週末過後，歐元開始在亞洲早盤市場交易，匯率大幅下滑;投資者們原本預計極右翼勢力將佔據多數席位。
法國國民議會選舉的初步預測數據顯示，法國左翼聯盟將出人意料地取得選舉勝利，投資者們原本預計極右翼勢力將佔據多數席位。亞洲早盤交易在週一開啓後，歐元慘遭大幅拋售，兌主流貨幣的匯率應聲下跌。法國左翼聯盟主張大幅增加政府支出等激進的財政舉措，這些主張可能將助推法國本已高企的赤字率和通脹，令投資者們感到不安。
亞洲外匯市場開盤時，歐元兌美元下跌0.3%，至1.0807美元左右，此後維持疲軟態勢，原因是外匯市場的交易員們開始消化幾天前他們基本上不看好的左翼獲勝結果，並有可能重新引發法國金融市場再度出現動盪。
法國第二輪議會選舉的初步預測顯示，包括社會黨和極左翼的“不屈法國黨”在內的“新人民陣線”有望在國民議會中獲得170到215個席位。而在初步預測數據公佈之前，人們普遍預計馬琳·勒龐所領導的極右翼國民聯盟將贏得最多席位，但預計該黨將排在法國現任總統馬克龍領導的中間派聯盟之後，位居第三。
法國第二輪選舉通常在第一輪選舉後一週進行。在這輪中，得票最多的候選人當選，即使沒有獲得絕對多數。這一輪的結果最終決定了議會的席位分配，因此最終決定議會席位的是第二輪選舉結果。
法國極左或極右勢力可能與歐盟官方財政準則“背道而馳”
儘管基金經理們在過去一週左右的時間裏一直在擔心勒龐領導的極右勢力若勝選，她領導的新一屆政府可能不利於法國商業版圖擴張，但極左翼勢力的成功崛起也可能仍會讓市場感到非常擔憂，因爲這意味着歐元區第二大經濟體面臨新的不確定性，而且這群左翼群體致力於全面放鬆財政政策，可能進一步推高法國赤字率。
因此若極左翼勢力領導新一屆法國政府，極有可能將加劇人們對法國本已龐大且臃腫的資產負債表的擔憂，並使法國與歐盟官方的財政準則發生嚴重衝突，後者已經在採取行動遏制歐盟成員國預算赤字過度擴張。
在6月份，法國和意大利因巨額赤字而受到歐盟官方譴責，這是雙方對抗的第一階段，將考驗歐盟的決心，理論上高於歐盟標準的巨額赤字可能會招致數十億歐元的罰款。
儘管法國的左右翼兩派都主張增加政府開支，但它們的優先事項和政策方向有明顯區別。左翼更側重社會福利和環保，以及通過增加富人和大企業的稅收，實現更公平的財富分配。而右翼則注重國家安全和經濟自由，以及通過減少企業稅收和放鬆監管，促進經濟增長和就業。
隨着法國議會選舉結果臨近，歐盟委員會(European Commission)的聲明顯得尤爲重要。法國議會選舉令投資者們感到不安，因爲他們擔心，無論是極右翼還是左翼的獲勝者，都只會進一步擴大法國的公共財政赤字。法國與歐盟之間的可能出現的全面爭端，呈現出與十多年前那場前所未有的歐元區債務危機有令人不安的相似之處。
來自紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)高級策略師Geoffrey Yu表示:“法國政治局勢又一次令人困惑。”“從結果來看，擴張性的財政政策的風險仍然存在，而且可能在邊際上有所上升。”
儘管法國極左翼聯盟不太可能贏得絕對多數——多數議員可能將限制左翼能做的事情，但是這一初步的結果可能會在未來幾天持續攪動法國資產價值下行。
法國市場在6月份陷入混亂，尤其是股票和債券市場蒸發了數十億歐元規模，因爲現任總統馬克龍突然發起的選舉引發了人們對極右翼可能將上臺的擔憂。但在過去一週，由於民意調查顯示，極右翼的“國民集會黨”將無法獲得絕對多數席位，交易員們彌補了大部分損失。法國CAC 40指數上週抹去了馬克龍宣佈突然選舉後大約一半的跌幅。
