富瑞發表研究報告稱,香港住宅樓宇銷售數據顯示香港樓市上半年正在復甦,對發展商來說屬利好,即使第三季新盤或有更多降價,但強勁的租賃活動將支撐資產收益率並吸引投資需求,變相亦有助於銷售,故此該行仍偏好發展商股多於收租股,首選新鴻基置業(00016)及信和置業(00083)。
富瑞預期,發展商將於第三季繼續降價促銷,部分發展商可能會推遲推盤,以保持平均利潤率,但預期在第四季降息更明確之前,新盤的降價促銷將無不可避免影響二手樓價。而在租金方面,租金持續上升,平均租金收益率約3.4%,租賃活動料於第三季保持強勁,或有利於新盤銷售及整體買家情緒。
富瑞表示,雖然降息存在不確定性,但負擔能力減弱應屬週期性,而且樓市需求仍然健康,將支持未來住宅銷售,而現金流改善將爲發展商帶來驚喜,該行預期新地會增加中期股息,而目前估值已在很大程度反映利潤壓力,該行亦看好信和置業的穩健財政及股息可見度,股息率達7%。