2024年7月4日，堅朗五金披露接待調研公告，公司於7月4日接待長江證券、東吳證券、中泰證券、中信證券、廣發證券等34家機構調研。
公告顯示，堅朗五金參與本次接待的人員共3人，爲董事長白寶鯤，董事會秘書殷建忠，財務總監鄒志敏。調研接待地點爲線上會議。
據了解，堅朗五金在2024年上半年的經營情況中，面對新增項目減少和地產業務影響，公司營業收入同比下降約5%，淨利潤盈利500萬元至750萬元。儘管市場總體需求較弱，但公司對建築行業的發展前景保持信心，並積極開拓海外市場和新場景業務。海外市場經過近幾年的調整，業績表現突出，有望成爲公司業績增長的重要部分。新場景業務領域逐漸擴大，公司通過多品類集成供應，尋找新的業績增長點。
在地產項目方面，堅朗五金選擇更理性的經營思路，對地產保持審慎跟進，積極開拓學校、醫院、廠房等非房業務新場景。在建項目方面，公司在東莞總部三廠、河南華北生產基地及中山小欖生產基地的投資建設正在正常推進中。家居類產品中，新風系統和淋浴房業務表現較好，呈現出競爭優勢。
葡萄牙子公司作爲公司在海外收購的生產型全資子公司，主要定位在高端衛浴領域。上半年，葡萄牙業務規模和業績有所下滑，但通過經營策略調整，聚焦優勢領域，盈利能力有所改善。上半年公司整體毛利率有所改善，主要原材料價格同比略有所下降，新產品毛利率得到提升。在收併購投資方面，公司近幾年主要基於產業鏈擴充，結合收購價格、產業協同及團隊文化等因素考慮，逐步提升已投資產業的能力。
據了解，堅朗五金在2024年上半年的經營情況中，雖然面臨市場和地產業務的挑戰，但公司通過積極開拓海外市場和新場景業務，以及採取穩健的經營策略，展現出對建築行業發展前景的信心。公司在建項目和家居類產品方面也取得了一定的進展，毛利率有所改善。同時，公司在收併購投資方面也取得了一定的成果，爲公司的長期發展提供了支持。
據了解，堅朗五金在2024年上半年的經營情況中，雖然面臨市場和地產業務的挑戰，但公司通過積極開拓海外市場和新場景業務，以及採取穩健的經營策略，展現出對建築行業發展前景的信心。公司在建項目和家居類產品方面也取得了一定的進展，毛利率有所改善。同時，公司在收併購投資方面也取得了一定的成果，爲公司的長期發展提供了支持。
調研詳情如下：
1、公司上半年的經營情況。
公司2024年上半年圍繞建築配套件集成供應戰略定位開展工作,在開拓原有市場的基礎上,努力在新產品佈局和新場景業務方面深耕發展,以此對沖地產業務帶來的影響。上半年由於新增項目減少,公司與地產關聯度較高的產品業績下滑,整體營業收入同比下降約5%,歸屬於上市公司股東的淨利潤約盈利500萬元至750萬元。上半年毛利率相對穩定,同比來看略有改善。
雖然當前市場總體需求還較弱,產業鏈相關企業也面臨壓力,但是在多項市場利好政策的推動下,加上多樣化需求也會帶來更多的市場機遇。我們相信中國依然是世界上最大的消費市場,我們依然堅信建築行業的發展前景,相信人們對美好生活的嚮往和追求。
2、公司對海外市場的佈局及發展情況。
公司多年以來一直積極開拓海外市場。公司的海外業務模式經歷了幾個發展階段。階段一,早期的海外模式是通過參加展會和客戶資源積累開展銷售業務;階段二,公司在海外東南亞市場進行市場開拓,通過設立海外子公司複製成熟的國內模式開展業務;到了現階段,通過在國外成立多家銷售子公司和辦事處、以及設立備貨倉採用直銷模式擴展海外市場。同時,海外業務與國內使用相同的信息化系統對接,通過招聘本土化員工等加大本土化運營,公司也在原有產品類別基礎上,關注和開發更多海外新產品,滿足海外市場更多新場景的業務拓展。
海外市場經過近幾年的調整和修復,特別是在今年業績表現較爲突出,雖然目前體量相對較小,但相信會成爲公司業績增長的一個重要組成部分。
3、公司在新場景業務拓展的表現情況如何?
