金吾财讯 | 光大证券发研报指，医渡科技(02158)FY2024(截至2024年3月31日止12个月)收入8.07亿元人民币，同比上升0.3%。盈利能力方面，毛利率42.1%，同比上升8.0pct；剔除非现金科目+非运营科目中的利息支出+自研大模型投入+所得税费用后的经调整EBITDA3,100万元人民币，首次实现全年盈利；归母净亏损由去年同期的6.28亿元人民币大幅收窄至1.95亿元人民币。
该行指，鉴于HMPS板块产品结构调整，该行分别下调FY25/26财年收入预测 21.3%/26.8%至9.10/11.12亿元人民币，新增FY27收入预测13.41亿元人民币。考虑到自研大模型持续研发投入，分别下调FY25/26盈利1.98/2.60亿元人民币，对应下调后FY25/26归母净亏损分别为1.87/0.82亿元人民币；伴随 AI赋能产品客单价提升、及经营杠杆效应进一步释放，预期FY27扭亏为盈，新增FY27归母净利润预测为0.12亿元人民币。该行看好公司自研医疗垂直领域大语言模型赋能 YiduCore，同时考虑到HMPS板块成长空间广阔，维持“买入”评级。
金吾財訊 | 光大證券發研報指，醫渡科技(02158)FY2024(截至2024年3月31日止12個月)收入8.07億元人民幣，同比上升0.3%。盈利能力方面，毛利率42.1%，同比上升8.0pct；剔除非現金科目+非運營科目中的利息支出+自研大模型投入+所得稅費用後的經調整EBITDA3,100萬元人民幣，首次實現全年盈利；歸母淨虧損由去年同期的6.28億元人民幣大幅收窄至1.95億元人民幣。
該行指，鑑於HMPS板塊產品結構調整，該行分別下調FY25/26財年收入預測 21.3%/26.8%至9.10/11.12億元人民幣，新增FY27收入預測13.41億元人民幣。考慮到自研大模型持續研發投入，分別下調FY25/26盈利1.98/2.60億元人民幣，對應下調後FY25/26歸母淨虧損分別爲1.87/0.82億元人民幣；伴隨 AI賦能產品客單價提升、及經營槓桿效應進一步釋放，預期FY27扭虧爲盈，新增FY27歸母淨利潤預測爲0.12億元人民幣。該行看好公司自研醫療垂直領域大語言模型賦能 YiduCore，同時考慮到HMPS板塊成長空間廣闊，維持“買入”評級。
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