■ジェイリース＜7187＞の今後の見通し
2025年3月期の業績は、売上高で前期比22.6%増の16,210百万円、営業利益で同7.8%増の2,810百万円、経常利益で同7.6%増の2,810百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同5.6%増の1,890百万円と、売上高、各利益ともに過去最高益を更新する予想である。
売上高については、新規顧客の獲得及び既存契約からの継続保証料収入の増加、エイビスのグループ化により高い増収率を想定した。住居用賃料保証に関しては、引っ越し需要や外国人労働者の増加、不動産オーナーのリスク回避意識の変化などにより、機関保証の需要は増加傾向が続くことが予想される。同社では大都市エリアでのシェアが相対的に低いため（3～5%）、以前から店舗や人的資源を投入しており、2025年3月期もシェア拡大が見込まれる。また、事業用賃料保証については、顧客のリスク意識の変化などにより事業用保証の需要拡大が予想される。また、2024年4月にエイビスをグループ化しており、事業領域が拡大した。エイビスの2025年3月期の売上高予想は1,180百万円である。弊社は、業界の外部環境が良好ななか、足元で同社は業界のパフォーマンスを超える成長をしており、例年どおり売上目標を超えてくると見ている。
営業利益に関しては、営業利益率で17.3%（前期は19.7%）とやや利益率は低下するものの、前期比7.8%増と順調に増益する予想である。利益率低下の要因としては、足元の物価上昇やコロナ関連の補助金効果の剥落などにより顧客の賃料支払い状況に影響がでており、代位弁済立替金が増加傾向にあることが挙げられる。この傾向は、一方で賃貸人における保証ニーズの拡大につながるため、事業機会の増大が見込め、増収効果により利益額は成長すると想定される。債権管理業務コスト削減や生産性向上といった取り組みは継続するものの、代位弁済発生率（6.5%予想）及び代位弁済回収率（96.6%予想）はコロナ禍前の水準に向かい前期から若干悪化することを見込んでいる。弊社は、やや保守的な利益予想と捉えており、IT関連の子会社のパフォーマンスや相乗効果なども期待できることから、業績予想を超えてくると見ている。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 角田秀夫）
未來展望規則
2025年3月期預計將實現營業收入16,210百萬元，較上期增長22.6％，營業利潤2,810百萬元，同比增長7.8％，經營利潤2,810百萬元，同比增長7.6％，歸屬於母公司股東的淨利潤1,890百萬元，同比增長5.6％。預計銷售額和各項利潤均將創歷史新高。
關於銷售額，預計將實現較高的增長率，原因是預計新客戶的獲得和從現有契約中的續保費收入的增加，以及被整合爲Avis集團等原因。至多的租房保證收入方面，由於搬家需求、外國員工增加、房地產業主的風險迴避意識等因素，機構保證需求將繼續增長。鑑於該公司在大都市地區的市場份額相對較低（3-5％），因此該公司一直投入店鋪和人力資源。預計2025年3月期也將擴大市場份額。此外，隨着客戶風險意識的改變，預計事業保證需求將擴大。此外，該公司在2024年4月進行了Avis集團化，業務領域得到了拓展。預計Avis 2025年3月期收入爲1,180百萬元。儘管業界外部環境良好，但該公司在目前的情況下增長超過了業界表現，並預計每年超過銷售目標。
關於營業利潤，預計營業利潤率爲17.3％（上期爲19.7％）。儘管利潤率略有下降，但預計營業利潤將同比增長7.8％。利潤率下降的原因是目前物價上漲和與新冠疫情相關的補貼的影響導致客戶的租金支付狀況受到影響，並且代位清算預付金呈上升趨勢。一方面，這種趨勢將導致租賃人保證需求擴大，從而增加業務機會，並通過增加銷售額實現利潤增長。雖然積極採取削減債權管理成本和提高生産力的措施，但代位清算髮生率（預計爲6.5％）和代位清算回收率（預計爲96.6％）將朝向新冠肺炎疫情之前的水平恢復，並從上期略有惡化。雖然預期利潤增長有點保守，但鑑於IT相關子公司的表現和協同效應等，可以期待超越業績預期。
SD Entertainment在健康業務的結構改革和成長戰略方面取得了更高的利潤。Hotta Marumasa由於禮品業務的出售和各項業務的先行投資的影響，因此收入和利潤下降。投資業務的銷售額爲249.53億日元（較上年同期增長1.5%），經營利潤爲13.11億日元（上年同期爲13.08億日元，較上年同期微增長）。
