■今後の見通し
1. 2025年3月期の業績見通し
明豊ファシリティワークス<1717>の2025年3月期の業績は、売上高で前期比0.6%増の5,300百万円、営業利益で同2.0%増の1,090百万円、経常利益で同1.8%増の1,090百万円、当期純利益で同1.2%増の800百万円と若干の増収増益を見込んでいる。売上高については、前期に他社との共同提案プロジェクトがあり、売上高及び売上原価に約64百万円を計上したが、2025年3月期は同様のケースを織り込んでいないため、実質的な増収額は約100百万円、伸び率で1.9%増を見込んでおり、営業利益率は前期比横ばい水準となる見通しだ。また、賃上げ促進税制による税額控除は前期の61百万円に対して、46百万円を見込んでいる。
会社計画については、民間の発注者による建設投資の見通しが金融環境の不安定さにより困難となっていることから、保守的に策定した計画となっている。ただ、物価の上昇や2024年問題による建設業界の人手不足が続くなか、発注者単独で建設プロジェクトを実行することが困難な状況が続き、同社CMサービスに対する期待はますます高くなることが予想され、さらには脱炭素化支援ニーズの増加や、同社が得意とするDX支援を含む発注者側の働き方改革、生産性向上等の発注者支援事業のニーズも広がりを見せていることから、会社計画は保守的で上振れの余地があると弊社では見ている。
(一財)建設経済研究所「建設投資見通し」(2024年4月発表)によると、2024年度の建築投資は前年度比5.1%増の48.7兆円となり、このうち非住宅分野の投資が同5.3%増の16.5兆円(うち政府は、同13.3%増の4.8兆円)、建築改修投資が同8.8%増の14.2兆円(同10.8%増の2.7兆円)とそれぞれプラス成長が続く見通しで、なかでも公共分野の伸びが高くなっている。物価上昇の影響を除いた実質ベースでも非住宅分野が3.0%増、建築改修投資が6.4%増といずれも2期連続でプラス成長となり、企業や公共分野における建築投資は堅調に推移するものと見込まれている。公共分野については、コロナ禍の収束で政府予算が公共投資に振り向けられるようになったこと、民間分野では円安進展に伴い製造業の国内回帰の動きが続いていること、また公共・民間ともに施設の老朽化に伴う改修需要が増えてきていることなどが要因と見られる。CMサービスのニーズが拡大していることも考慮すれば、2025年3月期も同社CMサービスは繁忙状況が続き、売上成長は人的リソースに律速していくものと弊社では見ている。
ここ1~2年の動きとして、国策により半導体の新工場建設計画が九州や北海道、東北などで進んでいる。大規模な半導体工場が完成すれば周辺に関連企業の工場も集積していく可能性があり、こうした周辺企業の建設プロジェクトにおけるCMサービスニーズの機会を同社は狙っていく考えだ。また、データセンターの建設プロジェクトも今後増加する見通しとなっており、こちらは過去に複数件実績もあることから、今後の受注獲得が期待される。
なお、同社は2024年4月に経済産業省の認定制度である「DX認定事業者」として認定された。同認定の取得は、同社におけるDX活用の目的と顧客への提供価値について、デジタルガバナンス・コードに対応し、DXによって自らのビジネスを変革する準備と、ステークホルダーへの適切な情報開示等の認定基準を満たしていることによるもので、同社のDX支援事業の拡大においてプラスになるものと思われる。人員については引き続き10数名程度の純増で業績計画に織り込んでいる。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
■未來展望
2025年3月期的業績預測
明豊設施工程有限公司(1717)的2025財年業績有所增長,預計銷售收入將增長0.6%至5,300百萬日元,營業利潤將增長2.0%至1,090百萬日元,經常性利潤將增長1.8%至1,090百萬日元,當期淨利潤將增長1.2%至800百萬日元。對於銷售額而言,去年同期有與其他公司共同提案的項目,銷售額和銷售成本相應地計爲6400萬日元,2025財年不會考慮類似的項目,實際銷售額預計將增加1,000百萬日元,增長率爲1.9%,營業利潤率預計將保持與去年同期相同的水平。此外,對於促進工資上漲的稅收政策,預計可抵扣金額爲460百萬日元,較上一財年的610百萬日元有所下降。
由於民間建築投資的前景受到金融環境的不穩定性的影響而變得困難,因此公司的計劃制定比較保守。然而,隨着物價上漲和2024年問題導致建築業界人手不足的情況持續存在,單純依賴發注者來執行建設項目將變得更加困難,因此對公司CM服務的期望變得越來越高。同時,隨着減碳支持和訂單方的工作改革、生產率提高等需求擴大,基於其他訂單方支持事業的需求也在加速擴展,公司計劃是比較保守的並且有上行空間。
根據(一財)建設經濟研究所發佈的“ 建設投資前景”(2024年4月發佈),2024年度建築投資將增長5.1%,達到48.7萬億日元,其中非住宅領域的投資將增長5.3%,達到16.5萬億日元(其中政府增長了13.3%,達到4.8萬億日元),建築改修投資將增長8.8%,達到14.2萬億日元(增長10.8%,達到2.7萬億日元),並且預計在公共領域中,增長率將會更高。在排除物價上漲的影響後,非住宅領域在實際的基礎上增長了3.0%,建築改修投資增長了6.4%,都將在連續兩期中保持增長,因此預計公司和公共領域的建築投資將繼續保持強勁勢頭。對於公共部門,受到冠狀病毒的影響而公共預算開始用於公共投資,政府開始應對製造業回流和中央化,同樣出現了改修需求的增加。鑑於CM服務的需求正在擴大,弊社認爲該公司的CM服務將繼續繁忙,並且銷售收入的增長將受到人力資源的限制。
在過去的1-2年中,基於國家的政策,九州、北海道、東北等地正在推進半導體新工廠建設計劃。如果大型半導體工廠建成,可能會聚集大量相關企業的工廠,同公司是旨在利用這些周邊企業建設項目的CM服務需求。此外,由於數據中心建設項目的預期增加,由於過去曾獲得多個業績記錄,因此可以期待未來的訂單競爭。
該公司於2024年4月被認定爲經濟產業省頒佈的“DX認定企業證書”。該認證的獲得是由於該公司實現了數字治理/代碼的DX活用,並滿足DX變化的準備和適當地向利益相關者披露信息等認證標準,因此看好其支持DX的事業拓展。該公司的人員計劃保持10左右的淨增長。
(撰寫:FISCO客座分析師佐藤讓)