天風證券股份有限公司邵將近期對瑞鵠模具進行研究併發布了研究報告《裝備+零部件業務放量，24Q2業績同比高增》，本報告對瑞鵠模具給出買入評級，當前股價爲32.73元。
瑞鵠模具(002997)
裝備+零部件業務放量，24Q2業績同比高增
公司發佈2024年半年度業績預告，2024年上半年公司預計實現歸母淨利潤1.54~1.70億元，同比+70.76%~+88.51%；預計實現扣非後歸母淨利潤1.44~1.60億元，同比+84.42%~+104.91%。其中，2024Q2預計實現歸母淨利潤0.78~0.94億元，同比+65.3%~+99.2%，環比+3.1%~+24.2%；預計實現扣非歸母0.74~0.90億元，同比+87.5%~128.2%，環比+4.4%~+27.2%。公司裝備+零部件業務放量，24Q2業績同比高增。
裝備在手訂單充裕，零部件業務加速放量
公司專注於汽車衝壓模具與檢具、焊裝自動化生產線產品與智能機器人領域，客戶覆蓋大衆、本田、福特、通用等知名汽車廠商以及國內長城、吉利、奇瑞、廣汽、紅旗等自主品牌。據公司公告，截至2023年末，汽車製造裝備業務在手訂單34.19億元，較上年末增長12.84%，在手訂單充裕。公司2022年在新能源汽車輕量化領域積極佈局，主要產品包括高強度板及鋁合金衝焊零部件、鋁合金精密鑄造零部件等；2023年公司輕量化零部件業務陸續進入量產階段，其中鋁合金一體化壓鑄車身結構件產品於2023年4季度啓動量產，鋁合金精密成形鑄造動總零部件於2023年2季度全面量產（截至2023年末已進入穩產階段），高強度板及鋁合金板材衝焊件於2023年4季度開始量產（截至2023年末已部分進入爬產階段）。24Q1公司汽車輕量化零部件收入佔比約爲20%，隨着多款車型零部件業務陸續進入量產階段，將給公司收入帶來積極增長。
奇瑞銷量高增，持續貢獻業績增量
公司與奇瑞深度合作：奇瑞汽車是公司重要客戶之一，也是公司股東蕪湖奇瑞科技有限公司的控股股東。24M6奇瑞銷量達20.04萬輛，同比+38%，其中，新能源銷量4.49萬輛，同比+230.6%。24H1奇瑞累計銷售汽車110.06萬輛，同比+48.4%。奇瑞汽車近年業務發展迅速，新車型研發、新工廠建設等資本開支增加，汽車銷量快速增長。公司的汽車零部件業務受益較大，因此高速增長。同時，奇瑞較強的出海勢頭有望進一步帶動公司業績增長。
投資建議：預計公司24-26年歸母淨利潤爲3.49/4.34/5.68億元，當前市值對應PE爲21/17/13倍，維持“買入”評級
風險提示：汽車需求不及預期、原材料價格等持續上漲、公司新業務拓展不及預期；業績預告僅爲初步測算，具體以公司半年報爲準。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東北證券李恒光研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.52%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利3.23億，根據現價換算的預測PE爲21.31。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有16家機構給出評級，買入評級11家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價爲35.05。
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