公司經過近兩年持續推廣新場景、分析市場趨勢和蒐集市場反饋,新場景業務領域正在逐漸擴大。同時,部分客戶也在逐漸轉向新場景業務,比如旅遊和酒店行業的復甦、學校及醫院的建設投入加大等,各地呈現出差異化的特徵,通過市場信息跟進也發現了這些領域中的市場需求和機會。
同時,房地產市場也在往更加多樣化方向發展,差異化需求表現明顯。在更離散市場中,分散訂單的管理難度較高,在當前推廣多品類拓展模式下,需要提高產品線組合能力,發揮多品類的優勢,通過多品類的集成供應,能獲得更多的機會和贏得市場份額。
當前經營環境下公司採取更加穩健的經營策略,關注訂單質量和做好風險防控,利用渠道下沉契機和新品類的擴張,利用長尾效應和開發更多的新場景、新市場業務,如挖掘和拓展縣城、學校、醫院、廠房及軌道交通等,尋找新的機會及業績增長點。
4、公司在地產項目的推進情況?
當前整體建築行業仍處於深度調整階段,公司與地產關聯度較高的產品業績下滑,地產項目數量也有一定的波動,有些項目在正常推進中,但部分地產項目開工及建設進度還是放緩。結合當前市場和地產情況,我們是選擇了更理性的經營思路,對地產保持審慎跟進,持續關注地產業務的資金流和風險情況,選擇性地承接部分地產類項目。公司積極開拓學校、醫院、廠房等非房業務新場景,在多樣化、碎片化的市場需求中尋找新的業績增長點,提升抗風險能力,保持更穩健的業務發展。
5、公司主要在建工程的進度情況?
目前公司在建的項目主要有東莞總部三廠、河南華北生產基地及中山小欖生產基地,每個項目投資建設的產業和進度不同。其中,河南基地主要圍繞工程類產業佈局,產業特點需要大跨度的生產廠房,現在有部分已投產,正在建設的裝配式金屬裝飾板和精緻鋼兩個產業預計在年底基建完成,並進入試生產階段;總部三廠是智能家居及智慧安防產品製造項目,目前一期處於基建階段,公司會根據產業規劃需要分批實施建設;中山小欖項目主要圍繞旗下自有及控股產業爲核心擴產投資,如機械鎖、智能鎖、淋浴房及照明產業,也是公司定增募投項目的重要組成部分。目前都在正常推進中。
6、上半年公司哪些家居類產品增長情況較好?
2024年上半年家居類產品呈增長態勢,表現比較好的單品主要有新風系統、淋浴房業務等,這兩個品類在近幾年逐漸表現出競爭優勢。
7、海外葡萄牙子公司業務情況。
葡萄牙子公司作爲公司在海外收購的生產型全資子公司,主要定位在高端衛浴領域。葡萄牙業務分爲自有品牌生產銷售和代工貼牌兩部分,自有品牌的業務主要是生產研發衛浴產品,自主銷售;代工部分主要爲其他產品貼牌,主要市場集中在歐洲。上半年葡萄牙的規模和業績有一定下滑,主要是公司主動採取經營策略調整,逐漸停掉代工部分業務,聚焦優勢領域,通過降本增效,盈利能力有所改善。
8、公司半年度毛利率表現情況。
上半年公司整體毛利率有所改善,主要原材料如不鏽鋼價格處在相對低點,鋁合金及鋅合金材料價格有一定回升,主要原材料價格整體同比略有所下降,對毛利率起到提升作用;其次新產品經過培育,加上內部效能的改善,其毛利率得到不同程度的提升。
9、公司收併購投資的情況。
近幾年公司收併購投資主要是基於產業鏈擴充,結合適合的收購價格、公司與產業的協同及團隊文化等各方面的綜合因素考慮。因爲股權投資產出情況存在普遍的規律是產業從投資初期到扭虧爲盈、盈利逐步放大,需要經過一定時間團隊及市場多方面的磨合、培育後,才達到逐步盈利向好的水平。
在2022年之前公司的收併購節奏較快,這兩年也有進行只是進度放慢,主要是針對已投資產業做能力提升。經過一定時間的培育逐步放量的子公司如海貝斯、新安東、科興等已經逐步進入穩定階段。如何在這兩年的關鍵期將現有的成熟產業保持逆勢增長,保持與同行業的競爭優勢,並助力公司業績增長值得持續長期關注。