第一上海發表港股下半年策略報告表示，風險溢價改善和降息預期加持下，料恒指和國指有望升至21,000和7,200點。展望2024年下半年，認為在政策支持、基數效應和新舊動能轉換的推動下，中國經濟動能有望持續改善。雖然新舊動能轉換過程中可能會有一些挑戰，但整體經濟增長趨勢向好，預計恒指的盈利增速有望達到6%至8%，高於同期GDP預測5%增長。
此外，下半年美債收益率有望進一步下行，10年期國債收益率可能從5月接近5%左右持續下降，到10月或12月份可能會回落至3.8%左右。隨著中國經濟基本面的改善和美債收益率的下行，人民幣資產(包括股票)的配置吸引力將在下半年持續提升，為投資者提供良好的投資機會，該行對香港股市維持謹慎樂觀的態度，主要基於第一是南向資金穩步加倉(截至6月27日，今年南向資金淨流入港股市場達3,646億港元，按年增長227.4%，已超過2023年全年的3,111億港元。若下半年保持同樣增長勢頭，全年淨流入有望超過2020年的6,414億港元)；第二是港股估值處於歷史低位，A/H股依然溢價高；此外，財政和貨幣政策仍有進一步發力空間。
第一上海指，綜上所述，預計2024年恒指市盈率上限為10倍，下限為8倍，對應目標區間17,000至21,000點，2024年國指市盈率上限9倍，下限8倍，對應目標區間6,000至7,200點。和目前指數水平相比，恒指和國指高仍有20%和15%的上升潛力。投資策略方面，關注高息紅利公司、科技互聯網、高端製造產業鏈公司等三大投資板塊。
該行指截止今年7月10日止今年十大首選公司平均漲幅為18.44%，對比同期恒指表現為4.05%，國指為9.66%，分別跑贏恒指和國指14.39%和8.78%，而該行第二季首選公司平漲幅為10%，同期恒指表現為5.81%，國指為7.2%。
第一上海表示，考慮到當前經濟環境和市場現況，另外精選以下5隻股票為下半年重點推薦公司，包括中電信(00728.HK)、中石油(00857.HK)、招金礦業(01818.HK)、華虹半導體(01347.HK)和國藥(01099.HK)。(wl/u)
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