金吾財訊|國泰君安發研報指,康師傅控股(00322)長期維持高水平股東回報,長期維持百分百或超額分紅,目前股價對應股息率6%。公司百億大單品多品類佈局,龍頭地位品牌定價能力強。新消費趨勢帶動行業擴容,方便麪穩增長飲料多元化驅動。
該行預計2024-25E方便麪業務收入CAGR低單位數,飲品業務收入CAGR中單位數左右。核心驅動:1)短途旅遊增加趨勢帶動飲料市場擴容;2)方便麪成爲餐飲、外賣的高性比替代;3)飲料產品創新及多元化趨勢驅動增長;4)大部分產品5元或以下,低客單價使得未來仍有提價及結構升級空間。
該行預計公司2024/25/26年EPS0.61/0.65/0.70元。目前股價對應2024年PE14X。首次覆蓋,給予“增持”評級。