開源證券股份有限公司陳寶健,劉逍遙近期對淳中科技進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告：業績超預期，攜手AI計算巨頭持續突破》，本報告對淳中科技給出買入評級，當前股價爲35.95元。
淳中科技(603516)
國內領先的顯控系統設備及解決方案提供商，維持“買入”評級
我們維持公司2024-2026年歸母淨利潤預測爲1.30、1.72、2.24億元，EPS分別爲0.64、0.85、1.11元/股，當前股價對應PE分別50.9、38.4、29.4倍，考慮公司在AI計算領域的良好卡位，維持“買入”評級。
業績超預期，經營質量顯著提升
公司發佈2024H1業績預告，預計歸母淨利潤爲3700.00-4070.00萬元，同比增幅爲460.15%到516.16%；預計扣非淨利潤爲3450.00-3795.00萬元，同比由負轉正。其中，Q2單季度歸母淨利潤預計爲3100.88-3470.88萬元，同比增長66.27%-86.11%。公司業績超預期主要得益於：（1）營業收入實現穩步增長，業績質量顯著改善，綜合毛利率較上年同期明顯回升；（2）對內提高運營效率，降本增效，期間費用同比略有下降；“淳中轉債”於2024年4月完成轉股和強贖，相應減少了債券利息費用。
與N公司合作取得突破，下半年有望進一步加速
公司海外業務拓展逐步落地，與“N公司”對接的業務實現了從0到1的突破，海外業務收入同比顯著增長。隨着“N公司”產品的快速迭代，公司適配的產品系列也在持續增加，PO訂單的穩步提升將爲公司業績增長注入新動能。
成功推出三大芯片產品，進一步擴大技術領先優勢
2024年上半年，公司成功推出“Coollights寒爍LDV4045芯片”、“Zeus宙斯Zeus0108芯片”和“Thor雷神ULC32A芯片”三款芯片。其中，Coollights寒爍爲全球首發LED“ALL IN ONE”一體化芯片，宙斯ZEUS爲國產ASIC專業音視頻芯片，雷神Thor爲人機交互顯示芯片，可以應用於工業控制、美容儀器、醫療器械、充電樁、智能家居等領域。新產品的陸續導入有利於擴大公司在業內的技術領先優勢。
風險提示：原材料採購成本增加風險；行業競爭格局加劇；人才流失風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，長城證券侯賓研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲18.33%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.32億，根據現價換算的預測PE爲54.47。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級4家。
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