华尔街一些最知名的交易团队表示,投资者应该为最近市场上令人惊异的平静被打破做好准备。
花旗集团美国股票交易策略主管Stuart Kaiser表示,根据周四平价跨式期权的价格,期权市场押注当天公布CPI数据之后标普500指数可能上涨或者下跌0.8%。如果真的发生这种情况,这将是该指数自6月12日以来的最大单日波动。6月12日是美国上一次公布CPI的日子,当天美联储还发布了利率决策。
美国股市近来一直锁定在窄幅区间内。数据显示,自6月5日以来,标普500指数就从未出现过1%或更大的单日涨幅,两个多月来没有出现过同样的单日跌幅。整个市场的波动性受到历史性的抑制。芝加哥期权交易所波动率指数,即VIX指数,目前在12左右,接近52周低点,远低于20这个开始引起交易员担忧的水平。
资料来源花旗全球市场 鉴于交易员押注通胀放缓将推动美联储在2024年两次降息,因此将于周四上午公布的最新消费者价格指数可能引发市场波动。投资者将密切关注这份CPI报告,以判断美联储今年可能以多大幅度降息。
Kaiser在周日给客户的报告中写道,短期内股市的走势将受到本周消费者和生产者价格数据、财报季启动以及美国总统大选消息的推动,而花旗的中期观点是股市表现将“依赖于强劲的美国劳动力市场和消费者支出”。
花旗集团表示,隐含的周四波动幅度略小于7月31日美联储下一次利率决定当天的隐含波动率,与8月2日发布下一份月度就业报告当天的隐含波动率相当。先前公布的数据显示,美国雇主在6月份缩减了招聘规模,表明劳动力市场经历了年初的强劲阶段之后在6月份降温。
Kaiser称,非农就业高于15万就会让投资者基本上感到满意,如果跌破这个水平,期权市场就可能会开始将注意力转向招聘而不是通胀。
央行官员们通常认为剔除波动较大的食品和能源成分的核心CPI是更好的基本通胀指标。5月份美国核心CPI环比上涨0.16%,为2021年8月以来最低。
尽管如此,交易员更关注CPI的哪一部分,以及他们在各种情况下将如何下注,才是基准股指可能出现不同表现的原因所在。
目前市场预期是6月核心CPI环比上涨0.2%。如果突破0.3%,可能会引发整个风险资产的抛售,标普500指数将下跌1.25%至2.5%,摩根大通交易部美国市场情报主管Andrew Tyler表示,不过他认为这种情况发生的可能性只有2.5%。
Tyler表示,如果核心CPI环比上升0.15%至0.20%——这是摩根大通交易部门认为最有可能出现的情况,那么预计标普500指数将上涨0.5%至1%。他补充说,任何低于0.1%的数字都将被视为对股市极为有利,可能会强化7月降息预期,并引发标普500指数上涨1%至1.75%。
Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy说:“总体而言,波动水平较低,周四的CPI确实是一段时间内最值得注意的一个宏观数据。”
華爾街一些最知名的交易團隊表示,投資者應該爲最近市場上令人驚異的平靜被打破做好準備。
花旗集團美國股票交易策略主管Stuart Kaiser表示,根據週四平價跨式期權的價格,期權市場押注當天公佈CPI數據之後標普500指數可能上漲或者下跌0.8%。如果真的發生這種情況,這將是該指數自6月12日以來的最大單日波動。6月12日是美國上一次公佈CPI的日子,當天聯儲局還發布了利率決策。
美國股市近來一直鎖定在窄幅區間內。數據顯示,自6月5日以來,標普500指數就從未出現過1%或更大的單日漲幅,兩個多月來沒有出現過同樣的單日跌幅。整個市場的波動性受到歷史性的抑制。芝加哥期權交易所波動率指數,即VIX指數,目前在12左右,接近52周低點,遠低於20這個開始引起交易員擔憂的水平。
資料來源花旗全球市場 鑑於交易員押注通脹放緩將推動聯儲局在2024年兩次降息,因此將於週四上午公佈的最新消費者價格指數可能引發市場波動。投資者將密切關注這份CPI報告,以判斷聯儲局今年可能以多大幅度降息。
Kaiser在週日給客戶的報告中寫道,短期內股市的走勢將受到本週消費者和生產者價格數據、業績期啓動以及美國總統大選消息的推動,而花旗的中期觀點是股市表現將“依賴於強勁的美國勞動力市場和消費者支出”。
花旗集團表示,隱含的週四波動幅度略小於7月31日聯儲局下一次利率決定當天的引伸波幅,與8月2日發佈下一份月度就業報告當天的引伸波幅相當。先前公佈的數據顯示,美國僱主在6月份縮減了招聘規模,表明勞動力市場經歷了年初的強勁階段之後在6月份降溫。
Kaiser稱,非農就業高於15萬就會讓投資者基本上感到滿意,如果跌破這個水平,期權市場就可能會開始將注意力轉向招聘而不是通脹。
央行官員們通常認爲剔除波動較大的食品和能源成分的核心CPI是更好的基本通脹指標。5月份美國核心CPI環比上漲0.16%,爲2021年8月以來最低。
儘管如此,交易員更關注CPI的哪一部分,以及他們在各種情況下將如何下注,才是基準股指可能出現不同表現的原因所在。
目前市場預期是6月核心CPI環比上漲0.2%。如果突破0.3%,可能會引發整個風險資產的拋售,標普500指數將下跌1.25%至2.5%,摩根大通交易部美國市場情報主管Andrew Tyler表示,不過他認爲這種情況發生的可能性只有2.5%。
Tyler表示,如果核心CPI環比上升0.15%至0.20%——這是摩根大通交易部門認爲最有可能出現的情況,那麼預計標普500指數將上漲0.5%至1%。他補充說,任何低於0.1%的數字都將被視爲對股市極爲有利,可能會強化7月降息預期,並引發標普500指數上漲1%至1.75%。
Susquehanna International Group衍生品策略聯席主管Chris Murphy說:“總體而言,波動水平較低,週四的CPI確實是一段時間內最值得注意的一個宏觀數據。”