2024年7月3日，鼎阳科技披露接待调研公告，公司于7月2日接待中信建投证券股份有限公司、中信证券资产管理有限公司、广发基金管理有限公司、国联基金管理有限公司、中国太平洋保险(集团)股份有限公司等14家机构调研。

公告显示，鼎阳科技参与本次接待的人员共1人，为证券事务代表王俊颖。

据了解，鼎阳科技在数字示波器、频谱分析仪、信号发生器和矢量网络分析仪四大主力产品线上均衡发展，近年来产品迭代速度加快。公司计划推出更高档次的产品，缩小与国外企业的技术差距，提高竞争力和市场渗透能力。2024年以来，公司已发布3款新产品，包括8 GHz带宽的12-bit高分辨率数字示波器SDS7000A、高速六位半数字万用表SDM4000A系列和任意波形发生器SDG1000X Plus系列产品。2021年上半年，公司数字示波器营业收入占总营业收入的比例为55.46%，波形和信号发生器营业收入占13.88%，频谱和矢量网络分析仪营业收入占13.03%，电源类及其他营业收入占17.63%。

鼎阳科技高度重视研发，2023年研发人员共213人，较年初增长36.54%，研发人员占比为46.10%。公司已建立了一支专业、稳定且具有创新能力的技术研发团队，成员教育背景涵盖了电子技术应用、控制理论与控制工程、信息工程、电信工程及无线电物理等学科领域。公司注重技术人才的培养和储备，通过设立员工持股平台、实施限制性股票激励计划充分调动研发人员的积极性、保持研发团队的稳定性以及吸引优质的外部研发人力资源。截至2023年12月31日，公司拥有有权专利297项（其中发明专利198项）和软件著作权41项。

根据Techavio的分析数据，2022年全球示波器市场规模为17.88亿美元，预计22-27年CAGR为5.66%；全球频谱分析仪市场规模为14.03亿美元，预计22-27年CAGR为6.8%；全球矢量网络分析仪市场规模为7.84亿美元，预计22-27年CAGR为6.37%；全球信号发生器市场规模为9.05亿美元，预计22-27年CAGR为5.89%。鼎阳科技的四大主力产品矩阵完善，各细分市场覆盖全面，特别是射频微波类产品以及12-bit高分辨率数字示波器产品竞争优势明显。公司依靠持续的品牌建设、全球化的销售渠道、稳定的产品品质以及明显的性价比优势，综合竞争力国内领先，未来增长空间广阔。

与海外同行相比，鼎阳科技的主要竞争优势在于产品具备类似或更优的性能指标，且价格相比国外企业同档次产品低30%以上，具备较高的性价比。通用电子测试测量仪器行业具备较高的技术门槛，鼎阳科技经过多年的技术创新，现有产品已达到国际先进水平。

调研详情如下：

Q1:请问今年公司数字示波器、频谱分析仪、信号发生器和矢量网络分析仪四大主力产品的新品发布规划是什么?

1:公司数字示波器、频谱分析仪、信号发生器和矢量网络分析仪四大主力产品线均衡发展,基于长期以来的技术积累,近几年产品迭代速度明显加快,公司将持续有序推进各在研产品的研发速度。公司四大主力产品的研发规划具体情况如下:

产品类别 公司目前水平 下一代产品

高分辨率数字示波器 最高带宽:8 GHz 最高带宽:16 GHz及以上

频谱分析仪 最高测量频率:26.5 GHz 最高测量频率:40 GHz及以上

矢量网络分析仪 最高测量频率:26.5 GHz 最高测量频率:40 GHz及以上

信号发生器 射频微波信号发生器最高输出频率:40 GHz

任意波形发生器最高输出频率:1 GHz 射频微波信号发生器最高输出频率:60 GHz及以上

任意波形发生器最高输出频率:1 GHz及以上

公司研发主要基于两个方向:第一是开发更高档次的产品,逐步缩小与国外优势企业在技术上的差距,进而提高公司整体竞争力和高端市场渗透能力;第二是不断用现有新技术迭代和优化现有产品,保持公司产品的竞争力和盈利能力。

2024以来,公司已发布3款新产品,包括8 GHz带宽的12-bit 高分辨率数字示波器SDS7000A、高速六位半数字万用表SDM4000A系列和任意波形发生器SDG1000X Plus系列产品。新产品具体情况如下:

产品名称 产品型号 产品性能指标

SDS7000A 高分辨率数字示波器 SDS7604A H12

SDS7604A H1

SDS7804A H12

SDS7804A H10 最高带宽:8 GHz;

垂直分辨率:10/12-bit;

存储深度:最高1 Gpts/ch;

通道数:4;

