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サンワテクノス Research Memo(7):高水準のROEを維持し、PBR1.0倍超の早期実現を目指す(1)

Sanwa Technos研究備忘錄(7):力爭保持高水平的roe,實現PBR超過1.0倍的目標(1)

Fisco日本 ·  07/09 00:47

■長期願景和中期經營計劃

3. 關於實現資本成本和股價意識的對應措施

Sanwa Technos <8137>的roe在2024年3月期爲10.8%,超過了10%,但其PBR股價水平繼續低於0.75倍和1.0倍。同公司分析,這是由於該公司持續增長的業務策略和增長戰略未能得到投資者充分理解,股票流動性較低,市值也不高,因此不易成爲大型機構投資者的投資標的等因素。鑑於此情況,該公司將通過堅實執行中期經營計劃來提高盈利能力,加強股東回報,並擴大IR/SR活動,以實現PBR超過1.0倍的早日實現。

(1) 改善盈利能力的戰略

a) 經營戰略

爲了進一步提高收益能力,從2024年4月開始對營業組織進行了重新組織。具體而言,將國內支社從3個支社(關東、名古屋、關西)改爲5個支社(將關東支社分爲北關東和南關東,設立九州支社),並與海外的3個區域板塊(中國區域、亞洲太平洋區域、歐美區域)一起加強了在地域方面的客戶緊密型銷售,同時與各支社和顧客細分團隊合作加強了技術提案型銷售,並旨在提高收益能力的持續性。

b) 商品戰略

在邁向脫碳化社會的過程中,隨着國內外綠色轉型(GX)的取得成效,公司啓動了在全公司範圍內擴大銷售環保產品的項目。預計需求的太陽能電池板、蓄電系統、省能機器等中長期將繼續擴大,通過在國內外擴大銷售相關產品、電子部件和設備機械等廣泛的銷售產品,預計公司的營業收入也會持續擴大。

c) 技術戰略

作爲提高收益能力的措施之一,該公司創新總部通過進行與擁有獨特技術的企業的結盟等,進行高附加值新商品的開發,並專注於擴大銷售。具體的商品是機器人解決方案系列“3D Connect系列”,其中第一款是利用AR標記※的“AR^2 System(AR 2 System)”,將銷售於2023年。

※AR標記是指在現實空間中可以重疊顯示“AR(擴展現實)”的目標標記,可以將各種圖像、臉部、建築物等用作AR標記。


“3D Connect系列”是指使用3D CAD和機器人等的運動控制器,利用過程模擬器來組合各種模塊的解決方案包,從設計到操作擁有各種功能,並且通過補償機器人操作中現實和虛擬空間的座標不一致,可以促進數字製造技術的發展。 該公司剛剛推出的“AR^2 System”的特點是,機器人上安裝的相機可以讀取貼在目標物上的AR標記,通過自動座標定位,可以實現機器人的高精度相對位置修正,並且通過將操作條件(配方)嵌入AR標記,可以指示機器人進行判斷選擇並進行操作。通常,機器人需要創建用於執行特定操作的教學數據,但通過添加“AR^2 System”來實現這一過程,這是一種高效的解決方案。即使是沒有機器人操作知識的企業也能相對容易地引入和操作機器人。由此自發布以來已收到很多諮詢,並且已經確定了來自汽車電器製造商的訂單。

通過添加製造商的標準包裝,降低機器人引進的門檻被廣泛讚賞。該公司在2025年3月期後的3年裏,目標營業額爲50億日元。由於收益率比單獨引進機器人高,因此它被認爲有助於提高收益率和擴大機械部門的銷售額。

d) 境外戰略

爲了最大限度地減少中國風險的影響,推進向包括印度在內的亞洲轉移生產的支持客戶體制,建立了作爲現地代理商的營銷基礎設施,並致力於擴大銷售規模。海外銷售比率※將從2022年3月期的34%提高到2025年3月期的38%。根據區域構成比率,中國將從2022年3月期的24%上升到2025年3月期的25%,其它亞洲也將從6%上升到9%。對於中國,我們預計其佔比將從上一期的27%峯值開始下降。在亞洲市場中,爲了應對印度市場的擴張,於2024年5月在古爾岡設立了第二個辦事處。將繼續將當地進駐的日本本土公司作爲目標客戶。

※海外銷售比率=海外業務(海外本地公司)銷售收入÷合併銷售收入(合併前消除)

e) DX戰略

該公司制定了DX推進計劃“SDX(Sanwa DX)”,旨在通過DX推進實現業務效率化和收益增長。主要主題如下:

· 提高客戶價值的數據利用:可視化客戶細分策略KPI,提高銷售支持工具的使用,構建技術信息數據庫。

· 提高操作業務效率:數字化核心系統的輸出帳票,加強申請和批准業務的工作流程,通過RPA自動化業務,統一信息,標準化和集中業務流程,引入倉庫管理系統和出口管理系統。

· 培養與招聘DX人才:進行IT素養提高培訓,培養DX人才,招募合適的人才。

· 快速可視化重要經營指標:有效彙總全球數據,加強經營儀表板,重新審視銷售支援工具。

· 企業網站更新:以“連接全球技術”爲理念進行更新(計劃於2024年11月更新)。

(撰寫:FISCO客座分析師佐藤讓)

声明:本內容僅用作提供資訊及教育之目的,不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息
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