7月8日晚，微創醫療（00853.HK）發佈公告，據公司管理層初步預計，集團2024年上半年收入較上年同期增長約17%（已剔除匯率影響），並實現淨虧損同比大幅減少。
公告顯示，收入的穩健增長受益於集團領先產品商業化推廣驅動市場份額進一步提升，新產品貢獻收入增量，以及全球化業務持續拓展帶來海外銷售的快速增長。與此同時，2024年以來，微創醫療堅持以改善盈利能力爲導向，通過業務聚焦及資源集約，嚴格控制及降低研發和管理費用，配置與收入快速增長相匹配的銷售費用，因而預計於報告期內實現大幅減虧。
產品佈局迎來收穫期
分板塊來看，今年上半年，微創醫療下屬的四個獨立上市的子公司均實現同比強勁增長。其中微創腦科學收入同比增長34%-37%，心脈醫療收入同比增長25%-30%，心通醫療收入同比增長22%-28%，微創機器人收入同比增長103%-108%。另外，微創醫療其他主要業務進一步鞏固競爭優勢，收入實現穩定增長，心血管介入業務、骨科醫療器械業務及心律管理業務收入同比增長分別約爲14%、10%及6%。
分析人士指出，業績多點開花，主要原因是微創醫療的創新產品得到市場認可。如心脈醫療的多款創新性產品持續發力，不僅整體銷量同比快速增加，也提高了心脈醫療在主動脈及外周血管介入市場的競爭力。微創腦科學的顱內動脈粥樣硬化狹窄產品市場份額提升，彈簧圈產品集採中標，以及多款急性缺血性腦卒中及通路類產品加速醫院准入和臨床使用，共同驅動了其收入的穩健增長。
心通醫療則在積極執行資源聚焦戰略、着力推進重點自主研發項目的同時，嚴格執行成本管控措施，持續降低生產成本、銷售費用和管理費用，提升運營效率，致力於在保持收入穩步增長的前提下儘快實現盈虧平衡。微創機器人方面，核心產品圖邁腔鏡手術機器人繼續保持國內市場強勁的銷售勢頭，穩居國產腔鏡手術機器人新裝機市場份額前列，新產品R-ONE血管介入機器人於去年12月獲批後加速入院推廣，已實現首臺裝機並確認收入。
業內人士認爲，通過多年積累，微創醫療已經形成了較強的研發創新能力，擁有了較爲全面而深入的賽道佈局，儲備了有競爭力的創新產品，同時也在市場推廣策略和國際化策略方面形成了自己的方法論。在今年的股東大會上，微創醫療董事長兼首席執行官常兆華博士曾表示，微創醫療下一步的戰略重心將從前期的研發爲主轉爲研發和盈利的平衡。從當前情況看，其規模效應和2023年以來精細化運營的正面成果已逐步顯現，微創醫療已進入收穫期。
在新產品儲備方面，微創醫療近日宣佈，歷經15年研發的火䴉支架通過了國家藥品監督管理局（NMPA）的註冊審評，預計將於近期獲證。這款可吸收支架瞄準上一代可吸收支架容易形成血栓的難題，採用了公司自研的新型高分子材料，不僅可以完全降解吸收，還在支架的結構、力學性能和藥物塗層設計上進行了諸多創新，使其既薄又具有支撐力，有效載藥量僅爲同類產品的四分之一且具有同樣藥效，成爲目前已上市藥物支架中血栓率最低的產品之一，夯實了微創醫療在冠脈領域的優勢地位。
據介紹，進入下半年，微創醫療預計還有一批創新產品將陸續獲批上市，爲微創醫療業績的高質量、可持續增長增添強勁動力。
推進全球佈局帶動業績提升
外界對微創醫療業績預期的另一大看點，則是海外收入的快速增長。面對機遇廣闊的海外市場，“走出去”已成爲醫療器械產業的共識。近幾年，微創醫療持續積極推進全球佈局，在海外市場的拓展方面已打下了紮實基礎、佈局了廣闊的銷售網絡。2023年，微創醫療出海業務實現收入5700萬美元，同比增長54%。而在今年上半年，微創醫療的出海業務收入預計又將較上年同期增長超過40%。
在各板塊中，微創腦科學今年上半年海外業務取得了突破性進展，海外收入預計提升約70%-90%。與此同時，心通醫療的VitaFlow Liberty經導管主動脈瓣膜及輸送系統和Alwide Plus球囊擴張導管在俄羅斯、智利等國的商業化，使得海外收入實現了快速增長，VitaFlow Liberty獲得CE證書後，也在部分歐洲國家實現首次銷售和植入。
今年6月，微創機器人曾透露，旗下圖邁腔鏡手術機器人累計海外訂單數量突破10臺，涵蓋多個國家和地區，圖邁機器人初步實現了海外規模化銷售。鴻鵠骨科手術機器人在美國、歐洲、澳大利亞等國家和地區均實現銷售收入，海外版圖逐步拓展至覆蓋5大洲20多個國家，銷量較去年同期翻倍增長。
目前，微創醫療協同出海的陣營已經全面鋪開，海外渠道方面也已經有所建樹。微創醫療表示，隨着後續具有廣闊市場潛力產品的陸續上市，以及進一步發揮出海平台及其他銷售平台的渠道優勢，海外業務將爲集團帶來更多增長動能，助力集團持續提升收入表現。
行業人士分析稱，隨着國內集採等政策的實施，企業加速出海能夠降低對單一市場的依賴，進一步分散風險。微創醫療當前的策略是，在國內穩紮穩打的同時，在心血管介入、大動脈及外周血管介入、神經介入、心臟瓣膜、手術機器人等具備海外佈局優勢的領域，加速海外商業化進程。
全面推進降本增效
在加強開源的同時，微創醫療也多次明確了公司未來戰略調整的方向和首要的經營目標，即重視財務報表的健康度和現金流的充裕性。在2023年年報中，微創醫療表示，公司計劃通過聚焦核心業務、提高收入和降低研發費用等相關費用率，以期在未來幾年實現大幅度減虧並達到盈虧平衡。
今年以來，微創醫療繼續全面推進成本控制和效益提升。在今年的股東大會上，微創醫療表示，將於年內對若干長尾業務進行剝離或處置。天眼查數據顯示，微創醫療今年已剝離微創通道醫療等子公司，優化資產結構。業務收縮、人員縮減等“瘦身”動作，實質上是微創醫療對內部資源的一次整合過程，旨在通過優化配置來提升整體運營效率，也是公司良性、主動的調整。
從2023年研發、管理費用的下降，以及今年上半年實現大幅減虧的情況來看，微創醫療降本控費的策略正在見效。微創醫療表示，集團將持續做好成本管控，努力逐步實現盈虧平衡。
分析人士指出，可以預見，一體化的全球統籌運營，配合微創醫療所擁有的具有較高創新性、成梯次和成系列的產品組合，將在全球範圍內提高微創產品的市場佔有率、微創品牌核心競爭力及可持續發展能力，對微創醫療的經營業績產生重要的正向提升作用。同時，隨着一系列降本增效舉措的深入實施，微創醫療未來的業績表現值得期待。