周五，虽然标普500指数盘中一度再创新高，但摩根大通策略分析师Marko Kolanovic及其团队坚持认为，未来几个月将出现美国经济增速放缓和企业盈利被下修等多重不利因素，美股大盘届时将面临困境。
Kolanovic等人在年中展望报告中表示：
美国股市估值大幅上涨与商业周期之间存在明显的脱节，鉴于经济增长预期的减弱，标普500指数今年迄今上涨15%并不合理。未来几个季度，可能会出现与乐观预期相反情况的风险：经济增长放缓、通胀仍然顽固、长期利率不会大幅下行。
Kolanovic现在对美股的乐观情绪持怀疑态度，并指出，关键的经济指标正在停滞，消费者们显示出苦恼的迹象。
此外，美联储的降息次数可能会不及市场预期，从而在下半年进一步给美国经济和股市估值带来压力。
今年截至到本周四，标普500指数已经创下了31次收盘纪录新高，推动这一上涨的关键是围绕人工智能的兴奋。
Kolanovic建议投资者进行多元化投资，增加对“反势头”防御性价值股的投资敞口，这包括公用事业、消费必需品、医疗保健和高股息类股票等。
Kolanovic承认，他低估了大型科技公司在价格动能和盈利增长方面的韧性。但他警告说，这些股票的拥挤度和市场领导地位的集中度，处于数十年来的极端水平。摩根大通估计，如果没有指数中20只最大股票的影响，标普500指数将约为4700点。
摩根大通团队表示，要使美股的强势继续，盈利预测需要上调，而他们认为这是具有挑战性的。相反，他们预计华尔街分析师们将在第二季度业绩报告公布后，下调他们的估计。
Kolanovic指出，虽然把握市场何时逆转和轮换是很难的，但当价格和情绪的过度波动结束时，夸张走势往往会被剧烈修正，而最大机构投资者已经不再追逐。
Kolanovic预计，标普500指数将在年底前跌至4200点左右，这较其周四的收盘点位5483点下跌约23%。周五公布的数据显示，美国5月核心PCE物价指数同比上涨2.6%，涨幅为三年来最低，表明通胀降温，受这一数据提振，标普500指数盘中刷新历史高点，接近5524点，此后自日高回落。
Kolanovic对美股悲观的看法是坚持其此前的观点。伴随着年内美股的一路上涨，高盛、花旗、美银等的华尔街分析师们纷纷提高了他们的预测，就连去年与Kolanovic保持在同一看跌阵营的摩根士丹利知名策略师Mike Wilson，今年也停止了这样的警告。Kolanovic不为之所动，摩根大通对美股的目标点位预测是媒体追踪的华尔街策略师们中最低的，这也令其相当显眼。
需要一提的是，Kolanovic近年来的预测战绩并不理想。他在2022年保持乐观，当年标普500指数大跌了19%；在2023年持看跌观点，而标普500指数同期飙升了24%；在今年仍维持悲观态度，美股大盘继续上涨。
週五，雖然標普500指數盤中一度再創新高，但摩根大通策略分析師Marko Kolanovic及其團隊堅持認爲，未來幾個月將出現美國經濟增速放緩和企業盈利被下修等多重不利因素，美股大盤屆時將面臨困境。
Kolanovic等人在年中展望報告中表示：
美國股市估值大幅上漲與商業週期之間存在明顯的脫節，鑑於經濟增長預期的減弱，標普500指數今年迄今上漲15%並不合理。未來幾個季度，可能會出現與樂觀預期相反情況的風險：經濟增長放緩、通脹仍然頑固、長期利率不會大幅下行。
Kolanovic現在對美股的樂觀情緒持懷疑態度，並指出，關鍵的經濟指標正在停滯，消費者們顯示出苦惱的跡象。
此外，聯儲局的降息次數可能會不及市場預期，從而在下半年進一步給美國經濟和股市估值帶來壓力。
今年截至到本週四，標普500指數已經創下了31次收盤紀錄新高，推動這一上漲的關鍵是圍繞人工智能的興奮。
Kolanovic建議投資者進行多元化投資，增加對“反勢頭”防禦性價值股的投資敞口，這包括公用事業、消費必需品、醫療保健和高股息類股票等。
Kolanovic承認，他低估了大型科技公司在價格動能和盈利增長方面的韌性。但他警告說，這些股票的擁擠度和市場領導地位的集中度，處於數十年來的極端水平。摩根大通估計，如果沒有指數中20只最大股票的影響，標普500指數將約爲4700點。
摩根大通團隊表示，要使美股的強勢繼續，盈利預測需要上調，而他們認爲這是具有挑戰性的。相反，他們預計華爾街分析師們將在第二季度業績報告公佈後，下調他們的估計。
Kolanovic指出，雖然把握市場何時逆轉和輪換是很難的，但當價格和情緒的過度波動結束時，誇張走勢往往會被劇烈修正，而最大機構投資者已經不再追逐。
Kolanovic預計，標普500指數將在年底前跌至4200點左右，這較其週四的收盤點位5483點下跌約23%。週五公佈的數據顯示，美國5月核心PCE物價指數同比上漲2.6%，漲幅爲三年來最低，表明通脹降溫，受這一數據提振，標普500指數盤中刷新歷史高點，接近5524點，此後自日高回落。
Kolanovic對美股悲觀的看法是堅持其此前的觀點。伴隨着年內美股的一路上漲，高盛、花旗、美銀等的華爾街分析師們紛紛提高了他們的預測，就連去年與Kolanovic保持在同一看跌陣營的摩根士丹利知名策略師Mike Wilson，今年也停止了這樣的警告。Kolanovic不爲之所動，摩根大通對美股的目標點位預測是媒體追蹤的華爾街策略師們中最低的，這也令其相當顯眼。
需要一提的是，Kolanovic近年來的預測戰績並不理想。他在2022年保持樂觀，當年標普500指數大跌了19%；在2023年持看跌觀點，而標普500指數同期飆升了24%；在今年仍維持悲觀態度，美股大盤繼續上漲。
