摩根大通發表研究報告指，國家財政部宣布內地旅客自港澳入境免稅額由5,000元人民幣提高至1.2萬元人民幣，措施的出台屬預料之中，金額低於市場預期的3萬元人民幣，料對非奢侈品行業產生輕微正面影響，但預期對奢侈品銷售影響甚小。
根據該行調研，由於匯率波動，目前香港的奢侈品價格只較中國內地低約4%，而在日本及法國購買奢侈品的價差則高達23%及24%，加上消費降級及遊客行為改變，相信措施不太可能推動香港奢侈品銷售大幅復甦，建議投資者繼續留意領展(00823.HK)，預期日常用品銷售將跑贏，給予「增持」評級，目標價42元。
摩通相對看淡九倉置業(01997.HK)，給予「減持」評級，目標價22元。其他本港地產股曼新目標價及投資評級詳見另表。