金吾財訊 | 浙商證券發研報指,江南布衣(03306)作爲中國設計師品牌龍頭企業,30年磨一劍,內部孵化階梯式多品牌矩陣+全渠道運營能力領先+高黏性龐大會員持續貢獻銷售,三駕馬車爲公司業績穩健增長保駕護航,公司即將進入第四個十年未來可期,近3年平均分紅率84%,是高分紅低估值且具備持續成長性標的。
此外,縱向復盤來看,2016年公司上市至2021年9月期間公司PE中樞維持在10-15倍,2021年9月童裝輿情事件後估值系統性下行至5-10倍區間,截至24年7月2日收盤價,FY24 PE爲9倍,處於上市以來約40%的分位水平。
該行預計公司FY24-26年歸母淨利潤分別爲8.1/8.5/9.4億元,同比分別+30%/5%/10%,截止7/2收盤價,對應PE爲8.9/8.5/7.7倍,估值處於上市以來約40%的分位水平,近3年平均分紅率84%,FY24恰逢30週年公司派發特別股息0.39港元,測算FY24股息率9.8%,維持“買入”評級。