24年電車/風光/儲能的整體增速仍在，面臨的主要制約是階段性需求增速的放緩，以及當下新增產能的續增，行業盈利仍整體承壓，對應資金會更多流向有業績確定性的個股。
智通財經APP獲悉，申萬宏源證券發佈研報認爲，24年電車/風光/儲能的整體增速仍在，面臨的主要制約是階段性需求增速的放緩，以及當下新增產能的續增，行業盈利仍整體承壓，對應資金會更多流向有業績確定性的個股。下半年該團隊建議重視一底兩翼的變化，一底對應價格戰見底，市場預期止降，兩翼對應強業績、強邊際。
鋰電：價格戰近尾聲，新技術迎加碼。1Q24需求淡季下行業盈利繼續築底。近期政策端對鋰電新增產能及產品准入提出更高要求，行業主要公司資本開支放緩，疊加產業鏈需求逐步復甦，行業產能利用率開始迎來回升。下半年重點關注兩個拐點信號，一個是需求降速的拐點(儲能/海外電車/消費3C的再出發)，一個是價格戰的拐點(更多車企退戰，改爲穩價增配)，從觸發時序來看，後一個價格信號或會先行來到，建議關注價格築底下產能利用率回升帶來的一線企業盈利修復。隨着供需的再平衡趨於明朗，則細分新技術的動能將愈加充沛。
光伏：產業磨底，靜待復甦。2023年以來，供需關係錯配導致產業鏈價格持續下行，6月行業排產下滑明顯，主鏈多環節企業出現虧損，下半年隨着價格企穩以及需求提升，24年Q4有望出現盈利拐點。此輪週期光伏行業底部時刻或較長，現金儲備成企業生存關鍵。行業技術進步放緩，HJT迎來新變化。逆變器海外去庫接近尾聲，出口增速迎來拐點。
風電：關注海風邏輯兌現。24年1-5月我國風電裝機19.76GW，同比提高21%。預計24-25年我國海上風電裝機量分別爲10-12GW、15-18GW。看好具有技術壁壘(海纜)和大型化下產能壁壘(海上基礎、大型鑄件)較高的零部件環節，隨着海風項目離岸距離的增加，海纜產品升級在即。海風大型化提速，管樁和導管架的產能壁壘較高，海上風電基礎產品的供應預計趨緊。
投資分析意見：業績爲錨，邊際爲鋒。24年電車/風光/儲能的整體增速仍在，面臨的主要制約是階段性需求增速的放緩，以及當下新增產能的續增，行業盈利仍整體承壓，對應資金會更多流向有業績確定性的個股。
風險提示：1)政策實施效果不達預期;2)競爭激烈導致價格超預期下降;3)技術路線快速變化的風險。