■業績動向
1. 2024年3月期連結業績の概要
サイバートラスト<4498>の2024年3月期の連結業績は、売上高が前期比4.8%増の6,466百万円、営業利益が同5.5%増の1,112百万円、経常利益が同5.2%増の1,121百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同28.5%減の518百万円だった。期初計画を下方修正したものの、おおむね前回予想(2024年1月30日付修正値、売上高6,500百万円、営業利益1,100百万円、経常利益1,100百万円)水準の増収、営業・経常増益で着地した。9期連続の増収・営業増益だった。EBITDAは同5.7%増の1,716百万円だった。親会社株主に帰属する当期純利益については、特別損失にIoTサービスの固定資産に係る減損損失345百万円を計上したため、前回予想を下回り大幅減益だった。
売上面では、Linux/OSSサービス及びIoTサービスが一時的要因も影響してやや伸び悩む形となったが、主力の認証・セキュリティサービスにおいてiTrustを中心にリカーリングサービス売上高が順調に拡大し、全体として増収だった。全社ベースのリカーリングサービス売上高は前期比5.6%増の4,229百万円で過去最高となり、リカーリングサービス売上比率は同0.5ポイント上昇して65.4%となった。利益面では、人件費や償却費が増加したものの、リカーリングサービス売上を中心とする増収効果で吸収した。売上総利益は同5.8%増加し、売上総利益率は同0.4ポイント上昇して47.2%となった。販管費は同5.9%増加し、販管費比率は同0.3ポイント上昇して30.0%となった。この結果、営業利益率は同0.1ポイント上昇して17.2%となった。
iTrustが高成長継続
2. サービス別の動向
認証・セキュリティサービスの売上高は前期比11.3%増の3,943百万円(取引形態別内訳にはライセンスが同2.3%増の158百万円、プロフェッショナルサービスが同33.2%増の598百万円、リカーリングサービスが同8.4%増の3,186百万円)だった。iTrustを中心にリカーリングサービスが順調に拡大した。iTrustは大手銀行の口座開設や自治体の給付金申請での本人確認、企業間や不動産賃貸の電子契約での電子署名などに採用され、60.8%増収と高成長を継続した。安定高収益サービスのサーバー証明書やデバイスIDも堅調に推移した。またプロフェッショナルサービスも大幅増収だった。国立研究開発法人産業技術総合研究所のネットワーク向け認証基盤など、リカーリングにつながる公共大型受託開発案件の受注が寄与した。
Linux/OSSサービスの売上高は前期比3.6%減の1,394百万円(取引形態別内訳にはライセンスが同12.6%減の294百万円、プロフェッショナルサービスが同26.6%増の157百万円、リカーリングサービスが同4.4%減の942百万円)だった。全体としては小幅減収だった。CentOS7サポート終了(2024年6月)に伴う延長サポート需要について、技術的問題の解決に時間を要したため販促活動開始が一部遅れたこと等もあり、延長サポート実施をサポート終了後の2024年7月以降にする企業が想定以上に多かった。また第4四半期に予定していた新規の大型案件を失注したことも影響した。ただしCentOS7延長サポートの問い合わせ件数が急増(約7割が新規顧客候補)しており、全体としてのサービスラインナップ拡充や、マーケティングから営業までの一連のプロセス統合などの重点取組施策も順調に進展した。
IoTサービスの売上高は前期比4.1%減の1,128百万円(取引形態別内訳にはライセンスが同3.5%減の111百万円、プロフェッショナルサービスが同6.5%減の917百万円、リカーリングサービスが同24.7%増の100百万円)だった。全体としては小幅減収だった。プロフェッショナルサービスにおいて、経済安全保障に関わる国際安全基準や法規制への対応のためのセキュリティコンサルティングが堅調だったが、国内製造業からの大型受託開発案件に対応する協業パートナーの開拓遅れが影響した。ただしリカーリングサービスが拡大した。従来の車載機器や産業制御機器の事業分野に加え、新たに医療機器分野で複数の企業がEMLinuxを採用した。また子会社リネオソリューションズの受託開発も2ケタ増収と順調だった。
財務面は高い健全性を維持
3. 財務の状況
財務面で見ると、2024年3月期末の資産合計は2023年3月期末比548百万円増加して8,417百万円となった。主にソフトウェアが減価償却や減損損失計上により387百万円減少した一方で、現金及び預金が525百万円増加、受取手形・売掛金及び契約資産が190百万円増加した。負債合計は141百万円増加して2,384百万円となった。主に買掛金が58百万円増加、未払金が75百万円増加した。純資産合計は407百万円増加して6,032百万円となった。主に利益剰余金が378百万円増加した。この結果、自己資本比率は0.1ポイント上昇して71.6%となった。特に大きな変動項目は見られず、無借金経営であること、自己資本比率が高水準であることなどから、弊社では財務面で高い健全性が維持されていると評価している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水田雅展)
