近700億元市值創新藥企新動作!
7月11日,在科創板上市一年半後,百利天恒遞表港交所,計劃“A+H”兩地上市。作爲創新藥企中的明星公司,百利天恒上市以來股價一路飆升,當前股價在170元附近徘徊,約爲發行價的7倍。該公司實控人朱義也一度成爲“科創板首富”。
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除股價狂飆外,虧損上市的百利天恒也成功在2024年一季度扭虧爲盈。該公司雖靠專利授權狂攬50億元,但至今尚無創新藥上市,公司能否持續盈利存疑。
“下海”創業,創始人牢握控制權
百利天恒的歷史可以追溯到1996年,彼時該公司董事長、總經理兼首席科學官朱義創立公司前身百利藥業。
公開資料顯示,朱義於1984年7月取得中國四川大學無線電物理學士學位,1987年7月取得中國復旦大學生物學碩士學位,並於2008年6月取得中國四川大學管理學博士學位。在創立百利天恒前,朱義曾於1987年至1990年在華西醫科大學(現稱四川大學華西醫學中心)微生物與免疫學教研室任教。
百利天恒雖已於2023年1月登陸科創板,但截至目前,朱義的持股比例仍高達74.34%。隨着百利天恒股價的飆升,朱義所持股份市值一路高漲,其也順勢成爲“科創板首富”。
此外,近日發佈的2024新財富500創富榜顯示,朱義全國排名升至第63位,超過郎酒汪俊林、新希望劉永好和天齊鋰業蔣衛平,成爲四川新首富。
現年60歲的朱義也早有培養二代之意。今年2月,百利天恒公告稱,朱義的弟弟朱熹辭任第四屆董事會非獨立董事、副總經理職務,補選朱義之子朱海爲非獨立董事。
據悉,朱海今年35歲,曾在2019年6月至8月期間,任FDA藥品評價和研究中心研究員。2019年10月,其加入百利天恒全資附屬公司SystImmune,歷任其生物統計學家、高級生物統計學家、首席生物統計學家、生物測定部門主管、生物測定部門副總裁及首席執行官特別助理,並於2024年4月起獲委任爲SystImmune的首席技術及數據官。
轉型10年,已進入收穫期?
百利天恒成立初期主要專注於仿製藥和中成藥領域業務,但情況在2010年發生了改變。彼時,國內多家創新藥企密集成立,朱義也做出了要進軍創業藥業務的決策,並於2014年在美國西雅圖成立了SystImmune。
從仿製到創新的轉型並非易事,創新藥行業向來有着“雙十定律”的說法,即研發一款創新藥通常需要耗費10億美金和10年時間。百利天恒也自此陷入了長期虧損的境地。
以2021年至2023年爲例,百利天恒的虧損額分別爲1.08億元、2.82億元和7.8億元,三年合計虧11.7億元。同期,該公司的研發開支分別爲2.79億元、3.75億元和7.46億元。
令人驚喜的是,因去年12月百利天恒子公司SystImmune與BMS達成全球戰略合作協議,並在今年3月7日收到了8億美元的首付款,該公司今年一季度成功扭虧。其營收從2023年四季度的1.84億元增長至54.62億元,淨利潤從-2.65億元轉爲50.05億元。
不過,百利天恒能否持續盈利存疑。截至最後實際可行日期,該公司雖擁有11種臨床階段及兩種IND階段的獲選藥物,但當下仍難預測創新藥產品的上市時間。
就以百利天恒獲得8億美元的首付款的BL-B01D1而言,該產品雖爲百利天恒帶來了數十億元的收入,但據該公司預計“BL-B01D1將於2026年或之前向中國藥監局提交首個適應症的NDA申請,最早於2028年向FDA提出首個BLA申請”,這也意味着,該產品的上市或還需要幾年時間。
百利天恒也在招股書中提及,“公司的業務及前景在很大程度上取決於候選藥物(包括BL-B01D1)的成功。倘公司無法成功完成藥物的臨床開發、獲得監管批准或實現商業化,或公司在進行上述任何事項時遭遇重大延誤或成本超支,公司的業務及前景可能會受到重大不利影響。”
與此同時,百利天恒此前營收均來自銷售製藥產品產生的收入,但該類收入已明顯下滑。百利天恒申報材料顯示,2021年、2022年及2023年以及2024年1-4月該公司從銷售製藥產品產生的收入分別爲7.95億元、7.02億元、5.6億元和1.65億元,明顯下滑。
尚無創新藥產品上市,此前支撐公司營收的銷售藥品收入又逐年下滑。此時闖關港交所的百利天恒,能成功通過資本市場的力量解決公司當前面臨的挑戰嗎?