大摩發佈研究報告稱,予長城汽車(02333)“與大市同步”評級,目標價12.2港元。公司發盈喜,料上半年淨利潤將達到65至73億人民幣,同比增長377%至436%。第二季淨利潤指引爲33至40億元人民幣,高於該行預期的31至33億元人民幣。
報告中稱,與第一季相比,第二季業績有更高質量的增長,因爲產品組合帶來明顯的毛利率提升,例如高毛利率的坦克銷售額佔總銷售額的比例增至22%,第一季爲18%;以及海外銷售額佔比上升至38%,第一季爲34%,緩解國內市場持續的定價壓力帶來的負面影響。
大摩指出,在海外新車型發佈和新市場拓展的推動下,出口勢頭將延續至下半年。雖然該行對俄羅斯市場增長放緩和庫存堆積感到擔憂,但公司表示海外渠道庫存仍保持在1.6至1.8個月的健康水平。