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A Look At The Intrinsic Value Of Freshpet, Inc. (NASDAQ:FRPT)

A Look At The Intrinsic Value Of Freshpet, Inc. (NASDAQ:FRPT)

探究Freshpet, Inc. (納斯達克股票代碼: FRPT)內在價值
Simply Wall St ·  07/05 13:41

主要見解

  • 根據2階段自由現金流推算,Freshpet的估值爲136美元。
  • 以每股132美元的股價來看,Freshpet的估值已接近其預估的公允價值。
  • 分析師對FRPT的目標價格爲138美元,高於我們的公允價值估值1.8%。

今天我們將通過估算公司未來現金流量及貼現到現值的方法之一來估算Freshpet, Inc.(NASDAQ:FRPT)的內在價值。 本次我們將使用折現現金流(DCF)模型。不要被術語嚇到,其背後的數學原理其實非常簡單。

我們通常認爲公司的價值是其未來所有現金流的現值。然而,DCF只是衆多估值指標之一,並不是沒有缺陷的。任何有興趣了解內在價值更多信息的人都可以閱讀Simply Wall St的分析模型。

數據統計

我們將採用兩階段DCF模型,正如其名稱所示,該模型考慮了兩個增長階段。第一階段通常是一個更高的增長期,隨着進入第二個“穩定期”,增長率趨於穩定。在第一階段,我們需要估計未來十年業務的現金流。在可能的情況下,我們使用分析師的估計,但當這些估計不可用時,我們根據最後一個估計值或報告值的自由現金流(FCF)進行推斷。我們假設自由現金流收縮的公司將減緩其收縮速度,並且自由現金流增長的公司在此期間內將看到其增長率放緩。我們這樣做是爲了反映增長傾向於在早期年份比在後期年份放緩。

DCF的核心思想是未來的一美元比今天的一美元不值錢,因此我們需要將這些未來現金流的總和打折扣以得出現值估計:

10年自由現金流 (FCF) 預估值

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流 ($, 百萬) -8.5千萬美元 -2.6千萬美元 8.3千萬美元 1.38億美元 18.31億美元 22.64億美元 26.54億美元 299.3百萬美元 32.82億美元 35.27億美元
創業板增長率預測來源 分析師x6 分析師x1 分析師x2 分析師x2 預計 將會增長32.70%。 預計 將會增長23.61%。 預計 將會增長17.24%。 預計@ 12.78% 預計@ 9.66% 按7.48%估算
按6.1%折現的現值 ($, 百萬) -8,010萬美元 -2,310萬美元 69.6美元 美元109 136美元 159美元 176 187美元 193 196美元。

("Est" = FCF增長率估計由Simply Wall St)
10年現金流的現值(PVCF) = 11億美元

現在我們需要計算終止價值,考慮在這十年結束後所有未來現金流. 我們使用戈登增長模型計算終止價值,預期年增長率等於10年期政府債券收益率5年平均值2.4%。 我們按照6.1%的權益成本費用將終止現金流折現到當今價值。

終止價值(TV)= FCF2034×(1+增長率)÷(貼現率-增長率)=3530萬×(1+2.4%)÷(6.1%-2.4%)=98億美元

終止價值現值(PVTV)= TV / (1 + r)10=98億美元÷(1+6.1%)10= 54億美元

未來十年的現金流加上貼現終止價的總和是該公司的股權價值,即66億美元。最後一步就是將股權價值除以流通股份數。與當前每股132美元的股價相比,該公司的估值接近公允價值,折扣率約爲2.4%。但請記住,這只是一個近似估值,並像任何複雜的公式一樣,垃圾進、垃圾出。

dcf
納斯達克GM:FRPt 折現現金流模型 2024年7月5日

重要假設

上述計算非常依賴兩個假設,一個是貼現率,另一個是未來現金流。您不一定要同意這些輸入,我們建議您重新計算,並調整這些值。DCF還沒有考慮行業可能的週期性或公司未來的資本需求,因此無法完全反映公司的潛在表現。由於我們將 Freshpet 作爲潛在的股東,因此採用股本成本作爲貼現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC)考慮到債務因素。在這個計算中,我們採用了6.1%的貼現率,其基礎爲0.8的槓桿β。股票的波動率是相對於整個市場的一個衡量指標。我們來自於其全球可比公司的行業平均β,設定限制在0.8~2.0之間,這是一個穩定業務的合理範圍。

freshpet的 SWOT 分析

優勢
  • 債務不被視爲風險。
  • FRPt 的資產負債表摘要。
弱點
  • 沒有發現 FRPt 的重大弱點。
機會
  • 預計年度盈利增長將快於美國市場。
  • 當前股價低於我們估計的公平價值。
威脅
  • 預計營業收入每年增長將慢於20%。
  • 分析師對 FRPT 的預測還有哪些呢?

下一步:

估值只是建立投資論點的一個方面,因此不應該作爲公司分析的唯一依據。DCF 模型不是投資估值的全部和終極目標。相反,它應該被看作是一個 "什麼假設成立,本股票才會被低估或高估" 的指南。例如,公司資本成本或無風險利率的變化可以對估值產生重大影響。對於 Freshpet,您應該評估以下三項關鍵事項:

  1. 風險:因此,您應該注意到我們注意到了 freshpet 的 1 個警示信號。
  2. 未來收入:FRPT 的增長率如何與其同行公司和更廣泛的市場相比?通過與我們的免費分析師增長預期圖表交互,可以更深入地了解即將到來的幾年中分析師的一致預期數字。
  3. 其他優秀企業:低負債,高股本回報率和良好的過去業績是構建強大企業基礎的基礎。爲什麼不探索我們交互式的股票列表,其中包括具有堅實業務基礎的其他公司?

PS. Simply Wall St應用程序每天爲納斯達克GM股票進行貼現現金流量估值。如果您想找到其他股票的計算,請在這裏搜索。

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這篇文章是Simply Wall St的一般性文章。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,只使用公正的方法論,我們的文章並不意味着提供任何金融建議。文章不構成買賣任何股票的建議,也不考慮您的目標或您的財務狀況。我們的目標是帶給您基本數據驅動的長期關注分析。請注意,我們的分析可能不考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St沒有任何股票頭寸。

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