化妝品頭部國貨引領行業增長，市場份額持續上升
24年年初至今，需求端穩健恢復，1-5月化妝品社零增速累計同比+5.4%，SW 美容護理數值自2月7日至7月5日跌幅約7%。
頭部美護國貨增長強勢，市場份額持續上升。
1)24H1美護國貨頭部品牌增速全面超越國際品牌。
2)國際集團在華失速，持續釋放市場空間，國貨積極承接，迎競爭格局優化。
三大國際美妝公司23年在中國市場未能跑贏市場，各維度失速釋放市場空間，印證國貨崛起。
申萬宏源發佈研報稱，隨着國貨“質價比”上升，平價消費興起，大衆市場滲透率提升，利好大單品粘性強，渠道佈局多元化的頭部國貨。醫美行業將持續受益於供給端產品豐富，行業規範化維持健康發展。
醫美化妝品相關企業：
鉅子生物（02367）：重組膠原蛋白賽道火熱，助力公司品牌、品類快速發展，預計24H1營收增速約43%，利潤增速近33%。
上美股份（02145）：據青眼數據，韓束24H1抖音渠道GMV近34.5億持續霸榜，品牌勢能向上，平台流量外溢助力天貓，子品牌培育放量中。預計24H1營收增速近140%，利潤增速超300%。
開拓藥業-B(09939)：開拓藥業-B發佈公告，在其自主研發的 KX-826 獲得國際命名化妝品成分命名後，公司以 KX-826 爲主要成分的化妝品於近日正式全球上市銷售，首款產品是針對雄激素性脫髮的外用防脫液。集團將進一步挖掘 KX-826 於 AGA 和痤瘡領域的使用效果，積極豐富產品線，加大對目標用戶的推廣，以滿足不同使用場景下的用戶需求。公司認爲，新產品的上市銷售將爲集團帶來穩定的收入和現金流，爲集團整體而言帶來長遠裨益。
昊海生物科技(06826)：公司已上市的三款玻尿酸產品在價格、特點和功效方面差異化定位和互補式發展。其中，海薇定位於大衆普及入門型HA填充劑，爲醫美機構的引流產品；姣蘭新增脣部適應症推廣，帶來新的增長空間；海魅主打無顆粒線性交聯技術，具備廣闊市場空間；Bioxis旗下Cytosial系列產品正在推進在中國的註冊上市工作。公司的玻尿酸產品組合憑藉技術優勢、性價比優勢及滿足精細化需求，有望搶佔更多市場空間。玻尿酸產品組合帶動收入提升，“海魅”進入快速放量上升通路。