■業績動向
1. 2024年3月期連結業績の概要
日本動物高度医療センター<6039>の2024年3月期の連結業績は売上高が前期比10.3%増の4,270百万円、営業利益が同14.4%減の496百万円、経常利益が同8.3%減の489百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同11.4%減の337百万円だった。大阪病院の開院に伴う一時的費用増加の影響などで計画を下回る減益だったが、売上高は計画を上回るケタ増収で過去最高と順調だった。
売上高の内訳は二次診療サービスが前期比12.5%増の2,917百万円、画像診断サービスが同14.1%増の539百万円、健康管理機器レンタル・販売サービスが同4.0%増の806百万円だった。川崎本院の治療器入替に伴う放射線治療の一時停止、眼科の廃止、大阪病院への診療スタッフ投入に伴う既存病院の一時的な稼働低下などのマイナス要因があったものの、各事業とも順調に拡大した。二次診療サービスでは大阪病院の開院が寄与しただけでなく、既存病院においてもおおむね順調に推移した。なお主要KPIとして、全国の連携病院数は同6.1%増加して4,439施設、連携病院比率は同1.7ポイント上昇して34.9%、二次診療サービスの初診件数(紹介件数)は同8.5%増加して8,265件、総診療件数は同2.9%増加して28,974件、手術件数は同11.7%増加して2,531件となった。いずれも過去最高だった。コスト面では大阪病院の開院に伴う一時的費用を含めて人件費、消耗品費、業務委託費、減価償却費などが増加した。売上総利益は同1.5%増加にとどまり、売上総利益率は同3.0ポイント低下して34.3%となった。販管費は同12.2%増加し、販管費比率は同0.4ポイント上昇して22.7%となった。この結果、営業利益率は同3.4ポイント低下して11.6%となった。2024年3月期は減益だったが、これは一時的費用の増加が主たる要因であり、売上面が順調に拡大していることを勘案すれば、減益は懸念材料とはならないと弊社では考えている。
2. 財務の状況
財務面で見ると、2024年3月期末の資産合計は前期末比191百万円増加して8,770百万円となった。主に現金及び預金が578百万円減少した一方で、大阪病院開院及び川崎本院放射線治療器等の取得に伴い有形固定資産が同818百万円増加した。負債合計は同85百万円増加して4,958百万円となった。主に未払金が210百万円増加した。なお有利子負債残高は同119百万円減少して3,856百万円となった。純資産合計は同105百万円増加して3,811百万円となった。自己株式が238百万円減少した一方で、利益剰余金が同337百万円増加した。この結果、自己資本比率は同0.2ポイント上昇して43.5%となった。有利子負債依存度が44%とやや高水準だが特に懸念される水準ではなく、自己資本比率が上昇し、キャッシュ・フローの状況にも特に懸念点が見当たらないことなども勘案すれば、財務の健全性は維持されていると弊社では考えている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水田雅展)
■業績趨勢
1。截至2024年3月31日的財年合併財務業績摘要
日本動物先進醫療中心截至2024/3財年的合併財務業績爲銷售額42.7億日元,比上一財年增長10.3%,營業利潤下降14.4%,至4.96億日元,普通利潤下降8.3%,至4.89億日元,歸屬於母公司股東的淨收益下降11.4%,至3.37億日元。由於與大阪醫院開業相關的臨時成本增加等影響,利潤下降至計劃以下,但由於數字增長超過計劃,銷售進展順利,創下歷史新高。
二級保健服務的銷售額明細爲29.17億日元,比上一財年增長12.5%;診斷成像服務的銷售額爲5.39億日元,增長14.1%;健康管理設備租賃和銷售服務8.06億日元,同期增長4.0%。儘管存在諸如因更換川崎總醫院的治療設備而暫時停止放射治療、取消眼科以及由於向大阪醫院引進醫務人員而導致現有醫院的運營暫時減少等負面因素,但每項業務都在穩步增長。大阪醫院的開業不僅促進了二級保健服務,而且現有醫院的開業總體進展順利。此外,作爲主要的關鍵指標,全國合作醫院的數量增長了6.1%,達到4,439個機構,合作醫院比率上升了1.7個百分點至34.9%,二級保健服務的初始病例(轉診人數)增加了8.5%,達到8,265例,醫療總數增加了2.9%,達到28,974例,手術數量增加了11.7%,達到2,531例。兩者均創下歷史新高。在成本方面,勞動力成本、消耗品成本、外包成本、折舊和攤銷費用等有所增加,其中包括與大阪醫院開業相關的臨時成本。毛利比同期僅增長1.5%,毛利率下降3.0點至34.3%。銷售和收購費用比同期增長了12.2%,銷售和收購費用比率上升了0.4個百分點至22.7%。結果,營業利潤率較同期下降3.4個百分點至11.6%。截至2024/3財年的利潤有所下降,但這主要是由於臨時成本的增加,考慮到銷售的穩步增長,我們認爲,利潤下降並不令人擔憂。
2。財務狀況
在財務方面,2024/3財年末的總資產較上一財年末增加了1.91億日元,達到87.70億日元。主要是現金和存款減少了5.78億日元,而隨着大阪醫院的開業和川崎本院放射治療設備的收購等,有形固定資產增加了8.18億日元。總負債較同期增加了8,500萬日元,達到49.58億日元。主要是,未付金額增加了2.1億日元。此外,計息債務餘額比同期減少了1.19億日元,至38.56億日元。總淨資產較同期增加了1.05億日元至38.11億日元。儘管庫存股減少了2.38億日元,但留存收益增加了3.37億日元。結果,權益比率較同期上升0.2個百分點至43.5%。對有息債務的依賴程度略高,爲44%,但這並不是一個特別令人擔憂的水平。我們認爲,如果權益比率上升且對現金流狀況沒有特別擔憂,則財務穩健性將得以維持。
(作者:FISCO客座分析師水田正史展覽)