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东吴证券:小鹏汽车-W(09868)6月交付符合预期 维持“买入”评级

東吳證券:小鵬汽車-W(09868)6月交付符合預期 維持“買入”評級

智通財經 ·  07/02 21:10

東吳證券對小鵬汽車2024~2026年營業收入預期分別爲445/827/1146億元。

智通財經APP獲悉,東吳證券發佈研究報告稱,考慮公司智能駕駛水平行業領先,且未來競爭力持續,維持小鵬汽車-W(09868)“買入”評級,2024~2026年營業收入預期分別爲445/827/1146億元,歸母淨利潤爲-58/-32/13億元;對應2026年EPS爲0.66元。

東吳證券主要觀點如下:

6月,小鵬汽車共交付新車10,668臺,去年同期8,620臺,同比增長24%,環比增長5%。

整體來看,Q2小鵬汽車共交付30,207臺,符合預期,環比增長38.4%。2024年1-6月,小鵬汽車累計交付量52,028臺,去年同期41,435臺,同比增長26%。重點車型來看,小鵬X9“九冠王”交付1,687臺,上市半年累計交付13,143臺,持續領跑純電MPV、純電三排座車型市場。

M03新車型上市在即,智能化+全球化雙維驅動。

新車維度,純電掀背轎跑小鵬M03將於7月3日迎來全球首秀,小鵬MONAM03通過AI量化美學,打造出媲美運動轎跑的黃金姿態。小鵬MONAM03還是全球同級量產車型中風阻係數最低,風阻係數僅爲0.194。智能化維度,6月小鵬XNGP城區智駕月度活躍用戶滲透率達84%,7月XNGP將通過重磅OTA實現“全國都能開,全國都好開”,並且有更多應用端到端大模型場景的落地。全球化維度,6月小鵬汽車進入埃及市場併發布了小鵬G9、小鵬P7,成爲首個在埃及和非洲市場推出純電產品的中國智能純電汽車品牌,此外今年三季度AI天璣系統將迎來重磅OTA,並正式在海外上線。

風險提示:乘用車下游需求復甦低於預期;價格戰超預期。

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