2024年7月1日，北京人力獲國信證券買入評級，近一個月北京人力獲得1份研報關注。
研報預計2024年度產業扶持資金的順利到位，預計將強化投資信心。2024年6月28日晚間發佈公告，公司控股子公司於2024年6月27日收到與收益相關的產業扶持資金2.81億元，佔公司2023年度經審計淨利潤的比例爲51.28%。按照公司過往年份的業務趨勢，公司部分產業扶持資金會在上半年度到位，故本次產業扶持部分資金到位，我們分析認爲是符合公司歷史經營趨勢的，但由於2023年產業扶持資金於一季度到位，而本年度則推遲至二季度末，疊加考慮到當下經濟的溫和復甦現狀，前期部分投資者對2024年度產業扶持資金能否順利落地實際存在一定擔憂，故我們認爲此次扶持資金的順利落地將在邊際上強化投資者的信心。
研報認爲，產業扶持資金兼具穩定性與成長性，順利落地再度印證此觀點。公司核心業務主體北京外企2020-2023年歸母淨利潤分別爲5.75/6.15/7.32/8.25億元，其中非經常性收益分別1.84/2.27/3.03/3.35億元，佔歸母淨利潤比重分別爲32%/37%/41%/41%。投資建議：扶持資金順利落地，再度印證了公司業務的經營韌性。我們維持2024-2026年歸母淨利潤預測爲9.36/10.66/11.97億元。當下經濟溫和復甦背景下，人力資源行業作爲典型的順週期行業，市場認爲對行業未來發展持觀望態度，但我們分析北京人力在國企資源獲取優勢與外企合資的市場化機制加持下，有望呈現出優於行業平均的經營韌性，且重組首年便提升分紅比例至50%（對應現價股息率2.6%）也有望增強投資偏好，維持“優於大市”評級。
風險提示：宏觀經濟承壓、優質大客戶流失、服務費率下降、政策趨嚴等。