據了解，一般來說法國國民議會選舉每五年舉行一次，但在6月9日歐洲議會選舉當晚，現任總統馬克龍迫於選票壓力啓動了憲法第12條解散了國民議會，從而提前舉行議會選舉。馬克龍認爲解散議會並重新舉行選舉是回應選民意願的重要步驟
然而，週日晚上的初步預測卻截然不同:馬克龍領導的“中間派政黨”受到股債投資者們極度青睞，因爲中間派屬於典型的“親商”代表，儘管馬克龍領導的中間派在第一輪投票中表現不佳，但仍有望獲得第二名。這一結果可能會令馬克龍領導的中間派得以拼湊出一箇中間派爲主的聯合執政聯盟。
法國國債價格或因激進預算而遭遇重挫
儘管如此，不可避免的政治角力，以及對無黨派議會中左翼勢力影響的擔憂，可能會推高法國10年期國債收益率，使其與更安全的德國國債的收益率再次擴大。這一收益率差值在上個月飆升至80多個點子之後，上週五收於66個點子，這是十多年前的歐元區主權債務危機期間以來的最高水平。
來自道明證券(TD Securities)的全球宏觀策略主管James Rossiter表示，這一“令人震驚的結果”可能很容易使收益率差值回到80個點子以上。他在一份報告中寫道:“利率市場進入選舉時，法國與德國10年期國債收益率差值的定價是基於無多數議會的情景——但這是一個由法國極右翼聯盟政黨“國民聯盟”(RN)領導的無多數議會，而不是由左翼聯盟新人民陣線(NFP)領導的無多數議會。”
法國債券期貨於當地時間凌晨2點10分在巴黎重新開始交易，隨後是現金債券，當地時間8點開始交易，當地時間9點開始交易股票。
“這位法國極左翼領導人已經表示，他將實施他的整個計劃，他不願與馬克龍達成任何協議。法國債券投資者很難接受這種蔑視的語氣。”Bloomberg Strategists跨資產策略師 Ven Ram表示。
投資者們普遍認爲，在第一輪投票前幾天，他們最擔心的情況是左翼聯盟獲得絕對多數。但在勒龐領導的“國民集會黨”以壓倒性優勢贏得第一輪選舉後，這種可能性被低估了。然而，最新一輪選舉再度令投資者們震驚。在其承諾中，法國左翼聯盟希望扭轉長達七年的“親商改革”，並提高最低工資。
Institut Montaigne在投票前表示，爲了實施其政策，左翼的新人民陣線每年將需要近950億歐元(大約1020億美元)的額外資金，是馬克龍及其盟友計劃支出的六倍，幾乎是國民集會黨提議的兩倍。
法國政府目前已經在與預算赤字激烈爭鬥，其5.5%的赤字率遠遠超過了歐盟所規定的經濟產出的3%。這也是歐盟譴責法國赤字率過高的核心邏輯。國際貨幣基金組織(IMF)曾預測，如果不採取進一步措施，到2024年，法國債務將升至經濟產出的112%，並在中期以每年約1.5個百分點的速度增長。
標普全球評級公司(S&P Global Ratings)在5月底下調了法國主權評級，凸顯出法國政府在新冠疫情和歐洲能源危機期間巨額支出後，未能實現控制預算赤字的計劃目標。
來自摩根大通資產管理機構的全球市場策略師Vincent Juvyns表示，由於馬克龍牽頭的改革現在受到質疑，緊張局勢可能會出現，這可能會損害法國主權債券相對於其他國家主權債券的價值。
“只要新政府尚未澄清其財政狀況，市場可能要求更高的收益率差值，意味着法國債券價格可能繼續下跌” Juvyns表示。“歐盟委員會和評級機構預計法國將迫於赤字壓力而削減200到300億歐元，但法國政府實際上必須應對一個希望增加1200億歐元支出的左翼或右翼政黨。”