■業績動向
2024年3月期聯合業績概要
Cyber Trust(4498)2024年3月財年的合併業績,營業額比上一會計年度增長4.8%至6,466百萬元,營業利潤增長5.5%至1,112百萬元,經常性利潤增長5.2%至1,121百萬元,歸屬於母公司股東當期淨利潤同比下降28.5%至518百萬元。儘管下調了期初計劃,但總的來說,達到了前次預測水平(2024年1月30日修正值,營業額6,500百萬元,營業利潤1,100百萬元,經常性利潤1,100百萬元),實現了增收和營運、經常性利潤利率的提升。第9次實現營收和營業利潤的同比增長。EBITDA同比增長5.7%,達到1,716百萬元。關於歸屬於母公司股東的淨利潤,由於計提了IoT服務固定資產減值損失3.45億日元的特殊損失,因此低於上次預測,利潤大幅下降。
在銷售額方面,Linux/OSS服務和IoT服務由於一些暫時的原因略有下降,但主要的認證和安全服務中的iTrust等每月循環收入服務銷售額穩步擴大,整體上實現了增長。全社循環服務銷售額達到了歷史最高水平,同比增長5.6%,爲4,229百萬元,循環服務銷售比率同比上升0.5個百分點至65.4%。在利潤方面,人力成本和折舊費增加,但受到以循環服務銷售爲主的增收效應的帶動,賣家毛利率同比增長5.8%,賣家毛利率同比上升0.4個百分點至47.2%。銷售和一般管理費用同比增加5.9%,銷售和一般管理費用比率同比上升0.3個百分點至30.0%。因此,營業利潤率同比上升0.1個百分點至17.2%。
iTrust實現了高速增長
2. 按服務分類的趨勢
認證和安全服務的銷售額同比增長11.3%至3,943百萬元(按交易形式分類的內部明細爲,許可證同比增長2.3%至1.58億日元,專業服務同比增長33.2%至5.98億日元,每月循環收入服務同比增長8.4%至31.86億日元)。iTrust作爲中心,循環式收入服務繼續擴大。iTrust在大型銀行開戶、地方政府補貼申請中的身份驗證,企業間和房地產租賃電子合同中的電子簽名等方面被採用,銷售額同比增長了60.8%,實現了高速增長。而且,穩定的高收益服務的服務器證書和設備ID也得到了穩固增長。此外,專業服務也大幅增長。在一般公共建築的循環服務中,如國立研究開發法人產業技術綜合研究所的網絡認證基礎設施等,受到訂單的貢獻。
Linux/OSS服務銷售額同比下降3.6%,爲1,394百萬元(按交易形式分類內部爲許可證同比下降12.6%至2.94億日元,專業服務同比增長26.6%至1.57億日元,每月循環收入服務同比下降4.4%至9.42億日元)。總體來說,略微下降。季 CentOS7支援結束(2024年6月)延長支援的需求,花費一些時間解決技術問題,因此推廣活動的開始部分有所延遲,預計延長支援實際上將延後到2024年7月以後的公司比預想中多。另外,預計將在第4四半期輸掉計劃中的新的大型案例也影響了銷售額。但是CentOS7延長支持的查詢數量急劇增加(約70%是新客戶候選人),整體服務陣容的擴大以及從市場營銷到銷售的一系列流程整合等重點取捨措施也順利進行。
物聯網服務的營業收入爲1,128百萬日元,比上期減少4.1%(按交易方式分類的詳細情況爲授權費收入同比減少3.5%的111百萬日元,專業服務同比減少6.5%的917百萬日元,循環服務同比增加24.7%的100百萬日元)。總體而言,營業收入輕微減少。在專業服務方面,安防諮詢因應國際安全標準及法規保障領域表現穩固,但因探尋合作伙伴的延遲而受到國內製造業大型代表性開發項目的影響。但循環服務有所擴大。在傳統的汽車設備和工業控制設備領域之外,多家公司採用EMLinux進入新的醫療設備領域。此外,子公司Lino Solutions的代表項目開發也取得了兩位數增長並保持順利。
從財務面來看,到2024年3月期末爲止的資產總額比2023年3月期末增加了548百萬元,達到8,417百萬元。軟件主要因爲折舊和減值損失計入減少了3.87億元,而現金及存款增加5.25億元,應收票據、應收賬款及合同資產增加了1.9億元。總負債增加了1.41億元,達到2,384百萬元。主要原因是應付賬款增加了580萬元,未付款項增加了750萬元。淨資產總額增加了4.07億元,達到6,032百萬元。主要是因爲盈餘公積金增加了3.78億元。由此,自我資本比率上升了0.1個百分點,達到71.6%。鑑於公司無債務經營且自我資本比率處於高水平,因此我們認爲公司在財務方面保持了高度的穩健性。
3. 財務狀況
從財務面來看,到2024年3月期末爲止的資產總額比2023年3月期末增加了548百萬元,達到8,417百萬元。軟件主要因爲折舊和減值損失計入減少了3.87億元,而現金及存款增加5.25億元,應收票據、應收賬款及合同資產增加了1.9億元。總負債增加了1.41億元,達到2,384百萬元。主要原因是應付賬款增加了580萬元,未付款項增加了750萬元。淨資產總額增加了4.07億元,達到6,032百萬元。主要是因爲盈餘公積金增加了3.78億元。由此,自我資本比率上升了0.1個百分點,達到71.6%。鑑於公司無債務經營且自我資本比率處於高水平,因此我們認爲公司在財務方面保持了高度的穩健性。
(撰寫: FISCO特約分析師 水田雅展)