智通財經獲悉，在韓國央行下週四召開利率會議之前，韓國通脹放緩幅度超過預期，進一步證明物價壓力正在緩解，這可能會讓政策制定者在未來幾個月放鬆其限制性政策設置。韓國國家統計局週二公佈的數據顯示，韓國6月CPI同比漲幅降至2.4%，爲去年7月以來的最低水平，較5月份的2.7%有所放緩，也低於預期的2.6%。不包括食品和能源的價格壓力也保持穩定，核心CPI較上年同期上漲2.2%，與5月份持平。自去年3月以來，核心通脹率每個月都有所放緩或持平。
細分來看，週二的通脹報告顯示，6月份韓國食品和非酒精飲料的價格較上年同期上漲3.8%。服裝和鞋子的價格上漲了2.6%。公用事業成本上漲1.2%，交通運輸價格上漲3.9%。通信成本小幅上升0.3%。
韓國央行將在下週四的會議上爲目前3.5%的基準利率制定更清晰的路線。韓國央行將這一利率定義爲限制性利率。韓國央行曾表示，如果當局獲得信心，物價將如預期般降溫，可能會考慮放鬆政策。
在韓國央行考慮可能降息的時機之際，通脹向韓國央行2%的目標靠攏的程度將是一個關鍵因素。韓國央行行長李昌鏞總裁上個月引用拉丁語“Festina Lente”，呼籲“在考慮轉向時要平衡”，傳達了“緊急與剋制之間的平衡”的重要性。
越來越多的經濟學家押注，隨着通脹走勢與韓國央行的預測基本一致，經濟可能最早在8月就會出現拐點。彭博經濟學家Hyosung Kwon表示“目前整體通脹率低於2.5%，接近韓國央行2%的目標，對韓元疲軟的擔憂是剩下的障礙。我們預計韓國央行將在8月份開始下調基準利率，除非韓元下跌或聯儲局發出可能增加韓元貶值風險的信號。”
聯儲局對政策放鬆的前景仍持謹慎態度。美國的貨幣走勢是韓國央行關注的一個關鍵因素，因爲韓國官員仍對兩國之間的利差保持警惕。
韓國央行在數據公佈後的一份聲明中表示，雖然通脹率降至2%左右的水平是“積極的”，但仍有必要觀察物價壓力是否會繼續向目標靠攏。報告稱，國際油價、天氣狀況和公用事業收費仍存在不確定性。
目前，以半導體和汽車爲首的韓國出口持續上揚，令韓國央行相信經濟能夠承受目前的限制性政策。此外，韓元仍是今年以來對美元匯率跌幅最大的貨幣之一。如果當局過快降息，可能會刺激韓元進一步貶值，從而提高進口原材料、食品和能源的成本。KB Securities經濟學家Gweon Heejin表示："通脹放緩速度快於預期，但決策者也必須從外匯市場的角度考慮。"
kwon補充說，出口對韓國國內消費的涓滴效應仍然很弱，這一觀點與韓國央行的說法一致，即更快的經濟擴張不一定會帶來更大的消費者價格壓力。她預計，在聯儲局最早可能在9月份朝這個方向行動之後，韓國央行將開始轉向。
與此同時，由於建築業的信貸風險繼續給經濟前景蒙上陰影，政策制定者擔心降息的速度太慢。與此同時，私人消費也依然低迷，5月份零售銷售增長連續第三個月放緩。
摩根大通銀行經濟學家Seok Gil Park在數據發佈前的一份報告中寫道:“過早降息的風險包括通脹與目標的趨同延遲、外匯匯率波動加劇，以及家庭槓桿增長的重新加速。相反，太晚降息的風險包括強勁的出口和疲軟的內需之間的差距擴大，以及由於房地產市場相關槓桿的違約而可能導致的金融市場不穩定。”
韓國央行預計將在7月11日的下一次決策中保持不變，市場關注的焦點將落在任何有關轉向寬鬆貨幣政策時機的新暗示上。上次在5月份召開會議時，理事會一致將基準利率維持在3.5%不變，這是自去年1月以來一直保持的水平。
在上次會議上，韓國銀行將2024年的通貨膨脹率預測值維持在2.6%，同時將經濟增長率預測值從2.1%上調至2.5%。對GDP預測的修正反映出，第一季度的增長速度快於預期，美國的需求提供了一個關鍵的動力來源。