巴菲特指標正在向投資者發出警告。
一位對沖基金創始人認爲，這一指標發出的信息非常明確，即美股看起來非常昂貴。巴菲特指標是“將所有交易活躍的美國股票的總市值除以最新季度國內生產總值(GDP)的估計值”。早在2001年，巴菲特表示，這“可能是任何時候衡量估值狀況的最佳單一指標”。
在七月初，這一比例上升到2以上，達到了自2022年初以來未見的水平。根據FactSet的數據，上次這一比例上升時，預示着標普500指數自2008年以來最糟糕的年度跌幅。
對沖基金Seabreeze Partners Management創始人Doug Kass表示：“將近兩年前，這一比例上升到前所未有的水平。這應該是一個非常強烈的警告信號。”
值得注意的是，巴菲特本人已經不再依賴該指標，但像Kass這樣的投資者仍然使用它來幫助確定股票是便宜還是昂貴。
該指標在過去相當可靠也不無道理。此前它顯示相對於美國經濟產出股票極度高估的情況，分別預示了1987年和2000年的重大拋售，以及金融危機前夕。
總體而言，Kass表示，當該指標達到其長期平均值的兩倍標準差時，投資者應該開始注意。今天它正處於這個水平。
目前，巴菲特指標並不是唯一一個表明股票估值過高的信號。Kass表示，包括過去12個月的市盈率、市銷率和企業價值與銷售比率在內的其他流行估值指標，相對於歷史都處於90%以上的百分位。
像其他指標一樣，巴菲特指標也有其缺陷。一個問題是它不考慮利率，而目前利率處於20多年來的最高水平。Kass補充指出，它還沒有考慮到來自國外的企業利潤份額不斷增加這一事實。“投資組合非常複雜，沒有一個指標是鐵板釘釘的。”
另一個今天獨有的潛在問題是，過去18個月市場的大部分漲幅都是由少數大盤股推動的。這意味着該指標可能忽略了許多股票相對於歷史仍然便宜的觀點，而少數股票極度昂貴。
根據FactSet的數據，標普500指數週二達到了今年的第36個紀錄收盤點。納斯達克綜合指數也創下新高，而道瓊斯工業平均指數則再次落後，處於下跌狀態。