6月CPI報告中最大“驚喜”是，頑固住房通脹快速降溫，環比從0.40%回落至0.17%，推升了市場降息預期，9月降息板上釘釘，甚至7月也有可能。
期待已久的住房通脹降溫終於來了，美國6月核心CPI創逾三年新低，這一信號爲聯儲局降息提供了強有力的基礎，市場已完全定價今年降息兩次！
隔夜最新公佈的數據顯示，美國6月通脹“爆冷”，環比CPI及核心CPI再次不及市場預期：
CPI環比下降0.1%，爲2020年5月以來首次轉負，主要由於汽油價格下跌。
剔除食品和能源的核心CPI環比僅上漲0.1%，爲2021年8月以來最小漲幅，主要受住房成本增速下降影響。
本份通脹報告最大“亮點”是，“頑固”的住房通脹快速降溫，環比從0.40%回落至0.17%，而此前住房通脹長期以來一直維持在高位，是降息的最大“攔路虎”。
這位聯儲局提供了降息所需的信心，市場普遍預期聯儲局將於9月開始降息。在週四的CPI報告公佈後，交易員幾乎完全押注聯儲局將在9月和12月進行兩次降息。
RSM US LLP 首席經濟學家Joseph Brusuelas在一份報告中表示：
我們有足夠的信心，即使聯儲局還沒有準備好承認這一點，通脹率正在回歸2%的目標，聯儲局9月降息的道路已經暢通無阻。
“頑固”的住房通脹明顯降溫
細分項目來看，住房價格是服務業中最大的類別，該類別環比上漲約0.2%，爲 2021年8月以來的最小漲幅。業主等價租金環比上漲了 0.3%，也創三年來最低水平。
MacroPolicy Perspectives LLC創始人、前聯儲局經濟學家Julia Coronado表示：
6月份報告中最重要的方面可能是住房通脹下降，許多聯儲局官員曾表示，它看起來基礎廣泛且持久，這一下降將增強他們的信心，即通脹率確實會以可持續的方式回升至 2%。
除住房成本外，其他服務價格，如機票、酒店住宿和醫療費用也均出現環比下降。核心商品價格普跌，新車和二手車價格領跌核心商品價格。
過去一年大部分時間，商品價格持續下跌，在很大程度上緩解了消費者的憂慮，6月不包括食品和能源商品的“核心商品價格”連續第四個月下跌。其中，新車價格已連續第六個月下降，多種服裝類別的價格也出現下降，家居用品的價格幾乎過去一年每個月都出現下降。
9月降息板上釘釘，甚至7月也有可能？
繼美國6月非農降溫，鮑威爾再提降息將近後，6月CPI爆冷進一步推升降息預期。
多位經濟學家表示，此次通脹數據顯示，美國通脹正穩步回落至2%的目標水平。住房通脹的明顯放緩尤其令人鼓舞，這將增強聯儲局對通脹持續回落的信心。
在6月CPI報告公佈後，美國國債上漲，市場幾乎完全消化了9月和12月的降息預期，同時還將11月降息的可能性提高到50%以上。
彭博經濟學家Anna Wong表示：
6月份的CPI報告比5月份的”非常好”報告更上一層，這應該會增強FOMC對通脹軌跡的信心，爲聯儲局9月份降息奠定基礎，甚至暗示7月份可能提前降息。
華泰證券認爲：
聯儲9月降息幾成定局，隨着名義增長快速下降，提前至7月降息邏輯上更爲順暢，但時間上較爲倉促。
聯儲大概率在8月中下旬的Jackson Hole年會上向市場溝通9月降息意向，但不排除聯儲在7月31日的FOMC上就有所暗示。
整體而言，6月通脹數據爲聯儲局9月開始降息掃清了道路。聯儲局官員可能會在7月底的會議上釋放更多政策信號，市場將密切關注鮑威爾下週一在華盛頓經濟俱樂部的講話，以尋找更多政策指引。
編輯/Somer