて進捗、引き渡しが増加し、それに応じて、業績も第4四半期での売上高が他の四半期と比べて増加するなど季節的な変動が大きいことから業績管理は年次のみで行っている。
2. 中長期の成長戦略
同社グループの長期ビジョン「Vision2030」は、再生可能エネルギーと環境保全を中心に、社会必須のリーディングカンパニーとして2031年3月期に経常利益200億円を目指し、ESG課題解決を成長の機会としている。
第13次中期経営計画は数値目標を達成し、3ヶ年合計経常利益は目標の360億円を上回る364億円を達成し、受注高も3ヶ年合計で5,213億円となった。EPC案件の件数や竣工時期による年度ごとの業績変動はあったものの、全体として受注高・売上高・営業利益は堅調に推移し、計画以上の成果を上げたことで、「Vision2030」に向けた基盤が確立された。
(1) 長期ビジョン「Vision2030」
同社は有益な技術・サービスをもって顧客や社会の課題を解決し、その繰り返しによって持続的に成長しながら、ESG課題に取り組むことで持続可能な社会の実現に貢献し、再生可能エネルギーの活用と環境保全の分野を中心にリーディングカンパニーであり続け、2031年3月期に経常利益200億円を目指す、2030年に向けた長期ビジョンとして「Vision2030」を掲げている。
(2) 第14次中期経営計画
第14次中期経営計画は、「Vision2030」実現に向けた重要なステップである。前中期経営計画で明らかになったリソース不足などの課題に対処し、一般廃棄物処理プラントの受注やストックを最大限に活用した収益モデルの確立に重点を置く。事業戦略では、EPC事業の市場ポジション維持・拡大、民生熱エネルギー及び設備・システム事業の収益拡大、国際事業の実績づくり、戦略的M&Aと新規事業創出を推進する。また、さらなる経営基盤強化のために、人材確保と育成、ナレッジマネジメント、コンプライアンスとリスクマネジメントにも注力し、「Vision2030」の実現に向けて持続的な成長を目指す。同計画では、新たに受注高とROEを目標数値として設定する。3ヶ年合計で受注高6,000億円、売上高4,600億円、営業利益356億円、経常利益380億円以上を目指し、ROEは2027年3月期で9%以上とする。最終年度である2027年3月期は、売上高1,650億円、営業利益132億円、経常利益140億円を目指す。人件費や研究開発費の増加を見込むものの、EPC事業やストック型ビジネスの売上総利益の増加により増益が見込まれる。さらに、同社は成長投資と株主還元に重点を置いたキャッシュアロケーションを実施し、企業価値の向上を目指している。具体的には、設備投資に50億円、R&D投資に60億円、M&Aや事業投資に100億円、合計で210億円を見込み、さらなる成長と収益性の向上を図る。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 中山博詞)
■未來展望
2025年3月期的業績預測
塔庫瑪(6013)預計2025年3月期的業績是:預計營業收入爲1430億元,比上期下降4.1%;營業利潤同比增長9.5%至112億元;經常性利潤同比增長7.5%至120億元;親會社株主所持股票淨利潤同比增長0.5%至88億元
該公司旨在實現超過2022年3月期接到的1,922億元的最高銷售紀錄,目標爲2,300億元。在計劃接受垃圾處理設施等更新和延長使用壽命的訂單的同時,由於環境和能源(國內)業務部門的減少,預計銷售額將下降。儘管預計銷售費用,研發費用等費用將增加,但業務利潤的增加,以及EPC項目的銷售毛利潤的增加,預計將超過成本增加,以改變EPC項目構成。
由於該公司的訂單通常在季度末完成,進度和遞交在第四季度增加,因此業績管理在年度內進行。銷售在第四季度相對於其他季度的增加,以及由於季節性變化而導致的銷售額變動很大。
2. 中長期的增長策略
同社集團的長期願景“Vision2030”是以可再生能源和環境保護爲中心,作爲解決社會必需的領先企業,在2031年3月期望達到經常性利潤200億元,並將ESG問題作爲增長機會。
第13期中期經營計劃實現了數字目標,三年的經常性利潤達到了360億元,超過了目標的364億元,總訂單爲3年,5230億日元。雖然由於EPC項目數量和完工時間引起的年度銷售變動,但總的來說,總訂單,銷售收入和營業利潤的情況都比較穩定,超額完成了計劃,從而爲“Vision2030”打下基礎。
(1)長期願景“Vision2030”
該公司提出以實現持續成長並解決ESG問題爲目標,以再生能源利用和環境保護爲中心,繼續保持領先地位,提出了截至2031年3月期實現經常性利潤200億元的長期願景“Vision2030” 。
(2)第14期中期經營計劃
第14次中期經營計劃是實現“Vision2030”關鍵步驟。在前次中期經營計劃中明確了面臨的資源不足等問題。該公司將重點放在訂購普通廢物處理設備和優化創收模式上。事業戰略包括持續保持EPC業務市場份額的提升,爲民間的高效利用熱能和設備與系統業務的創收拓展業務,通過增強國際業務的記錄,着重推進戰略M&A和新業務創造。此外,公司還加強了人員招聘和培訓,管理知識和合規性與風險管理,致力於實現持續性成長,以實現“Vision2030”的目標。該計劃設定了新的訂單和ROE目標。三年總訂單目標爲6,000億元,銷售收入目標爲4,600億元,營業利潤目標爲356億元,年度3.8億元以上,ROE目標爲定於2027年3月期達到9%以上。最終目標是在2027年3月期間實現1,650億元的銷售收入,13.2億元的營業利潤和14億元的經常性利潤。儘管公司預計銷售費用和研發費用等費用將增加,但預計會出現增益,因爲營銷EPC業務和庫存型業務等毛利提高所帶來的利潤增加。此外,公司通過加強成長性投資和股東分配等現金分配實施,以提高企業價值。公司預計投入50億元設備投資,60億元研發投資以及100億元的M&A和業務投資,共計210億元,以追求進一步發展和盈利能力的提升。
(撰寫:FISCO資深分析師中山博詞)