金吾财讯 | 国泰君安发研报指，安踏体育(02020)Q2逆势实现优异流水表现，H1整体销售符合公司预期，维持全年流水及经营利润率指引。
该行考虑到H1集团整体表现符合公司预期，以及H2奥运会召开等因素，预计全年流水前低后高，维持此前全年流水预期，即主品牌/FILA增长10-15%，迪桑特增长不低于20%，可隆增长不低于30%。同时，H1公司动态管理、严格控费(如营销活动更加聚焦)，维持此前全年经营利润率预期，即主品牌20-25%，FILA25-30%。
该行认为，2024年至今国内终端销售整体弱复苏，Q2尽管受到天气因素干扰，但公司仍取得优异流水表现，期待全年稳健增长。该行维持2024-2026年公司归母净利分别为132.6/140.7/160.8亿元人民币，当前股价对应PE分别为13.4/12.6/11.0倍，维持“增持”评级。
金吾財訊 | 國泰君安發研報指，安踏體育(02020)Q2逆勢實現優異流水錶現，H1整體銷售符合公司預期，維持全年流水及經營利潤率指引。
該行考慮到H1集團整體表現符合公司預期，以及H2奧運會召開等因素，預計全年流水前低後高，維持此前全年流水預期，即主品牌/FILA增長10-15%，迪桑特增長不低於20%，可隆增長不低於30%。同時，H1公司動態管理、嚴格控費(如營銷活動更加聚焦)，維持此前全年經營利潤率預期，即主品牌20-25%，FILA25-30%。
該行認爲，2024年至今國內終端銷售整體弱復甦，Q2儘管受到天氣因素干擾，但公司仍取得優異流水錶現，期待全年穩健增長。該行維持2024-2026年公司歸母淨利分別爲132.6/140.7/160.8億元人民幣，當前股價對應PE分別爲13.4/12.6/11.0倍，維持“增持”評級。
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