金吾财讯 | 第一上海发布报告点评中国水务(00855)23/24财年业绩。报告期内公司收入同比下降9.4%至128.6亿港元，净利润同比下降16.1%至25.9亿港元，剔除汇率波动影响的扣非净利润同比下降4.0%。期内公司业绩下滑主要由于来自非核心业务收入下降及城市供水及环保业务的接驳、建设服务收入减少。
该行指，虽然23/24财年业绩下滑，但是公司的供水、直饮水及环保的经营服务等核心业务仍保持稳健发展。随着公司供水及环保板块总共约80万吨产能的项目相继进入试生产阶段，公司未来的资本开支将明显下降，公司的财务结构及现金流情况将得到进一步改善。供水价格的调整落地、环保项目建成投产、直饮水市场的快速发展，也将为公司的核心业务带来确定性较大的稳步发展。
该行预测，未来三年公司归母净利润分别为17.0/19.3/21.2亿港元。给予目标价6.58港元，对应2024/2025财年7倍PE，维持买入评级。
金吾財訊 | 第一上海發佈報告點評中國水務(00855)23/24財年業績。報告期內公司收入同比下降9.4%至128.6億港元，淨利潤同比下降16.1%至25.9億港元，剔除匯率波動影響的扣非淨利潤同比下降4.0%。期內公司業績下滑主要由於來自非核心業務收入下降及城市供水及環保業務的接駁、建設服務收入減少。
該行指，雖然23/24財年業績下滑，但是公司的供水、直飲水及環保的經營服務等核心業務仍保持穩健發展。隨着公司供水及環保板塊總共約80萬噸產能的項目相繼進入試生產階段，公司未來的資本開支將明顯下降，公司的財務結構及現金流情況將得到進一步改善。供水價格的調整落地、環保項目建成投產、直飲水市場的快速發展，也將爲公司的核心業務帶來確定性較大的穩步發展。
該行預測，未來三年公司歸母淨利潤分別爲17.0/19.3/21.2億港元。給予目標價6.58港元，對應2024/2025財年7倍PE，維持買入評級。
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