支持USB2.0,以太网等多种协议一致性分析以及LVDS、MIPI等高速信号的眼图及抖动测试。

SDM4000A 高速六位半数字万用表 SDM4065

SDM4065A-SC 分辨率精度:6？(2,200,000 count);

DCV基本精度:35PPM;

最大读数速率:50,000 个读数/秒;

最小采样间隔:20 μs。

SDG1000X Plus系列任意波形发生器 SDG1022X Plus

SDG1032X Plus

SDG1062X Plus 最大输出频率:60 MHz;

采样率:1 GSa/s;

垂直分辨率:16-bit;

任意波长度:8 Mpts/CH;

最大输出幅度:20 Vpp;

支持PRBS码型发生、序列波输出、双脉冲输出。

Q2:请问公司数字示波器、频谱分析仪、信号发生器和矢量网络分析仪四大主力产品的营业收入占总营业收入的比例分别是多少?

2:公司主要产品包括数字示波器、频谱分析仪、信号发生器、矢量网络分析仪等行业四大主力产品,以及可编程直流电源、数字万用表和电子负载等其他产品。2021年上半年,公司数字示波器营业收入占总营业收入的比例为55.46%,波形和信号发生器营业收入占总营业收入的比例为13.88%,频谱和矢量网络分析仪营业收入占总营业收入的比例为13.03%,电源类及其他营业收入占总营业收入的比例为17.63%。随着公司射频微波类产品推广的逐步加深,该类产品持续保持高速增长,营业收入占比将逐渐提高。

Q3:请更新一下公司研发人员的招聘进展?

3:2023年,公司研发人员共213人,较年初156人增长36.54%,研发人员占比为46.10%,研发队伍进一步壮大。2021年12月上市以来,公司研发人员数量增加了80.51%。公司产品核心竞争力来源于对产品的持续研发,核心生产要素是研发人员,公司自成立以来高度重视研发,在产品、技术开发及升级等方面持续投入大量研发人员和资金,以满足客户对产品多样化及迭代升级的需求。

在研发团队方面,目前公司已建立了一支专业、稳定且具有创新能力的技术研发团队,技术研发团队成员教育背景涵盖了电子技术应用、控制理论与控制工程、信息工程、电信工程及无线电物理等学科领域,特别是核心技术人员拥有十余年电子行业从业经验,具备独立进行研究、开发、实验和产业化的能力。

同时,公司注重技术人才的培养和储备,通过设立员工持股平台、实施限制性股票激励计划充分调动研发人员的积极性、保持研发团队的稳定性以及吸引优质的外部研发人力资源,为公司持续创新提供保障。持续的研发投入和技术团队建设为公司在面对快速发展的测量技术和不断变化的下游应用需求时,开发出符合市场需求的新产品打下了坚实基础。

公司制定了“生产一代、研发一代、储备一代”的研发策略,根据测量技术和信息技术的发展、下游应用领域的需求变化以及行业市场的竞争情况,持续加大研发投入,不断提升产品性能,使研发出的产品在市场中满足更多客户的需求。截至2023年12月31日,公司拥有有权专利297项(其中发明专利198项)和软件著作权41项,公司是国内极少数具有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品研发、生产和全球化品牌销售能力的通用电子测试测量仪器厂家,同时也是国内极少数同时拥有这四大主力产品并且四大主力产品全线进入高端领域的企业。

Q4:公司四大主力产品市场空间分别是多少?

4:根据Techavio的分析数据,2022年全球示波器市场规模为17.88亿美元,预计22-27年CAGR为5.66%,全球频谱分析仪市场规模为14.03亿美元,预计22-27年CAGR为6.8%,全球矢量网络分析仪市场规模为7.84亿美元,预计22-27年CAGR为6.37%,全球信号发生器市场规模为9.05亿美元,预计22-27年CAGR为5.89%。

公司数字示波器、频谱分析仪、信号发生器和矢量网络分析仪四大主力产品矩阵完善,各细分市场覆盖全面,特别是射频微波类产品以及12-bit高分辨率数字示波器产品竞争优势明显,依靠持续的品牌建设、全球化的销售渠道、稳定的产品品质以及明显的性价比优势,公司综合竞争力国内领先,通过全球市场渗透率的不断提升,未来增长空间广阔。

Q5:与海外同行相比,公司主要的竞争优势是什么?

5:通用电子测试测量仪器是现代工业的基础设备,广泛应用于通信、半导体、汽车电子、医疗电子、消费电子、教育科研等行业,产品需要满足下游各行业不同的测试需求,对产品的测量精度、稳定性和可靠性要求较高,通用电子测试测量仪器行业具备较高的技术门槛。经过多年的技术创新,公司现有产品具备了和是德科技、罗德与施瓦茨、力科以及泰克等国外优势企业同档次产品类似或更优的性能指标,且价格相比该等企业同档次产品低30%以上,具备较高的性价比。